【摘 要】
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本文从效用角度解释了双层股权可能给交易双方带来的福利改善,从交易空间角度给出了双层股权结构产生的清晰几何解释,并进一步从交易市场视角出发,分析了双层股权在A股市场的
【机 构】
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东南大学经济管理学院; 武汉大学董辅秖经济社会发展研究院; 对外经济贸易大学金融学院;
【基金项目】
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国家自然科学基金青年项目“房价膨胀的资源重配效应、企业创新与经济绩效：理论和微观实证”(71703018)
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本文从效用角度解释了双层股权可能给交易双方带来的福利改善,从交易空间角度给出了双层股权结构产生的清晰几何解释,并进一步从交易市场视角出发,分析了双层股权在A股市场的适用性,发现改革后的沪深市场将具有显著竞争优势。但由于沪深市场特殊结构下的管制价格,可能出现逆向选择,沪深市场若引入双层股权会带来隐含风险。因此,需要对双层股权公司上市设立较高的准入门槛,将其限制在以新经济为主的比较小的范围,从而既有利于保护投资者,又能增强沪深市场的竞争力。
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