【摘 要】
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<正>10月以来,铜价自9月份大跌中迅速反弹,并快速拉升,创下4年以来的新高。我们关注到作为季节性旺季的尾部("银十"),需求端并没有超预期表现,但是为何在商品中超过对经济同
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<正>10月以来,铜价自9月份大跌中迅速反弹,并快速拉升,创下4年以来的新高。我们关注到作为季节性旺季的尾部("银十"),需求端并没有超预期表现,但是为何在商品中超过对经济同样敏感的黑色呢?这主要是废铜进口政策、短期资金因素和长期乐观预期共振的结果,并非需求驱动的。对于再生铜企业而言,由于精炼铜价格在10月以来再创新高,而废铜价格弹性相对刚性,从而使得精铜-废铜价差再度扩大,废铜对精铜消费替代效应增强,这
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