消费者投资于股市,一般能获得两方面的回报.第一是对优质公司股票的长期投资,通过公司经营业绩的长期稳定增长获得股票分红的回报,在投资决策正确的前提下,长期持有优质公司股票分红的这部分收益相对比较稳定;第二则是投资股票的资本利得收益,这是股票在一定时间段内价格上涨时,当前价格与投资者购买成本价的差值.这部分价差乘以购买的股票份额数就是投资者获得的资本利得收益.因此,当消费者持有的股票在一段时期内核获得了资本利得收益,那么消费水平会相应提升.以上是消费者投资于股票市场获得了实际投资回报之后,对消费产生的实际财富效应.此外,消费者对于所持有的股票资产有一种预期会增值的心理效应.当股票价格上涨后,由于继续看好后市的表现而没有将股票卖出获利,形成了预期的财富,这种预期未来的财富增长所带来的消费称之为未实现的财富效应.长期以来,国内外学者一般是先对特定资产价格波动传导机制进行研究,然后进一步探索它们对消费支出的影响.