【摘 要】
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本文选取2010年1月1日—2017年10月31日日度数据实证检验了市场消息、汇率波动对个人外汇业务的影响.结果发现:第一,汇率波动和市场消息会影响个人外汇业务,汇率贬值或市场消息消极变动,会增加个人购汇;汇率升值或市场消息积极变动,会减少个人购汇.第二,市场消息、汇率波动对个人外汇业务存在螺旋强化影响,市场消息对个人购汇的影响会通过汇率波动渠道被放大,汇率波动对个人购汇的影响会通过市场消息渠道被放大,导致个人外汇业务"羊群行为"特征明显.随着外汇市场开放程度不断提高,相关管理机构应加强与市场沟通,及时澄
【机 构】
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中国人民银行金融研究所博士后流动站兴业证券经济与金融研究院中国人民银行
【基金项目】
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本文获国家自然科学基金青年项目"外部输入型风险冲击、系统性风险防范与跨境资本流动宏观审慎管理研究"(71903194)、中国博士后科学基金一等资助项目"基于机器学习的舆情与汇率关联机制研究"(2018M630243)资助.
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本文选取2010年1月1日—2017年10月31日日度数据实证检验了市场消息、汇率波动对个人外汇业务的影响.结果发现:第一,汇率波动和市场消息会影响个人外汇业务,汇率贬值或市场消息消极变动,会增加个人购汇;汇率升值或市场消息积极变动,会减少个人购汇.第二,市场消息、汇率波动对个人外汇业务存在螺旋强化影响,市场消息对个人购汇的影响会通过汇率波动渠道被放大,汇率波动对个人购汇的影响会通过市场消息渠道被放大,导致个人外汇业务"羊群行为"特征明显.随着外汇市场开放程度不断提高,相关管理机构应加强与市场沟通,及时澄清虚假或恶意消息,释放权威消息,防范个人外汇业务盲目受市场消息、汇率波动影响而出现"羊群行为"风险,积极完善个人外汇业务管理,维护外汇市场稳定.
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