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进入降息通道
这已经是央行在短短一个月内的第二次“出手”，央行出手的力度和广度和前一次相比都有了明显的变化。
此前的9月15日，央行仅仅对部分金融机构下调了存款准备金率。其时，手握银行业绝大部分资金的工、农、中、建、交五大国有银行及邮政储蓄银行的存款准备金率并未变动。
利率政策方面也一样。出于对通胀形势的担忧，9月15日，央行仅仅宣布下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，而维持了存款利率不变。
但由于当时央行的动作就已经是其4年来的首次降息动作。因此，多位专家均表态称，央行为信贷政策“开了一道口子”，央行已经转折性地打开了货币从宽通道。
“此次央行‘三率齐降’的动作则更加明显地证明了央行真正进入了降息通道。”《中国改革》学术顾问、著名发展战略专家武建东评价说。
这或许意味着通货膨胀已彻底让位于经济增长，成为央行政策制定的首要考量目标。
可资佐证的是，作为利率调整的先兆，央行在公开市场对于央票的操作早已明显“变调”。自9月15日央行宣布“双降”后，央行已经连续3次下调1年期央票利率，起息的1年期央票利率下降了0.973个百分点，降幅之大。远超市场预期。
机构“埋伏”房产股
大部分分析人士表示，本次存贷款利率双降对于房地产公司具有最直接的利好作用。
东方证券邓宏光认为，本次“双降”政策最大利好的板块便是房地产。“关键是在于政策导向的转变，让我们看到了对房地产调控的方向从‘压’转向了‘保’。”邓宏光提出，救楼市就是救经济，“陆续还可能会出台利好政策。比如取消二手房的利益所得税等。”而最近，北京、南京等地方政府也开始陆续对本地房产企业开出几盏绿灯，邓宏光认为，这或许会成为房产调控政策转向的方向标。
海通证券房地产行业分析师张峦也认为，短期对房地产公司肯定是有利好促进作用的，“最直接的影响就是能马上降低房地产公司现有贷款的财务成本。”但她也指出了后续的担忧：“因为如今政策还没有给出明确放松的信号，因此对于现金流紧张的房产公司来讲，是否能拿到新增贷款还是个疑问。”银行对房产公司的信誉是否有足够信心，能放心放贷给它们过冬，还要看中央的调控导向。
但宏源证券分析师唐永刚和上海证券分析师蔡钧毅的乐观程度却都有限，尤其是，他们都提出了“见光死”的观点。“在熊市思维蔓延的情况下，房地产公司提前启动是因为有预期，一旦预期达成了，难保不出现‘见光死’的回调。”蔡钧毅的谨慎则主要基于他对房地产行业尚未调整完毕上。他认为，这次的货币政策能修正房地产股的过速下跌，但现在利好兑现，房地产股还是面临很大压力。
银行股影响中性
国泰君安资深分析师伍永刚经过一系列测算，指出：这次对称性的降息措施，加上存准率的降低，对银行股产生的直接影响是“中性”的。
首先，降低存款准备金率50个基点，能扩大银行的净利差(NOM)1个基点，从而贡献给银行业平均净利润0.5个百分点。
其次，降低存贷款利息0.27个百分点，给银行业的影响却是负面的。
“这是因为在这次降息中，活期存款利率没下调。”伍永刚指出，这将缩小存贷款利差6.5个基点，“而对银行净利润的影响则分为3个方面。其一，贷款净利息收入减少了1.17％；其二，使得银行自己持有的债券资产收益增加了0.21％；第三，可以提升商业银行存在央行里的存款准备金利息收入，能为商业银行的净利润贡献0.48％。三方面综合下来，将对银行净利润产生0.48％的负面影响。”
“也就是说，下调存准给银行利润的影响是正面的。降息带来的影响是偏负面的，两者相加，基本相抵。”伍永刚继而指出，此次政策的出台，由于能普遍降低中国企业的财务成本，继而提高企业的业绩，“这样就能间接减少银行的不良贷款，也降低了银行的不良资产。”
伍永刚表示，无论今后的货币政策是以“小步快跑”的姿态，还是“大步向前”的动作，只要是“对称的”都将给银行业带来中性偏正面的影响，“如这次虽然活期存款的利息没有下调，但在6个月存贷款利率的调整中，存款下降0.27％，而贷款仅下降0.09％，就互相抵消了。”
交银国际研究部主管杨青丽对此表示认同。她说，此次降息是央行对全球经济衰退的一个反应，但银根放松能否起到实际作用还取决于企业扩张意愿以及银行放贷的积极性。“经济大势不好，无论是对企业还是银行，很难说会有极大的刺激作用。”
后续动作会更大
在不少经济学家看来，此次央行的降息举动只是“象征意义”大于实际意义，下一步央行还将采取更大的动作。
中金公司首席经济学家哈继铭近日便指出，此次降息不太可能对中国的整体经济产生较大的效果，因为出于对未来经济形势的悲观判断，企业贷款需求已经减弱，而面对更高的风险，商业银行房贷时亦更加谨慎。
哈继铭预计，央行还可能进一步降低存款准备金率。未来12个月内人民币贷款利率和存款利率将分别下调108～162个基点和54～108个基点，寻款准备金率将下调400～600个基点。
中国政法大学法与经济研究中心教授刘纪鹏则明确表态称，不到一个月的时间里，央行两次下调准备金率，并且开始降息，这只是从紧的货币政策向宽松货币政策一系列行动当中的第二步。
刘纪鹏认为，与美国的基准利率已经很低的情况相比，我国的存款准备金率和贷款利率显然还存在巨大的调控空间。
而在武建东看来，央行目前“多率齐动”导致的实际情况恰恰是：每一步都是温和的调整，因此下一步仍有更大的松动空间。
“如果美元继续贬值，我们国家的汇率政策也将有较大的操作空间。”武建东表示，“考虑到控制外汇损失和帮助出口企业，央行极有可能实现人民币对美元的贬值。”
这已经是央行在短短一个月内的第二次“出手”，央行出手的力度和广度和前一次相比都有了明显的变化。
此前的9月15日，央行仅仅对部分金融机构下调了存款准备金率。其时，手握银行业绝大部分资金的工、农、中、建、交五大国有银行及邮政储蓄银行的存款准备金率并未变动。
利率政策方面也一样。出于对通胀形势的担忧，9月15日，央行仅仅宣布下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，而维持了存款利率不变。
但由于当时央行的动作就已经是其4年来的首次降息动作。因此，多位专家均表态称，央行为信贷政策“开了一道口子”，央行已经转折性地打开了货币从宽通道。
“此次央行‘三率齐降’的动作则更加明显地证明了央行真正进入了降息通道。”《中国改革》学术顾问、著名发展战略专家武建东评价说。
这或许意味着通货膨胀已彻底让位于经济增长，成为央行政策制定的首要考量目标。
可资佐证的是，作为利率调整的先兆，央行在公开市场对于央票的操作早已明显“变调”。自9月15日央行宣布“双降”后，央行已经连续3次下调1年期央票利率，起息的1年期央票利率下降了0.973个百分点，降幅之大。远超市场预期。
机构“埋伏”房产股
大部分分析人士表示，本次存贷款利率双降对于房地产公司具有最直接的利好作用。
东方证券邓宏光认为，本次“双降”政策最大利好的板块便是房地产。“关键是在于政策导向的转变，让我们看到了对房地产调控的方向从‘压’转向了‘保’。”邓宏光提出，救楼市就是救经济，“陆续还可能会出台利好政策。比如取消二手房的利益所得税等。”而最近，北京、南京等地方政府也开始陆续对本地房产企业开出几盏绿灯，邓宏光认为，这或许会成为房产调控政策转向的方向标。
海通证券房地产行业分析师张峦也认为，短期对房地产公司肯定是有利好促进作用的，“最直接的影响就是能马上降低房地产公司现有贷款的财务成本。”但她也指出了后续的担忧：“因为如今政策还没有给出明确放松的信号，因此对于现金流紧张的房产公司来讲，是否能拿到新增贷款还是个疑问。”银行对房产公司的信誉是否有足够信心，能放心放贷给它们过冬，还要看中央的调控导向。
但宏源证券分析师唐永刚和上海证券分析师蔡钧毅的乐观程度却都有限，尤其是，他们都提出了“见光死”的观点。“在熊市思维蔓延的情况下，房地产公司提前启动是因为有预期，一旦预期达成了，难保不出现‘见光死’的回调。”蔡钧毅的谨慎则主要基于他对房地产行业尚未调整完毕上。他认为，这次的货币政策能修正房地产股的过速下跌，但现在利好兑现，房地产股还是面临很大压力。
银行股影响中性
国泰君安资深分析师伍永刚经过一系列测算，指出：这次对称性的降息措施，加上存准率的降低，对银行股产生的直接影响是“中性”的。
首先，降低存款准备金率50个基点，能扩大银行的净利差(NOM)1个基点，从而贡献给银行业平均净利润0.5个百分点。
其次，降低存贷款利息0.27个百分点，给银行业的影响却是负面的。
“这是因为在这次降息中，活期存款利率没下调。”伍永刚指出，这将缩小存贷款利差6.5个基点，“而对银行净利润的影响则分为3个方面。其一，贷款净利息收入减少了1.17％；其二，使得银行自己持有的债券资产收益增加了0.21％；第三，可以提升商业银行存在央行里的存款准备金利息收入，能为商业银行的净利润贡献0.48％。三方面综合下来，将对银行净利润产生0.48％的负面影响。”
“也就是说，下调存准给银行利润的影响是正面的。降息带来的影响是偏负面的，两者相加，基本相抵。”伍永刚继而指出，此次政策的出台，由于能普遍降低中国企业的财务成本，继而提高企业的业绩，“这样就能间接减少银行的不良贷款，也降低了银行的不良资产。”
伍永刚表示，无论今后的货币政策是以“小步快跑”的姿态，还是“大步向前”的动作，只要是“对称的”都将给银行业带来中性偏正面的影响，“如这次虽然活期存款的利息没有下调，但在6个月存贷款利率的调整中，存款下降0.27％，而贷款仅下降0.09％，就互相抵消了。”
交银国际研究部主管杨青丽对此表示认同。她说，此次降息是央行对全球经济衰退的一个反应，但银根放松能否起到实际作用还取决于企业扩张意愿以及银行放贷的积极性。“经济大势不好，无论是对企业还是银行，很难说会有极大的刺激作用。”
后续动作会更大
在不少经济学家看来，此次央行的降息举动只是“象征意义”大于实际意义，下一步央行还将采取更大的动作。
中金公司首席经济学家哈继铭近日便指出，此次降息不太可能对中国的整体经济产生较大的效果，因为出于对未来经济形势的悲观判断，企业贷款需求已经减弱，而面对更高的风险，商业银行房贷时亦更加谨慎。
哈继铭预计，央行还可能进一步降低存款准备金率。未来12个月内人民币贷款利率和存款利率将分别下调108～162个基点和54～108个基点，寻款准备金率将下调400～600个基点。
中国政法大学法与经济研究中心教授刘纪鹏则明确表态称，不到一个月的时间里，央行两次下调准备金率，并且开始降息，这只是从紧的货币政策向宽松货币政策一系列行动当中的第二步。
刘纪鹏认为，与美国的基准利率已经很低的情况相比，我国的存款准备金率和贷款利率显然还存在巨大的调控空间。
而在武建东看来，央行目前“多率齐动”导致的实际情况恰恰是：每一步都是温和的调整，因此下一步仍有更大的松动空间。
“如果美元继续贬值，我们国家的汇率政策也将有较大的操作空间。”武建东表示，“考虑到控制外汇损失和帮助出口企业，央行极有可能实现人民币对美元的贬值。”