【摘 要】
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本文构建的Copula-DCC-EVT模型解决了高置信度下多元资产组合期末风险难以精确度量的问题。我们以2007年2月至2011年8月间的我国外汇资产组合风险为研究对象,在长达700个交易
【机 构】
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上海财经大学,中国工商银行上海分行投资银行部,
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本文构建的Copula-DCC-EVT模型解决了高置信度下多元资产组合期末风险难以精确度量的问题。我们以2007年2月至2011年8月间的我国外汇资产组合风险为研究对象,在长达700个交易日的样本外滚动回溯测试检验期内,根据Copula-DCC-EVT模型(使用Pair t C-藤Copula函数)计算的期末VaR值,在99%置信度下失效次数与理论值完全一致,在95%置信度下失效次数仅比35次的理论值多了1次。这对于政府管理层与市场参与者监测金融风险有着很好的应用价值。
The Copula-DCC-EVT model constructed in this paper solves the problem of the difficulty of accurately measuring the final risk of multiple asset portfolio under high confidence. We take the risk of China’s foreign exchange portfolio from February 2007 to August 2011 as the research object. During the rolling backtest test period of up to 700 trading days, according to the Copula-DCC-EVT model C-Cop Copula) calculated at the end of the VaR value, 99% confidence in the number of failures consistent with the theoretical value, 95% confidence in the number of failures only 35 times the theoretical value more than once. This has very good application value for government management and market participants to monitor financial risks.
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