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边走边亏的中芯国际能够跨越资金、技术、人才构筑的藩篱吗？
4月23日，在香港上市的上海实业控股有限公司发布的2002年度财务报告中透露，投资中芯国际造成该公司亏损1.21亿港元。
此前，上海实业2002年8月通过野村证券提出的一份财务报告中曾经表示：“公司管理层对该项目明年产生盈利很有信心。”然而，时至今日，这位投资过亿美元，控股17％的大股东的想法已经落空，上海实业控股有限公司行政总裁吕明方称，预计对中芯国际的投资2003年仍然会有一定亏损。
在目前市场复苏的步伐仍然显得缓慢的时间里，大举扩张的芯片业能否取得它预期的回报？对于曾经吞噬了无数巨头的高投资、高风险、回报周期长的芯片业，中芯国际在其中的表现，更像是在进行一场表面不动声色的赌局。
尽管自2001年9月一期投资达14.8亿美元的中芯国际一开局，就站在了中国半导体产业领头羊的角色，但事实上，只有到了2003年底，台积电开始在上海量产，中芯国际与国际芯片巨头的正面交锋才真正开始。
低调的中芯国际总裁张汝京在很短的时间内盖好工厂，但和张汝京同门出生的台积电董事长张忠谋曾挑衅地表示，盖工厂与运营工厂是两码事。
尽管中芯国际努力开拓客户，几乎联系了全国大大小小的芯片设计公司或科研院所，何田说：“但许多设计公司还是更愿到工艺稳定成熟的台积电或联电流片、投产。”同时，如果因为时间短而尚没有建立起自己的一批稳定忠诚的客户，等台积电投产后，大量客户必然流失到台积电。
目前中芯国际手里与台积电抗衡的一个重要砝码却来自于台湾地区的有关管理条例。“由于台湾当局只允许台积电在中国内地使用0.25mm以上的技术，台积电一些更好的工艺显然一时无法施展。”中芯国际董事长、中国科学院院士王阳元教授说。按照王的预计，台湾地区近两年都不会放宽限制，“这就为中芯国际争取了成长的时间。”
但清华大学微电子研究所所长陈弘毅教授认为，中芯国际还没有太多的专业电路和系统芯片，其工艺种类显然不够。而且，衔接设计和生产的设计模型，中芯国际也提供不了。而台积电的工艺品种多样、模型准确、成品率亦很稳定。同台积电这样历史悠久的foundry厂商竞争，中芯国际目前还不是对手。
中芯国际祭出了一个行业结盟的法宝。通过股权换技术，产能换定单等灵活经营方式和包括德国英飞凌、新加坡特许半导体、日本东芝、富士通等芯片巨头成为中芯国际的联盟伙伴。这些辉煌的联盟在短时间内解决了中芯国际没有足够的生产技术和订单的问题，但这步棋里也蕴含着足够的危机，何田说：“一家企业缺乏自主的制造技术和销售渠道，也就意味着缺乏足够的抵御市场风险的能力。”台湾媒体报道，中芯国际与一些公司的合作可能生变。
另一个关节所在就是人才。这是芯片业内人士判断对方实力的标准之一。“家长”般的张汝京凭借他的过人本领，振臂一呼之下吸引了上百位来自台湾地区甚至美国的芯片人才，中芯国际有800多名员工属于来自国外及台湾地区的“移民”，占公司总人数的1/3。但不足一年相关行业从业经验的“新手”还是占公司总人数的一半，达1500余人。
而对于现在在中芯国际占据主力的500名台湾人才，也不是那么保险。一位业内人士透露：“张忠谋曾表示，台积电在上海的工厂建成后，要将从台积电流失到中芯国际的人重新招回。”一旦成真，这种打击的力度不小。
在核心的资金风险问题上，台积电2002年的营业收入超过50亿美元，联电的营业收入则为22亿美元，中芯国际显然没有这么强大资金来源。王阳元院士告诉《商务周刊》，中芯国际准备明年上市，而上市的地点“香港、美国、国内等都有可能，或者同时在几个地方上市也有可能”。
但一位证券业人士则分析说，即便上市成功，能否募集到足够资金，还要有赖于上市公司的业绩表现。中芯国际的轮盘赌边走边亏的中芯国际能够跨越资金、技术、人才构筑的藩篱吗？
4月23日，在香港上市的上海实业控股有限公司发布的2002年度财务报告中透露，投资中芯国际造成该公司亏损1.21亿港元。
此前，上海实业2002年8月通过野村证券提出的一份财务报告中曾经表示：“公司管理层对该项目明年产生盈利很有信心。”然而，时至今日，这位投资过亿美元，控股17％的大股东的想法已经落空，上海实业控股有限公司行政总裁吕明方称，预计对中芯国际的投资2003年仍然会有一定亏损。
在目前市场复苏的步伐仍然显得缓慢的时间里，大举扩张的芯片业能否取得它预期的回报？对于曾经吞噬了无数巨头的高投资、高风险、回报周期长的芯片业，中芯国际在其中的表现，更像是在进行一场表面不动声色的赌局。
尽管自2001年9月一期投资达14.8亿美元的中芯国际一开局，就站在了中国半导体产业领头羊的角色，但事实上，只有到了2003年底，台积电开始在上海量产，中芯国际与国际芯片巨头的正面交锋才真正开始。
低调的中芯国际总裁张汝京在很短的时间内盖好工厂，但和张汝京同门出生的台积电董事长张忠谋曾挑衅地表示，盖工厂与运营工厂是两码事。
尽管中芯国际努力开拓客户，几乎联系了全国大大小小的芯片设计公司或科研院所，何田说：“但许多设计公司还是更愿到工艺稳定成熟的台积电或联电流片、投产。”同时，如果因为时间短而尚没有建立起自己的一批稳定忠诚的客户，等台积电投产后，大量客户必然流失到台积电。
目前中芯国际手里与台积电抗衡的一个重要砝码却来自于台湾地区的有关管理条例。“由于台湾当局只允许台积电在中国内地使用0.25mm以上的技术，台积电一些更好的工艺显然一时无法施展。”中芯国际董事长、中国科学院院士王阳元教授说。按照王的预计，台湾地区近两年都不会放宽限制，“这就为中芯国际争取了成长的时间。”
但清华大学微电子研究所所长陈弘毅教授认为，中芯国际还没有太多的专业电路和系统芯片，其工艺种类显然不够。而且，衔接设计和生产的设计模型，中芯国际也提供不了。而台积电的工艺品种多样、模型准确、成品率亦很稳定。同台积电这样历史悠久的foundry厂商竞争，中芯国际目前还不是对手。
中芯国际祭出了一个行业结盟的法宝。通过股权换技术，产能换定单等灵活经营方式和包括德国英飞凌、新加坡特许半导体、日本东芝、富士通等芯片巨头成为中芯国际的联盟伙伴。这些辉煌的联盟在短时间内解决了中芯国际没有足够的生产技术和订单的问题，但这步棋里也蕴含着足够的危机，何田说：“一家企业缺乏自主的制造技术和销售渠道，也就意味着缺乏足够的抵御市场风险的能力。”台湾媒体报道，中芯国际与一些公司的合作可能生变。
另一个关节所在就是人才。这是芯片业内人士判断对方实力的标准之一。“家长”般的张汝京凭借他的过人本领，振臂一呼之下吸引了上百位来自台湾地区甚至美国的芯片人才，中芯国际有800多名员工属于来自国外及台湾地区的“移民”，占公司总人数的1/3。但不足一年相关行业从业经验的“新手”还是占公司总人数的一半，达1500余人。
而对于现在在中芯国际占据主力的500名台湾人才，也不是那么保险。一位业内人士透露：“张忠谋曾表示，台积电在上海的工厂建成后，要将从台积电流失到中芯国际的人重新招回。”一旦成真，这种打击的力度不小。
在核心的资金风险问题上，台积电2002年的营业收入超过50亿美元，联电的营业收入则为22亿美元，中芯国际显然没有这么强大资金来源。王阳元院士告诉《商务周刊》，中芯国际准备明年上市，而上市的地点“香港、美国、国内等都有可能，或者同时在几个地方上市也有可能”。
但一位证券业人士则分析说，即便上市成功，能否募集到足够资金，还要有赖于上市公司的业绩表现。中芯国际的轮盘赌边走边亏的中芯国际能够跨越资金、技术、人才构筑的藩篱吗？