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摘 要：据瑞士信贷发布的《2018全球财富报告》显示，美国家庭财富仍位居榜首，中国取代日本排行榜第二位，达到52万亿美元。面对不断增长的财富，中国家庭资产如何配置才能保值增值，本文就此问题进行探讨。
关键词：开放式基金；金融資产；非金融资产
据有关数据显示，非金融资产在中国财富增长中占75%以上，增长主要来自房地产市场，中国家庭资产在房地产投资上，包括自住和投资该比例在67%左右，美国在20%左右，这一方面和文化有关，中国是陆地文化，习惯拥有土地和房产，这样日子才踏实，美国是海洋文化，不局限于土地和房产固定，这样可以腾出更多的资金用于其它方面，比如加大养老和教育方面的投入。另一方面，美国在房地产方面也有很重的房地产税等多项税费，使投资资金获取利润的空间不大，这也是美国家庭资产在房地产上配置相对其它资产较低的一个重要原因。另外，随着我国房地产政策调控使投资利润空间变窄，人口老龄化的出现，出生率逐渐降低，一对年轻人结婚，双方父母甚至都会给准备了房子，预计今后对房产的需求会逐渐减少，另外房地产不易变现的属性，以及人们对其它方面比如养老、教育、旅游、消费等方面的需求加大，长期看家庭资产中房地产的配置比例将会降低。
金融资产方面，从储蓄来看，据《中国证券投资基金年报（2016）》数据显示，从家庭部门主要金融资产构成来看，中国家庭银行存款和银行理财两项合计占比达到80.4%，据《2017年度美国基金业发展报告》显示日本、中国和俄罗斯的居民家庭储蓄和现金占比也很高，其中中国家庭现金和储蓄占家庭金融资产的比重达到56%，欧盟国家为30%，美国为13%，虽然统计的口径年份有所不同，但都可以看出我国的储蓄率较发达国家依然很高。目前的通货膨胀率，使得钱放在银行里就等于使其贬值，储蓄率越高，实际购买力就越少。
从债券、保险和养老金方面来看，债券跟银行存款属性类似，中国、欧盟和美国家庭金融资产中债券占比都不高。保险和养老金方面，中国的保险和养老市场化程度还不高，中国家庭该项平均占比15.2%，欧盟为34.2%，美国为31.9%。保险和养老主要起到资产保全、生活保障的作用，国外很重视，而且产品丰富，中国家庭可以量力而行待我国保险和养老品种丰富的时候加大配置比例。
从股票市场来看，与美国相比，中国股市投资者结构中90%是散户，而美国股票市场约三分之二的资金在基金手里，美国人持股方式更多是通过基金的形式持有，而不是自己直接参与股票的买卖，由于基金具有很强的议价权，注重企业分红而不是获得价差，追求获得稳定收益，因此不会为追逐利差造成市场的大幅波动，这样既防止了市场大起大落，又有利于吸引追求稳定收益的家庭资产投资基金，数据显示，2017年末，基金在美国家庭金融资产的比重为23%，中国为1%，由此看来，中国家庭资产配置中基金的比例还很低，今后增长的空间还很大。同时，由于市场受全球化趋势影响，影响股价的因素越来越多，普通散户在时间上和专业性上势必不及专业理财机构，而基金就是集合资产，专家理财的投资品种，为分享资本市场收益，随着中国资本市场不断成熟，预计中国家庭资产配置中基金占比将不断增加。
一、基金的概念
本文所指基金指证券投资基金，从募集方式分有私募基金和公募基金，因为私募基金都设准入门槛，普通大众不能参与，因此本文从大众参与角度出发，只介绍共募基金。公募基金因运作模式不同分开放式基金和封闭式基金，相对封闭式基金，开放式基金流动性强、投资便利，已成为国际基金市场主流品种，美国、英国、我国香港和台湾基金市场均有90%以上是开放式基金，因此本文研究对象是开放式基金。
二、全球开放式基金市场现状
截至2017年底，全球开放式基金净资产规模为49.3万亿美元。美国、欧洲、亚太地区净资产规模分别为24.9万亿美元（50.5%）、17.7万亿美元（35.9%）和6.5万亿美元（13.2%），其他地区净资产规模为0.2万亿美元（0.4%），美国排名全球第一，中国排名第九，与我国世界第二经济总量相比，开放式基金发展仍处于较低水平。
三、开放式基金在金融市场的位置
基金在全球金融市场中扮演重要角色，若以股票和债券市值衡量，2017年全球资本市场总规模为186.3万亿美元。其中开放式基金（不包含货币市场基金）规模为43.4万亿美元，在全球资本市场中占比为23%。位置重要性可见一斑。
四、中国开放式基金市场现状
截止2018年末，在中国，基金公司有142家，开放式基金净资产规模为13.5万亿元，基金数量7732只，基金经理1895人。
五、如何选择开放式基金
（1）从大的基金公司入手。2005至2017年间，美国规模最大五家基金公司管理的资产比例由36%上升到50%，而规模排名前十位的基金公司管理资产比例由47%上升到60%。可见市场集中度在不断提高，选择规模靠前基金公司抗风险能力强。
（2）挑选优秀的基金经理。在鲁豫访谈汪峰的节目中，汪峰谈到投资者决定投资主要是投他这个人，投资基金也一样，了解基金经理很重要，需了解基金经理教育背景、从业经历、过往业绩等，是否具有牛市和熊市的经验？业绩与基准业绩相比如何？最安全的是选择那些无论是市场高涨还是低落时期都能保持稳定业绩的有经验的基金经理。
综上所述，中国家庭资产配置趋势将是减少房地产、储蓄比例，增加保险配置比例，加大开放式基金配置比例，选择基金时优先从规模靠前的基金公司入手，选择优秀的基金经理，根据自己的风险承受能力及投资偏好选择开放式基金，分享逐渐成熟的中国资本市场带来的资产增值保值成果。
参考文献
[1]《中国证券投资基金业年报（2016）》.
[2]《2017年度美国基金业发展报告》.
关键词：开放式基金；金融資产；非金融资产
据有关数据显示，非金融资产在中国财富增长中占75%以上，增长主要来自房地产市场，中国家庭资产在房地产投资上，包括自住和投资该比例在67%左右，美国在20%左右，这一方面和文化有关，中国是陆地文化，习惯拥有土地和房产，这样日子才踏实，美国是海洋文化，不局限于土地和房产固定，这样可以腾出更多的资金用于其它方面，比如加大养老和教育方面的投入。另一方面，美国在房地产方面也有很重的房地产税等多项税费，使投资资金获取利润的空间不大，这也是美国家庭资产在房地产上配置相对其它资产较低的一个重要原因。另外，随着我国房地产政策调控使投资利润空间变窄，人口老龄化的出现，出生率逐渐降低，一对年轻人结婚，双方父母甚至都会给准备了房子，预计今后对房产的需求会逐渐减少，另外房地产不易变现的属性，以及人们对其它方面比如养老、教育、旅游、消费等方面的需求加大，长期看家庭资产中房地产的配置比例将会降低。
金融资产方面，从储蓄来看，据《中国证券投资基金年报（2016）》数据显示，从家庭部门主要金融资产构成来看，中国家庭银行存款和银行理财两项合计占比达到80.4%，据《2017年度美国基金业发展报告》显示日本、中国和俄罗斯的居民家庭储蓄和现金占比也很高，其中中国家庭现金和储蓄占家庭金融资产的比重达到56%，欧盟国家为30%，美国为13%，虽然统计的口径年份有所不同，但都可以看出我国的储蓄率较发达国家依然很高。目前的通货膨胀率，使得钱放在银行里就等于使其贬值，储蓄率越高，实际购买力就越少。
从债券、保险和养老金方面来看，债券跟银行存款属性类似，中国、欧盟和美国家庭金融资产中债券占比都不高。保险和养老金方面，中国的保险和养老市场化程度还不高，中国家庭该项平均占比15.2%，欧盟为34.2%，美国为31.9%。保险和养老主要起到资产保全、生活保障的作用，国外很重视，而且产品丰富，中国家庭可以量力而行待我国保险和养老品种丰富的时候加大配置比例。
从股票市场来看，与美国相比，中国股市投资者结构中90%是散户，而美国股票市场约三分之二的资金在基金手里，美国人持股方式更多是通过基金的形式持有，而不是自己直接参与股票的买卖，由于基金具有很强的议价权，注重企业分红而不是获得价差，追求获得稳定收益，因此不会为追逐利差造成市场的大幅波动，这样既防止了市场大起大落，又有利于吸引追求稳定收益的家庭资产投资基金，数据显示，2017年末，基金在美国家庭金融资产的比重为23%，中国为1%，由此看来，中国家庭资产配置中基金的比例还很低，今后增长的空间还很大。同时，由于市场受全球化趋势影响，影响股价的因素越来越多，普通散户在时间上和专业性上势必不及专业理财机构，而基金就是集合资产，专家理财的投资品种，为分享资本市场收益，随着中国资本市场不断成熟，预计中国家庭资产配置中基金占比将不断增加。
一、基金的概念
本文所指基金指证券投资基金，从募集方式分有私募基金和公募基金，因为私募基金都设准入门槛，普通大众不能参与，因此本文从大众参与角度出发，只介绍共募基金。公募基金因运作模式不同分开放式基金和封闭式基金，相对封闭式基金，开放式基金流动性强、投资便利，已成为国际基金市场主流品种，美国、英国、我国香港和台湾基金市场均有90%以上是开放式基金，因此本文研究对象是开放式基金。
二、全球开放式基金市场现状
截至2017年底，全球开放式基金净资产规模为49.3万亿美元。美国、欧洲、亚太地区净资产规模分别为24.9万亿美元（50.5%）、17.7万亿美元（35.9%）和6.5万亿美元（13.2%），其他地区净资产规模为0.2万亿美元（0.4%），美国排名全球第一，中国排名第九，与我国世界第二经济总量相比，开放式基金发展仍处于较低水平。
三、开放式基金在金融市场的位置
基金在全球金融市场中扮演重要角色，若以股票和债券市值衡量，2017年全球资本市场总规模为186.3万亿美元。其中开放式基金（不包含货币市场基金）规模为43.4万亿美元，在全球资本市场中占比为23%。位置重要性可见一斑。
四、中国开放式基金市场现状
截止2018年末，在中国，基金公司有142家，开放式基金净资产规模为13.5万亿元，基金数量7732只，基金经理1895人。
五、如何选择开放式基金
（1）从大的基金公司入手。2005至2017年间，美国规模最大五家基金公司管理的资产比例由36%上升到50%，而规模排名前十位的基金公司管理资产比例由47%上升到60%。可见市场集中度在不断提高，选择规模靠前基金公司抗风险能力强。
（2）挑选优秀的基金经理。在鲁豫访谈汪峰的节目中，汪峰谈到投资者决定投资主要是投他这个人，投资基金也一样，了解基金经理很重要，需了解基金经理教育背景、从业经历、过往业绩等，是否具有牛市和熊市的经验？业绩与基准业绩相比如何？最安全的是选择那些无论是市场高涨还是低落时期都能保持稳定业绩的有经验的基金经理。
综上所述，中国家庭资产配置趋势将是减少房地产、储蓄比例，增加保险配置比例，加大开放式基金配置比例，选择基金时优先从规模靠前的基金公司入手，选择优秀的基金经理，根据自己的风险承受能力及投资偏好选择开放式基金，分享逐渐成熟的中国资本市场带来的资产增值保值成果。
参考文献
[1]《中国证券投资基金业年报（2016）》.
[2]《2017年度美国基金业发展报告》.