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国有企业和私有企业（公私）之间的并购与融合被认为是新一轮国资国企改革的重头戏，但地方政府的保护主义等干预行为严重阻碍了公私并购的成功，而地方国有企业之间的异地并购经常被认为是相比公私并购更易被突破的一环，但地方政府在面临地方国有企业之间并购时存在着复杂的动态博弈，并购行为能否达成存在争议。文章将构建四个参与主体的三阶段动态博弈模型来分析在存在财政竞争压力和经济外部性可以得到控制的条件下，这种并购行为可以达成，博弈可以得到均衡解，同时文章还分析了博弈无解的情况。