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人民币汇率升值对物价水平的影响颇受争议。从购买力平价理论看,汇率变动对物价水平有重要影响。从日本经验看,一国汇率升值通过货币工资机制、货币供应机制、生产成本机制、收入机制、示范机制与预期机制等使物价产生下调压力。我们需要从长期发展来考察本币升值对物价水平的影响,并采取有力措施防范人民币未来升值引发通货紧缩的可能性。