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本文在带常数项和趋势项的Ornstein—Uhlenbeck过程基础上对武钢权证定价进行实证。本文首先在传统O—U过程中引入常数项和趋势项，在自回归框架中分析连续价格过程，求出随机微分方程的解析解，给出连续价格和连续收益率等相关的统计量，求出极大似然估计和矩估计．然后利用极大似然法得到优效估计，并利用矩估计的结论对简单收益率估计进行调整，对照不同参数得出不同结论形成对比，得出定价的灵敏性，最后分析隐合渡动率及市场不完善性并对定价与实际价格差距的原因简要分析。