锁定制度与机构投资行为

来源 :重庆大学学报(社会科学版) | 被引量 : 0次 | 上传用户:qianjiuzhou
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文章以1996—2005年在沪、深两市上市的A股IPO作为样本,研究了锁定制度对机构投资者交易行为的影响。实证检验结果表明,机构投资力量的存在加剧了IPO上市初期的价格波动,而锁定制度能有效抑制机构投资者对新股的炒作,从而有利于IPO价格的稳定。但在锁定期结束时,机构投资者会集中抛售其所持IPO股份,并对IPO价格和成交量形成短期冲击。这表明锁定制度并未达到培育机构投资者长期投资理念的目的。
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