学习与实践:实践远比理论更重要

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  巴菲特是一个既重思考,又重行动的实践型投资大师;他善于把思考和行动结合起来。
  
  精彩语录
  “投资的成功首先在于你能否老老实实承认自己所不知道的东西,接下来是你勤勤恳恳地学习,使自己不再无知。”
  “对我来说,向成千上万的商学院学生证明他们所学的对于思考并无好处,是一件非常有益的事情。事实上,目前的金融课程可能只会帮助他做出平庸之举。”
  “思考在我决定该采取什么行动方面扮演了重要的角色,行动也在改善我的思考方面扮演了重要的角色。思考和行动,在我的哲学、金融投资、生活等方面都打下了深深的烙印。”
  “人们宁愿得到一张下周可能赢得大奖的抽奖券,而不愿意抓住一个可以慢慢致富的机会。”
  实战链接
  巴菲特是个爱学习的人。他认为,投资是一门学问,一个人要想在投资市场上有所成就,就必须不断的学习。学习别人的经验,学习新的理论,学习自己不懂的地方,只有这样,才会更好地避开股市陷阱,降低投资风险,提高投资收益。
  巴菲特一生最推崇的老师有三位,他们分别是:霍华德·巴菲特(他的父亲)、本杰明·格雷厄姆和菲利浦·费雪。他说,如果没有这几位前辈的影响和开导,自己就不会有今日的成功。
  巴菲特的父亲霍华德·巴菲特是他的启蒙老师。他从父亲那里学到了投资股票的基础知识,从而奠定了自己的兴趣和人生目标;本杰明·格雷厄姆是一位学者,哥伦比亚大学商学院的教授,巴菲特正是师从于他,完成了经济学研究生课程的学习,打下了坚实的理论基础;菲利浦·费雪是一位出色的投资撰稿人,他提出的一些投资策略对巴菲特影响巨大。
  巴菲特善于接受不同的思想和知识,并加以融会贯通。比如,本杰明·格雷厄姆和菲利浦·费雪两人的投资理念不尽相同甚至出入很大。格雷厄姆强调的是数量分析问题,只注重那些能够被测量的因素,如固定资产、流动盈余和股利等。他研究的重点是企业的档案和报告。他不主张去拜访顾客、竞争者和管理阶层。他喜欢简单的投资方法,并建议投资人尽量把手上的投资组合分散化。
  而菲利浦·费雪则强调对企业的质量进行分析,甚至认为档案年报无关紧要,与格雷厄姆截然相反的是,费雪会花很多的时间去和顾客、竞争者和管理阶层面谈。他认为面谈容易找到可能促使改变选择的任何蛛丝马迹。他建议投资人应该集中投资而非分散投资。巴菲特受惠于这两位大师,认为两位老师的投资策略虽然不尽相同,但殊途同归,目的是一样的。而且两人在投资界的影响力可谓并驾齐驱。他兼收二者之长,在创新的基础上形成自己的投资理念。青出于蓝而胜于蓝,巴菲特师从两位投资大师,博采众长,在投资界后来居上,声望超过老师,成为日后的泰斗。他把格雷厄姆和费雪两位恩师看作是自己的“精神之父”,并用爱戴和感激的口吻说:“我自己有85%像格雷厄姆,有15%像费雪。”
  玛丽·巴菲特是巴菲特的儿媳妇,她在《巴菲特原则》一书中这样写道:
  当我们剖析沃伦的投资哲学时,你会看到他是:
  部分的本杰明·格雷厄姆。他学习本杰明以企业前景为重点的投资哲学,及强调价格是选择投资的主要动因。
  部分的菲利浦·费雪。费雪是神话般的资产管理人,也是沃伦奉为圭臬著作的作者,他的著作主要影响沃伦思想的是,只有最优异的企业经营与远景是唯一值得投资的商业价格,以及“没有一个适当时间将最优秀企业脱手”的理论。
  部分的劳伦斯·彭博。彭博是20世纪30年代的思想及作家,他的“消费独占企业”是佳投资价值的理论影响了沃伦。
  部分的约翰·布尔·威廉氏。威廉氏是20世纪30年代的数学家与财务哲学家,以及哈佛大学出版公司出版的《投资价值理论》的作者。
  部分的罗德·肯尼士。肯尼士是有名的英国经济学家。沃伦吸取他“着重组合概念”及“认真研究某一领域虽重要但不可失之一偏”的理念。
  部分的艾格·史密斯。史密斯是《长期投资股票》一书的作者。
  最重要的是部分的查尔斯·慕格。慕格是一位法学家及一家财务公司主持人。他是沃伦的朋友及合伙人。他说服沃伦把焦点集中在精算购买优异企业的买价,而不是只单纯地跟随格拉罕式的买价论。
  这是一群永不墨守成规的人,他们的股票投资思想是跨世纪的。
  从巴菲特儿媳妇的描述中,我们不难看出:巴菲特并不是一夜之间变成投资大师的,他的聪明才智是持续不断地撷取各家思想精华而来的。
  
  行动指南
  1、不断学习,建立自己的投资理论系统,并不断完善它。
  2、将自已的投资理论系统应用于实践,不断改进,逐步完善。(《巴菲特投资语录》连载之二十九)
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