油价回暖有其特殊经济背景，至少目前拉动国际大宗商品价格的基本经济面尚未形成。
　　最近，国际油价迎来了一波难得的反弹潮，以纽约油价为例，在上个下探至每桶26美元的12年来新低后，一度上探到接近40美元的价格，涨幅超过45%；尽管波动较大，但一直维持在35美元上方。种种迹象表明，油价最恐慌时代或已过去。
　　据此，一些国际组织机构认为油价可能已从谷底开始试探性反弹，或有可能推动全球其他大宗商品价格回升。不错，石油作为全球重要能源，其价格回暖，确具较强影响力，而且油价与铜价是衡量全球大宗商品价格最主要的两个品种，二者自开春以来呈双双反弹强劲势头。
　　但事实会如所期待的那样吗？在笔者看来，油价回暖有其特殊经济背景，在这种特殊背景下的回暖很难持续，也很难拉升国际大宗商品价格，至少目前拉动国际大宗商品价格的基本经济面尚未形成：首先，此次国际油价回暖有其特殊因素，沙特、俄罗斯等主要产油国达成了冻结产量增长协议，还可能会继续协商压缩产量；受低油价冲击，各大油企都开始削减工人、压缩产量。同时，大宗商品多年熊市，导致产能收缩，企业库存处在历史低位。由于页岩油开采技术及伊朗回归国际社会加大了供给，油价很难坚挺长久。
　　其次，从世界各国经济现状看，总体需求疲软，全球经济弱复苏，大宗商品供给充足，主要经济体经济情况尚未恢复到金融危机前水平，很难有较大刺激动能。具体说，美国经济虽已出现明显改善，2016年美联储加息预期增强，使得美元对其他货币汇率持续上涨。但由于大宗商品多以美元计价，美元走强也对大宗商品价格形成打压效果，可能会更令国际大宗商品承压；中国经济短期W型，中长期L型，经济仍处于低谷期，经济增速逐年下降。作为大宗商品主要消费国，经济及需求复苏动力不足、投资增速下降，都将严重制约大宗商品回暖。当然，“中国制造2025”及“一带一路”理论上看会加大对大宗商品的需求，但进入实质推进阶段有待时日。欧元区经济在触底后有所复苏，但欧债问题对欧洲经济负面影响并未彻底消除；日本经济走势也显出疲态；新兴市场经济体中，除印度外，其他国家经济企稳之路漫长。
　　再次，全球各主要大宗商品生产国，产能过剩严重，短期内很难出现去库存、提升生产动力之局面。巴西、澳大利亚、俄罗斯、中东等主要资源国家，以及以中国为代表的制造业国家，均存在产能过剩。据某国际机构预测，到2020年全球铁矿石过剩规模将达到8.32亿吨，而中国去产能至少需要3-5年时间。尤其，中国钢铁及房地产生产过剩严重，且两者互为因果，更会加剧产能过剩危机，严重制约对钢铁、铜、铝、水泥等大宗商品的需求。
　　根据当前经济局势，国际货币基金组织也在近日调低了2016年全球经济增长预期，从半年前预计的3.30%下调至2.90%。且该组织主席拉加德则对大宗商品发表看法，认为大宗商品价格仍将探底，供给过剩挑战仍将继续，随着美联储加息，美元继续强势，大宗商品价格将承受更大压力，并将长期维持在低位水平运行。由此可见，最近石油及其他大宗商品价格是反弹不是反转，要想大宗商品市场向好，还需全球经济完全摆脱下降通道，彻底扭转下滑势头，这个过程注定还将是漫长的。