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中国经济虽然取得了快速增长，但创造性破坏的缺乏亦是不争的事实。本文以公司特质信息理论为基石对此进行深入研究。通过计算上市公司的技术创新产出指标（由技术效率产出和技术进步产出组成），并将其与CAPM回归中得到的可代表技术创新投入和公司特质信息的R平方相联系进行实证分析，本文发现：中国主导技术创新的是大企业而非新兴公司，大企业由于处于垄断地位没有创新动力，必然使得创新缺乏效率。于是中国企业的创新更多地体现为技术效率改进，而非创造性破坏。中等规模企业进行创造性破坏活动的动力较强；小规模企业则更偏好于进行技术效率