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【摘要】啤酒行业作为一个快速消费品行业，它的发展在我国酒类行业中起到了至关重要的作用。最近几年伴随着人民消费水平的逐渐提高，酒类市场也蓬勃发展起来，全球经济和区域经济一体化进程的不断加快，为中国啤酒行业在更大范围内配置资源、开拓市场创造了优良的条件。青岛啤酒作为世界上最早进入国际市场的品牌之一，品牌历史悠久。该企业战略重点从“做大做强”转为“做强做大”，从扩张转向整合，在整个啤酒行业中的地位不可小觑。
【关键词】青岛啤酒 偿债能力 能营运能力 发展能力
一、数据来源及分析方法
本文以青岛啤酒举例，其数据来源于证券交易所网站和其他相关网站。对青岛啤酒有限公司2010～2014年资产负债表、现金流量表和利润表之中的数据进行财务报告分析。主要通过比较分析法、比率分析法等方法，分析该公司的偿债能力，盈利能力，现金流量分析等最后，归结青岛啤酒的盈利质量、财务报告以及该公司之间存在的小问题，并对该公司提出针对性的意见。
二、财务的分析
（一）偿债能力分析
偿债能力是指一个企业用它资产偿还长期和短期债务的能力。它是企业能否生存发展的重要依据。其中偿债能力包括短期的偿债能力和长期的偿债能力。本文计算了青岛啤酒有限公司的速动比率和流动比率这两项指标对公司的短期偿债能力做出分析。计算资产负债率、产权比率对其长期偿债能力进行分析。
1.短期偿债能力的分析。流动比率指该企业流动的资产总额与企业流动的负债总额之比。该指标是用来评价企业的流动资产在短时期债务到期前，能变为流动现金来偿还企业负债的能力。由表1分析可得，青岛啤酒有限公司2010～2014年的流动比率总体呈下降趋势，2012年有所回升，2013年又下降，这是资金浪费闲置所导致。2013年～2014年小幅回升，流动比率一般在2左右比较适合，该时企业的财务状况比较稳定。表中可以看出青岛啤酒有限公司的流动比率都低于2，而是在1左右，这属于正常范围。表明了该企业偿债能力比较强。
速动比率是指速动资产对流动负债的比率。速动比率=速动资产/流动负债。这个指标是企业用来衡量自身流动资产中可马上变现用于偿还流动负债的能力。由表1可得该公司在2010年～2011年的速动比率降低了36%，但是在2011年～2012年增长了9%，一般来说速动比率在1左右适中，到2014年该公司的速动比率维持在稳定的状态。总体来说青岛啤酒有限公司的偿债能力还是可观的，并不会因为速动比率的过高而降低了该企业的盈利性。
2.长期偿债能力分析。资产负债率也可以称为负债的比率，它用来说明在一个企业总资产中债权人所提供资金占有的比重和企业对债权人的权益的保障力度。一般来说资产负债率不能超过0.5，表1的资产负债率在2010～2014年起伏波动不是特别大，也并没有超过0.5，说明这几年公司的财务风险比较小。公司改变了财务策略，从而降低了财务风险，实现了稳健平稳的经营方式，有利于增强企业出借款的能力。
产权比率=负债总额/所有者权益总额，该指标反映债权人和企业股东所提供的资金的比例。产权比率在1.2最为合适，青岛啤酒有限公司的产权比率略微偏低，体现公司长期偿债能力强，债权人权益保障程度高，承担的风险小。青岛啤酒有限公司的产权比率从90%下降至80%左右，总体来说该公司的长期偿债能力比较强。
（二）营运能力分析
营运能力指标显示了企业运用其资产的能力，资产运用效率高则可以用较少的投入获取较高的收益。企业通过对资产运营效率与效益这两项指标来进行计算与分析该公司的营运能力，评价分析企业的营运能力，是为企业提高该企业经济效益。
应收账款周转率=销售收入/平均应收账款。它是评价应收账款流动性大小的一个重要比率，体现了应收账款在一个会计年度内的周转次数。表2显示，2010年～2011年青岛啤酒有限公司的应收账款的周转率迅速下降，2012～2014年度企业应收账款周转率有所提高，可能受到经济发展迟缓的干扰，导致应收账款越来越多，既青岛啤酒有限公司在管理方面的效率有待提升。
存货周转率=销售成本/平均存货，存货周转率体现了了一定会计时期内该企业存货的周转次数，该指标反映企业在存货时变现的速度。表2中青岛啤酒有限公司的存货周转率在2013年上升幅度大，说明该公司存货周转速度越快，销售能力强，对存货管理很有利，也表明了该公司采取积极的推销策略提高了该指标。
流动资产周转率反映一个企业全部的流动资产利用的效率，是企业分析流动资产的一个综合指标。青岛啤酒有限公司在2010年～2011年流动资产周转率有所下降，在2012～2014年持续回升，说明公司应要提高资金的流动效率，增强企业盈利能力。
总资产周转率=销售收入/平均资产总额。总资产周转率是指一个企业在一定时期业务收入净额与平均资产总额的比较，资产的周转天数越少或周转次数越多，说明该企业的总资产周转速度越快，企业运转能力也越强。表1显示青岛啤酒有限公司的总资产周转率持下降趋势，但是总体变动幅度不大，说明企业在经营过程中合理利用资源，经营效率比较稳定。
（三）盈利能力分析
企业的盈利能力指标是指一个企业的获利能力，所以盈利能力指标在企业的生存发展中起到非常关键型的地位。企业盈利指标包括销售毛利率，净资产收益率，盈利利润率，每股收益等这些都能很好的反映出企业在一定时期内获利的大小。
销售毛利率=销售毛利/销售收入净额。一个企业的销售毛利率越大说明企业的销售收入与高，获利能力越强。在表3中可以很明显的看出青岛啤酒有限公司的销售毛利率总体呈下降趋势，可能受到外部环境的影响以及自身环境影响。青岛啤酒原料对该公司存在着很大的隐患。啤酒酿造不可或缺的主要原料为大麦，随着其价格的不断增长，企业可能会陷入经营亏损的风险。而青岛啤酒股份有限公司的啤酒销售价大部分是全国统一的，消费者也都普遍接受了该价格。由此可见，公司在削减成本的议价能力还是较强的，并且该公司发挥了其品牌的优势，进而提升了青岛啤酒有限公司在中国市场的竞争力。 净资产收益率用来权衡公司运用自有资产的效率。表3显示2010年～2013年青岛啤酒有限公司的净资产收益率保持平稳，起伏波动不大。但在2014年下跌明显，其中的原因可能是公司并购，其负债增加。股东权益在升高，从而使净资产得收益率有所下降。
营业利润率=营业利润/营业收入，它反映了企业的经营获利润能力。营业利润率越高说明了企业的获利能力越强。表3中显示这几年青岛啤酒有限公司的营业利润率变动比较大，2011年营业利润率最高，2014你公司的营业利润率下降为7.23，说明了该企业的营业能力有所减弱，但是总体来说该公司的营业能力还是值得肯定的。
（四）杜邦分析法
杜邦财务分析法是一种实用的财务分析系统，其主要是对一个公司的财务状况和经营的经济效益进行全面的分析。净资产收益率、资产净利率和权益乘数则是杜邦分析体系的要点。表4的数据综合评价青岛啤酒有限公司的财务状况。
净资产收益率是衡量一个公司盈利的关键指标，表4中显示至2014年青岛啤酒有限公司的净资产收益率比前几年有所降低，其中的原因可能是因为销售净利率，总资产周转率和权益乘数都在降低，这将造成投资者的收益降低。
权益乘数表示企业负债的高低程度，其受资产负债率影响。权益乘数=资产权益总额/股东权益总额。由表4数据可知，青岛啤酒股份有限公司在2010年～2014年的权益乘数基本稳定，增幅波动都不大。这表明该公司经营的情况稳定，负债程度相对低，财务风险不大。
三、结论与建议
经过对青岛啤酒2010年～2014年的利润表、资产负债表以及现金流量表的分析，在进一步对青岛啤酒有限公司2010年～2014年的偿债能力、营运能力、盈利能力全面的财务分析，形成以下结论。在偿债能力方面，青岛啤酒有限公司的短期变现能力比较强，从而可以看出该公司的短期偿债能力良好。长期偿债能力指标都不高于0.5，说明企业的长期偿债能力强，在行业中处于领先地位。另外，在营运能力方面，该公司的存货周转率、应收账款周转率状况很好，但是总资产周转率有所低，所以该公司需要根据自身的条件来合理优化资源，而从进行投资。在盈利能力方面，青岛啤酒有限公司的销售成绩不错，但随着制造成本的提高，公司还需要控制生产成本。总的来说青岛啤酒有限公司是一家很有潜力的公司，现在正处于蓬勃发展时期，未来前景一片大好。
（一）该公司存在的优势
1.青岛啤酒风味纯净协调，落口爽净。具有淡淡的酒花和麦芽香气风味独特，深受广大消费者的喜爱。2、青岛啤酒品牌的优势，青岛啤酒是中国啤酒行业最有价值且具有重要地位的品牌。3、生产需要的先进机器设备和工艺，该公司早前引进了德国一流的生产机器设备，拥有最先进的检测仪器和检测方法。
（二）青岛啤酒将遇到的机会
1.啤酒行业走势良好。人均啤酒消费量逐年提高，特别是在夏天随着青岛啤酒节的诞生和发展啤酒销量更是一路高涨。2.中国啤酒市场即将跨入品牌营销的时代，凭借自己强有力的品牌优势，发展前景好。3.具有极其良好的地理优势，青岛处于发达的沿海地区，为公司的进一步发展提供的了丰富广阔的腹地。
（三）公司的不足并改进的方法
1.该公司资产的流动性。公司的财务费用相对来说在减少，其固定资产周转率和总资产周转率也有所下降，这些的关键因素就在于公司的流动资产在减少。提议公司可以充分利用或者处置闲置的资产，从而提高资产的利用率。
2.生产成本的控制。青岛啤酒的原材料大麦成本受到提价的影响，企业营业的成本对外部经济市场价格影响较大，企业在未来几年时间里需要着重改善。提议公司进行管理体系的加强，争取做到降低其生产成本，并需要强化对原材料趋势的审判，采取灵巧的采购战略，努力控制采购成本。
3.公司缺少积极创新。在对工作中，青岛啤酒有限公司应该重视科技的创新，在日后都要投入大量的科研经费，自主开发科研项目。作为国内啤酒业的老大，青岛啤酒注重改善资源利用率，降低产品成本。
参考文献
[1]青岛啤酒股份有限公司年报青岛啤酒官网www.tsingtao.com.
[2]闫双力企业财务分析存在的问题及解决对策[J]企业导报2010（1）.
[3]青岛啤酒官方网站《发展历程与展望》http：//www.tsingtao.com.cn/.
[4]李慧.浅谈企业财务报表分析的方法[J].中国管理信息化，2010，13（17）.
作者简介：董丽（1994-），女，汉，浙江杭州人，就读于宁波大红鹰学院，专业：财务管理，研究方向：财务信息化；徐默莅（1985-），女，汉，浙江宁波人，宁波大红鹰学院老师，研究方向：数据挖掘，为本文指导老师。
【关键词】青岛啤酒 偿债能力 能营运能力 发展能力
一、数据来源及分析方法
本文以青岛啤酒举例，其数据来源于证券交易所网站和其他相关网站。对青岛啤酒有限公司2010～2014年资产负债表、现金流量表和利润表之中的数据进行财务报告分析。主要通过比较分析法、比率分析法等方法，分析该公司的偿债能力，盈利能力，现金流量分析等最后，归结青岛啤酒的盈利质量、财务报告以及该公司之间存在的小问题，并对该公司提出针对性的意见。
二、财务的分析
（一）偿债能力分析
偿债能力是指一个企业用它资产偿还长期和短期债务的能力。它是企业能否生存发展的重要依据。其中偿债能力包括短期的偿债能力和长期的偿债能力。本文计算了青岛啤酒有限公司的速动比率和流动比率这两项指标对公司的短期偿债能力做出分析。计算资产负债率、产权比率对其长期偿债能力进行分析。
1.短期偿债能力的分析。流动比率指该企业流动的资产总额与企业流动的负债总额之比。该指标是用来评价企业的流动资产在短时期债务到期前，能变为流动现金来偿还企业负债的能力。由表1分析可得，青岛啤酒有限公司2010～2014年的流动比率总体呈下降趋势，2012年有所回升，2013年又下降，这是资金浪费闲置所导致。2013年～2014年小幅回升，流动比率一般在2左右比较适合，该时企业的财务状况比较稳定。表中可以看出青岛啤酒有限公司的流动比率都低于2，而是在1左右，这属于正常范围。表明了该企业偿债能力比较强。
速动比率是指速动资产对流动负债的比率。速动比率=速动资产/流动负债。这个指标是企业用来衡量自身流动资产中可马上变现用于偿还流动负债的能力。由表1可得该公司在2010年～2011年的速动比率降低了36%，但是在2011年～2012年增长了9%，一般来说速动比率在1左右适中，到2014年该公司的速动比率维持在稳定的状态。总体来说青岛啤酒有限公司的偿债能力还是可观的，并不会因为速动比率的过高而降低了该企业的盈利性。
2.长期偿债能力分析。资产负债率也可以称为负债的比率，它用来说明在一个企业总资产中债权人所提供资金占有的比重和企业对债权人的权益的保障力度。一般来说资产负债率不能超过0.5，表1的资产负债率在2010～2014年起伏波动不是特别大，也并没有超过0.5，说明这几年公司的财务风险比较小。公司改变了财务策略，从而降低了财务风险，实现了稳健平稳的经营方式，有利于增强企业出借款的能力。
产权比率=负债总额/所有者权益总额，该指标反映债权人和企业股东所提供的资金的比例。产权比率在1.2最为合适，青岛啤酒有限公司的产权比率略微偏低，体现公司长期偿债能力强，债权人权益保障程度高，承担的风险小。青岛啤酒有限公司的产权比率从90%下降至80%左右，总体来说该公司的长期偿债能力比较强。
（二）营运能力分析
营运能力指标显示了企业运用其资产的能力，资产运用效率高则可以用较少的投入获取较高的收益。企业通过对资产运营效率与效益这两项指标来进行计算与分析该公司的营运能力，评价分析企业的营运能力，是为企业提高该企业经济效益。
应收账款周转率=销售收入/平均应收账款。它是评价应收账款流动性大小的一个重要比率，体现了应收账款在一个会计年度内的周转次数。表2显示，2010年～2011年青岛啤酒有限公司的应收账款的周转率迅速下降，2012～2014年度企业应收账款周转率有所提高，可能受到经济发展迟缓的干扰，导致应收账款越来越多，既青岛啤酒有限公司在管理方面的效率有待提升。
存货周转率=销售成本/平均存货，存货周转率体现了了一定会计时期内该企业存货的周转次数，该指标反映企业在存货时变现的速度。表2中青岛啤酒有限公司的存货周转率在2013年上升幅度大，说明该公司存货周转速度越快，销售能力强，对存货管理很有利，也表明了该公司采取积极的推销策略提高了该指标。
流动资产周转率反映一个企业全部的流动资产利用的效率，是企业分析流动资产的一个综合指标。青岛啤酒有限公司在2010年～2011年流动资产周转率有所下降，在2012～2014年持续回升，说明公司应要提高资金的流动效率，增强企业盈利能力。
总资产周转率=销售收入/平均资产总额。总资产周转率是指一个企业在一定时期业务收入净额与平均资产总额的比较，资产的周转天数越少或周转次数越多，说明该企业的总资产周转速度越快，企业运转能力也越强。表1显示青岛啤酒有限公司的总资产周转率持下降趋势，但是总体变动幅度不大，说明企业在经营过程中合理利用资源，经营效率比较稳定。
（三）盈利能力分析
企业的盈利能力指标是指一个企业的获利能力，所以盈利能力指标在企业的生存发展中起到非常关键型的地位。企业盈利指标包括销售毛利率，净资产收益率，盈利利润率，每股收益等这些都能很好的反映出企业在一定时期内获利的大小。
销售毛利率=销售毛利/销售收入净额。一个企业的销售毛利率越大说明企业的销售收入与高，获利能力越强。在表3中可以很明显的看出青岛啤酒有限公司的销售毛利率总体呈下降趋势，可能受到外部环境的影响以及自身环境影响。青岛啤酒原料对该公司存在着很大的隐患。啤酒酿造不可或缺的主要原料为大麦，随着其价格的不断增长，企业可能会陷入经营亏损的风险。而青岛啤酒股份有限公司的啤酒销售价大部分是全国统一的，消费者也都普遍接受了该价格。由此可见，公司在削减成本的议价能力还是较强的，并且该公司发挥了其品牌的优势，进而提升了青岛啤酒有限公司在中国市场的竞争力。 净资产收益率用来权衡公司运用自有资产的效率。表3显示2010年～2013年青岛啤酒有限公司的净资产收益率保持平稳，起伏波动不大。但在2014年下跌明显，其中的原因可能是公司并购，其负债增加。股东权益在升高，从而使净资产得收益率有所下降。
营业利润率=营业利润/营业收入，它反映了企业的经营获利润能力。营业利润率越高说明了企业的获利能力越强。表3中显示这几年青岛啤酒有限公司的营业利润率变动比较大，2011年营业利润率最高，2014你公司的营业利润率下降为7.23，说明了该企业的营业能力有所减弱，但是总体来说该公司的营业能力还是值得肯定的。
（四）杜邦分析法
杜邦财务分析法是一种实用的财务分析系统，其主要是对一个公司的财务状况和经营的经济效益进行全面的分析。净资产收益率、资产净利率和权益乘数则是杜邦分析体系的要点。表4的数据综合评价青岛啤酒有限公司的财务状况。
净资产收益率是衡量一个公司盈利的关键指标，表4中显示至2014年青岛啤酒有限公司的净资产收益率比前几年有所降低，其中的原因可能是因为销售净利率，总资产周转率和权益乘数都在降低，这将造成投资者的收益降低。
权益乘数表示企业负债的高低程度，其受资产负债率影响。权益乘数=资产权益总额/股东权益总额。由表4数据可知，青岛啤酒股份有限公司在2010年～2014年的权益乘数基本稳定，增幅波动都不大。这表明该公司经营的情况稳定，负债程度相对低，财务风险不大。
三、结论与建议
经过对青岛啤酒2010年～2014年的利润表、资产负债表以及现金流量表的分析，在进一步对青岛啤酒有限公司2010年～2014年的偿债能力、营运能力、盈利能力全面的财务分析，形成以下结论。在偿债能力方面，青岛啤酒有限公司的短期变现能力比较强，从而可以看出该公司的短期偿债能力良好。长期偿债能力指标都不高于0.5，说明企业的长期偿债能力强，在行业中处于领先地位。另外，在营运能力方面，该公司的存货周转率、应收账款周转率状况很好，但是总资产周转率有所低，所以该公司需要根据自身的条件来合理优化资源，而从进行投资。在盈利能力方面，青岛啤酒有限公司的销售成绩不错，但随着制造成本的提高，公司还需要控制生产成本。总的来说青岛啤酒有限公司是一家很有潜力的公司，现在正处于蓬勃发展时期，未来前景一片大好。
（一）该公司存在的优势
1.青岛啤酒风味纯净协调，落口爽净。具有淡淡的酒花和麦芽香气风味独特，深受广大消费者的喜爱。2、青岛啤酒品牌的优势，青岛啤酒是中国啤酒行业最有价值且具有重要地位的品牌。3、生产需要的先进机器设备和工艺，该公司早前引进了德国一流的生产机器设备，拥有最先进的检测仪器和检测方法。
（二）青岛啤酒将遇到的机会
1.啤酒行业走势良好。人均啤酒消费量逐年提高，特别是在夏天随着青岛啤酒节的诞生和发展啤酒销量更是一路高涨。2.中国啤酒市场即将跨入品牌营销的时代，凭借自己强有力的品牌优势，发展前景好。3.具有极其良好的地理优势，青岛处于发达的沿海地区，为公司的进一步发展提供的了丰富广阔的腹地。
（三）公司的不足并改进的方法
1.该公司资产的流动性。公司的财务费用相对来说在减少，其固定资产周转率和总资产周转率也有所下降，这些的关键因素就在于公司的流动资产在减少。提议公司可以充分利用或者处置闲置的资产，从而提高资产的利用率。
2.生产成本的控制。青岛啤酒的原材料大麦成本受到提价的影响，企业营业的成本对外部经济市场价格影响较大，企业在未来几年时间里需要着重改善。提议公司进行管理体系的加强，争取做到降低其生产成本，并需要强化对原材料趋势的审判，采取灵巧的采购战略，努力控制采购成本。
3.公司缺少积极创新。在对工作中，青岛啤酒有限公司应该重视科技的创新，在日后都要投入大量的科研经费，自主开发科研项目。作为国内啤酒业的老大，青岛啤酒注重改善资源利用率，降低产品成本。
参考文献
[1]青岛啤酒股份有限公司年报青岛啤酒官网www.tsingtao.com.
[2]闫双力企业财务分析存在的问题及解决对策[J]企业导报2010（1）.
[3]青岛啤酒官方网站《发展历程与展望》http：//www.tsingtao.com.cn/.
[4]李慧.浅谈企业财务报表分析的方法[J].中国管理信息化，2010，13（17）.
作者简介：董丽（1994-），女，汉，浙江杭州人，就读于宁波大红鹰学院，专业：财务管理，研究方向：财务信息化；徐默莅（1985-），女，汉，浙江宁波人，宁波大红鹰学院老师，研究方向：数据挖掘，为本文指导老师。