论文部分内容阅读
1998年，美国经济学家M·布兰德尔对美国1963－1984年的263次成功收购后的平均收益进行实证研究后得出，目标企业的平均收益率约为30％，而收购企业的平均收益率只有2％左右，其中不少年份出现负效益。经济学家G·A·吉拉尔和A·普尔孙的实证研究表明也大致如此。如此悬殊的结果，许多经济学家认为，收购企业在企业并购中对目标企业存在过度支付。由此，剖析企业收购行为的定价策略，对抑制过度支付是非常必要的，特别是对目前不断掀起并购高潮的中国。