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以富时马来西亚KLCI指数为研究对象，采用GARCH模型族对2000年至2013年马来西亚股票市场的波动情况进行了实证分析。研究表明，马来西亚股市具有明显的ARCH效应；股指收益率具有显著的“尖峰厚尾”特点，存在波动的集群性；市场存在显著的“杠杆效应”且坏消息引起的波动比同等大小的好消息引起的波动要小；股市收益与风险的关系并不显著。