【摘 要】
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本文采用上海市场个股2011年1月—2016年3月的月度面板数据,利用沪港通政策对我国上海股票市场个股实施差异的"准自然实验",使用倍差法(DID)评估沪港通政策的实施效果及不同
【机 构】
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西南财经大学经济与管理研究院; 西南财经大学经济学院;
【基金项目】
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国家自然科学基金项目“延迟退休年龄的社会经济效应评估与制度设计:理论模型、政策模拟与断点反事实分析”(71603214);教育部人文社科规划基金项目“退休年龄选择影响因素及延迟退休的社会经济效应评估”(15YJA790096);四川省社科重点项目“延迟退休年龄政策的社会经济效应评估与制度设计研究”(SC15A025);中央高校基本科研业务费专项资金创新团队项目“劳动力市场与劳动政策评估创新团队
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本文采用上海市场个股2011年1月—2016年3月的月度面板数据,利用沪港通政策对我国上海股票市场个股实施差异的"准自然实验",使用倍差法(DID)评估沪港通政策的实施效果及不同节点的作用大小,并进一步探讨了沪港通政策的异质性、作用机制及潜在风险。研究发现:沪港通政策显著促进了个股超额收益差异化,考虑政策宣布、股灾、熔断机制等不同时间节点事件,标的证券超额收益率相较于其他个股提升0.8%~1.8%,利用反事实等多种检验证明该政策影响是稳健的;该政策对交通运输仓储业个股、地方国有企业个股有显著正向影响,个股市值规模、成交额以及宏观经济稳定性是沪港通政策施加影响的重要途径;经济下滑与股票市场异常时沪港通有可能造成一系列潜在风险。
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