人口年龄异质性与证券配置需求——基于全球61个国家面板数据的实证研究

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采用全球61个国家1995-2017年的面板数据为总样本,细分为发达国家与发展中国家两个子样本,以系统广义矩(SYS-GMM)实证探析人口年龄异质性与证券配置需求。实证表明:(1)总体上,人口年龄异质性与证券配置需求呈倒U型。(2)从异质性人口结构看,个体处于青中年期增加股票债券的配置需求,踏入老年期,减少对证券的投资,直接完全退出证券投资行业。(3)从经济体发展差异看,在发达国家,人口年龄的异质性与股票需求呈倒U型态势,债券选择配置显著受到抑制;而在发展中国家,证券配置需求则随'青年-中年-老年
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