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尽管贵州茅台的毛利率已在80%之上,但公司依旧决定提价15%
2月13日,沪深两市第一高价股贵州茅台(SH 600519)继前一日大涨之后,全天宁牢封于涨停价位,收报57.78元,创出上市以来的新高。
如此强劲的走势于干2月11日的一则公告:贵州茅台酒为国内白酒市场惟一集“绿色食品”、“有机食品”和“原产地域产品”称号十一身的优质白酒,根据目前国内外白酒市场状况和产品供求的实际情况,公司决定自2006年2月10日起适当调整出厂价格,平均上调幅度约为15%。
提价消息公布后,不少投资研究机构纷纷上调了贵州茅台2006年的盈利预测值。有分析师称,贵州茅台2006年利润将同比增长40%,每股盈利可望增加0.45元。与此同时,提价也将在一定程度上抑制其2006年的销售量增长,有研究机构将这一指标从12%下调至10%以下。
贵州茅台将此次提价的时机选在了春节销售旺季过去之后,无疑可以缓冲提价可能带来的销售增长压力,而在春节之前,另一高价白酒品牌五粮液(SZ 000858)也已经小帕提价。有研究机构认为,淡季提价显示了茅台品牌的独特性,具有市场定价力优势,由此其毛利率将进一步上升。
此前的2003年10月,贵州茅台曾分别将高度酒和低度酒提价23%和34%,这使得2004年高度酒和低度酒的毛利率达到83.39%和181.50%,分别较2003年提高了2.51和0.77个百分点。而销售总量也同比增长了27%,净利润则增长了39.85%。
在2005年前三季度,贵州茅台的增长趋势得以延续,实现营收25.80亿元,增长24.63%,净利润为7.02亿元,增长36.25%。其中高度酒毛利率83.6%,比之2004年度仍有小幅升高,而低度酒毛利率则微降至81.34%。公司账面上巨额的预收账款也反映了贵州茅台良好的销售情况:截至2005年9月30日,这一指标高达14.33亿元。
贵州茅台的提价动力缘于其品牌形象和价位的不匹配,作为长期以来的“国酒”代表,其价格与其他一些高价品牌相比偏低。在几次提价后,贵州茅台的价位已经与竞争对手保持在同一水平。
值得注意的是,尽管由于资源稀缺性,贵州茅台提价的市场风险并不大,反而可以带来净利润的显著增长,但这种增长性并不太可能持久。如果不再提价,贵州茅台如何还能保持较高的增长速度,这才是投资者更为期待的悬念。
2月13日,沪深两市第一高价股贵州茅台(SH 600519)继前一日大涨之后,全天宁牢封于涨停价位,收报57.78元,创出上市以来的新高。
如此强劲的走势于干2月11日的一则公告:贵州茅台酒为国内白酒市场惟一集“绿色食品”、“有机食品”和“原产地域产品”称号十一身的优质白酒,根据目前国内外白酒市场状况和产品供求的实际情况,公司决定自2006年2月10日起适当调整出厂价格,平均上调幅度约为15%。
提价消息公布后,不少投资研究机构纷纷上调了贵州茅台2006年的盈利预测值。有分析师称,贵州茅台2006年利润将同比增长40%,每股盈利可望增加0.45元。与此同时,提价也将在一定程度上抑制其2006年的销售量增长,有研究机构将这一指标从12%下调至10%以下。
贵州茅台将此次提价的时机选在了春节销售旺季过去之后,无疑可以缓冲提价可能带来的销售增长压力,而在春节之前,另一高价白酒品牌五粮液(SZ 000858)也已经小帕提价。有研究机构认为,淡季提价显示了茅台品牌的独特性,具有市场定价力优势,由此其毛利率将进一步上升。
此前的2003年10月,贵州茅台曾分别将高度酒和低度酒提价23%和34%,这使得2004年高度酒和低度酒的毛利率达到83.39%和181.50%,分别较2003年提高了2.51和0.77个百分点。而销售总量也同比增长了27%,净利润则增长了39.85%。
在2005年前三季度,贵州茅台的增长趋势得以延续,实现营收25.80亿元,增长24.63%,净利润为7.02亿元,增长36.25%。其中高度酒毛利率83.6%,比之2004年度仍有小幅升高,而低度酒毛利率则微降至81.34%。公司账面上巨额的预收账款也反映了贵州茅台良好的销售情况:截至2005年9月30日,这一指标高达14.33亿元。
贵州茅台的提价动力缘于其品牌形象和价位的不匹配,作为长期以来的“国酒”代表,其价格与其他一些高价品牌相比偏低。在几次提价后,贵州茅台的价位已经与竞争对手保持在同一水平。
值得注意的是,尽管由于资源稀缺性,贵州茅台提价的市场风险并不大,反而可以带来净利润的显著增长,但这种增长性并不太可能持久。如果不再提价,贵州茅台如何还能保持较高的增长速度,这才是投资者更为期待的悬念。