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随着美国中长期国债收益率的持续走低,投资者不得不开始寻找收益率相对较高、有一定安全边际的投资产品作为跑赢通胀的武器。
在全球经济复苏乏力,特别是欧洲和日本经济都不稳固的大环境下,美国债券成为投资者的避风港。而与美国债券市场相关的金融产品因其收益稳定、风险较小等特点,成为投资者选择资产避险的新路径。
追踪政府担保的债券
目前,3年期的美国国债收益率为0.39%,10年期的收益率仅为1.56%。若将原先准备买入美国国债的资金拿出一部分,买入抵押支持证券(mortgage-backed securities)(MBS)是一个不错的投资方式。
例如,美国政府国民抵押协会的债券就属于MBS中的一种。由于房地美和房利美都是已知的受政府监管的企业(GSEs),所以该协会发行的债券完全由美国政府担保利息的按时支付。由于有政府的担保,收益率又高于国债,投资MBS就是一种不承担信用风险而又能获得良好收益的投资方式。
iShares巴克莱抵押支持证券债券ETF(MBB)就是被设计来跟踪的MBS走势的债券型ETF。该ETF的投资回报率大约为2%,有效期为两年。
组合多元化的债券型ETF
除了MBB,还有几种追踪美国债券市场的ETF也能带来相对稳定的收益。例如混合债券型ETF的代表,巴克莱增强型债券ETF(Barclays Aggregate Bond ETF)(AGG)。该ETF跟踪的指标主要包括35%的美国国债、30%的MBS以及20%的投资评级公司债券,其收益率为2.5%。作为一种混合债券型ETF,AGG较MBB有着更多的债券组合和更多元化的追踪目标,其风险性也更小。并且,AGG有着较长的有效期(目前大概4.5年),因此在过去5年中,AGG的总投资回报率超过MBB约50bp。
另外一只与AGG同样流行的混合债券型ETF是先锋债券市场ETF(BND)。与AGG类似,BND追踪的指数也实现了债券组合多元化,包括美国国债、MBS和投资评级公司债券。不同的是,BND追踪的目标涵盖超过7800只美国债券,较AGG持有更多数量的债券,是目前涵盖面最广的混合债券型ETF。由于几乎追踪了债券市场中的所有美国债券,BND能更准确地反映美国债券市场的走势,同时也将风险程度分摊至最低。
等权重债券型ETF
除了已经被机构设计好的混合债券型ETF,投资者还可以自由组合不同到期时间的债券型ETF,以达到收益最大化的目标。
投资家丹佐·埃文斯研究发现,如何选择债券型ETF的投资组合会对投资回报率产生影响。埃文斯选取了3只到期时间不同的债券型ETF进行比较:先锋短期债券ETF(BSV)(通常2-3年到期)、先锋中期债券ETF(BIV)(通常6-7年到期)和先锋长期债券ETF(BLV)(到期时间通常在12年以上)。他通过对过往这3只债券型ETF收益率和指数走势的比较,认为,投资者可以通过分别买入短期、中期和长期债券型ETF,并按相同的权重持有这3只ETF来提升投资回报率。等权重的配备不同债券型ETF的收益率将高于单独买入一只债券型ETF的收益率。
埃文斯认为,投资者若想投资债券型ETF,买入多种该类型ETF并按等权重配置显得尤为重要。一只债券型ETF的到期时间和它的权重分配,关系到整个投资组合的收益表现。事实上,对于投资者来说,这种投资策略也相对简单,投资者只需买入多种ETF,再平衡手中持有的比例权重即可。
在全球经济复苏乏力,特别是欧洲和日本经济都不稳固的大环境下,美国债券成为投资者的避风港。而与美国债券市场相关的金融产品因其收益稳定、风险较小等特点,成为投资者选择资产避险的新路径。
追踪政府担保的债券
目前,3年期的美国国债收益率为0.39%,10年期的收益率仅为1.56%。若将原先准备买入美国国债的资金拿出一部分,买入抵押支持证券(mortgage-backed securities)(MBS)是一个不错的投资方式。
例如,美国政府国民抵押协会的债券就属于MBS中的一种。由于房地美和房利美都是已知的受政府监管的企业(GSEs),所以该协会发行的债券完全由美国政府担保利息的按时支付。由于有政府的担保,收益率又高于国债,投资MBS就是一种不承担信用风险而又能获得良好收益的投资方式。
iShares巴克莱抵押支持证券债券ETF(MBB)就是被设计来跟踪的MBS走势的债券型ETF。该ETF的投资回报率大约为2%,有效期为两年。
组合多元化的债券型ETF
除了MBB,还有几种追踪美国债券市场的ETF也能带来相对稳定的收益。例如混合债券型ETF的代表,巴克莱增强型债券ETF(Barclays Aggregate Bond ETF)(AGG)。该ETF跟踪的指标主要包括35%的美国国债、30%的MBS以及20%的投资评级公司债券,其收益率为2.5%。作为一种混合债券型ETF,AGG较MBB有着更多的债券组合和更多元化的追踪目标,其风险性也更小。并且,AGG有着较长的有效期(目前大概4.5年),因此在过去5年中,AGG的总投资回报率超过MBB约50bp。
另外一只与AGG同样流行的混合债券型ETF是先锋债券市场ETF(BND)。与AGG类似,BND追踪的指数也实现了债券组合多元化,包括美国国债、MBS和投资评级公司债券。不同的是,BND追踪的目标涵盖超过7800只美国债券,较AGG持有更多数量的债券,是目前涵盖面最广的混合债券型ETF。由于几乎追踪了债券市场中的所有美国债券,BND能更准确地反映美国债券市场的走势,同时也将风险程度分摊至最低。
等权重债券型ETF
除了已经被机构设计好的混合债券型ETF,投资者还可以自由组合不同到期时间的债券型ETF,以达到收益最大化的目标。
投资家丹佐·埃文斯研究发现,如何选择债券型ETF的投资组合会对投资回报率产生影响。埃文斯选取了3只到期时间不同的债券型ETF进行比较:先锋短期债券ETF(BSV)(通常2-3年到期)、先锋中期债券ETF(BIV)(通常6-7年到期)和先锋长期债券ETF(BLV)(到期时间通常在12年以上)。他通过对过往这3只债券型ETF收益率和指数走势的比较,认为,投资者可以通过分别买入短期、中期和长期债券型ETF,并按相同的权重持有这3只ETF来提升投资回报率。等权重的配备不同债券型ETF的收益率将高于单独买入一只债券型ETF的收益率。
埃文斯认为,投资者若想投资债券型ETF,买入多种该类型ETF并按等权重配置显得尤为重要。一只债券型ETF的到期时间和它的权重分配,关系到整个投资组合的收益表现。事实上,对于投资者来说,这种投资策略也相对简单,投资者只需买入多种ETF,再平衡手中持有的比例权重即可。