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【摘 要】公司融资面临着内外各种不确定因素的影响，要制定合理的融资决策，只有充分研究和分析这些因素把握各种融资方法，才能作出准确的融资决策。本文将阿里巴巴集团的发展分为初创期、成长期、快速扩张期和上市期，并分析每个发展阶段的融资过程及融资决策，从中得到一定的启示为我国众多的公司融资决策的选择提供一定的参考。
【关键词】融资决策;发展;公司金融;融资启示
1.阿里巴巴的发展历程分析
阿里巴巴集团控股有限公司是中国一家提供电子商务在线交易平台的公司，是全球最大零售商之一，由马云带头的十多人于1999年在杭州创建。阿里巴巴从创立之初到现在共经历了六轮融资，阿里巴巴获得的成功也离不开公司做出的正确的投资决策。阿里巴巴通过几轮正确的融资决策不仅在资本上有了雄厚的积累，而且公司的发展也取得了巨大的飞跃。但融资决策并非想象中那么简单，阿里巴巴的融资决策对我国其他上市公司有很大的参考价值。
阿里巴巴在创立不久后发展良好并逐年上涨、快速发展的趋势十分显著的一大部分原因是阿里巴巴处理好了融资、公司经营和上市之间的关系，使之相辅相成。按照财务管理理论中企业生命周期理论和阿里巴巴在不同阶段的融资决策以及发展趋势与过程可以将阿里巴巴的融资过程划分为四个阶段，即：创立初期、成长期、快速扩张发展时期、上市期间。下面参考阿里巴巴的融资经过对其融资决策产生的影响进行分析并得到一定启示。
2.阿里巴巴六次融资决策分析
在阿里的成立初期，马云仅仅能够投入很少的资金。但50万元的投资对于当时的公司并不能支撑很久。虽然当时马云急需融资，但没有盲目急于融资，认真抉择并拒绝了多家有风险的融资后才接受了一些公司的融资。其中就包括高盛的融资，因为高盛看好阿里的发展前景以及马云的领导能力，所以才在很短的时间内就决定对阿里给出很高的融资额。此次的融资不但解决了阿里巴巴经营的资金压力，并且增大了公司资产和资本的总额。公司在不久后接受了以软银为代表的融资额两千多万美元，成功完成了第二次融資。阿里巴巴提前对公司业务未来的发展方向以及发展趋势做了准确的预测并及时进行了融资决策加大了融资额。第二次的融资决策不仅让阿里有了更丰富的资金支持，更是它能够挺过互联网行业下行期的关键因素。
在接下来的两年里，阿里借助前两次的融资额快速发展。公司在推出“关键词”服务后不仅获得了高额盈利还逐渐明晰了公司的发展路线以及发展趋势。在这之后又推出淘宝，并且先后投入超过十亿的资金，采取优惠大众的形式迅速增加客流量，提高了淘宝的知名度，使它进入了大众的视野并独树一帜。这些发展离不开正确的融资决策让公司有了丰厚的资金基础。
2004年2月，阿里巴巴再一次获得了新的大额度的融资，其中与软银的合作占很大一部分。阿里巴巴在获得新的这一轮大额融资后在加速B2B发展进度的同时，也注重了电子支付领域的投入使得阿里巴巴的业务更加丰富、更加全面。阿里巴巴在这一次的融资决策中更加注重公司的长足发展，与更有优势和实力的公司进行融资合作。同时也更加注意与中小型公司的融资合作，因为中小型公司具有数量多的优势能够大大降低阿里巴巴的融资风险，同时还能提高公司的知名度。这样的融资决策不仅能够帮助公司拓展新的业务范围，而且还能够提高公司的知名度，让阿里巴巴对于中小型公司而言更具有吸引力。重要的是，通过这次融资，阿里巴巴有了更良好的现金流和更坚实的资本基础。2005年，阿里巴巴完成了第四轮的融资活动。同年，雅虎中国的发展远远不及同行的其他公司，非常需要在中国有良好的团队和管理人才。马云把握住这个机会，与雅虎美国形成良好的合作关系，不仅获得了高达十亿美元的融资，而且还获得了先进的技术使公司自身的电子商务产业更加完善、更加先进。两年后，阿里巴巴又进行了新一轮的融资。阿里巴巴网络有限公司在香港联交所挂牌上市。第五轮的融资为阿里巴巴带来了巨大的发展机会，通过帮助客户融资服务、有效控制成本等措施大大提成了公司的市场份额。这次的融资在金融危机还没有完全显现之前就已经完成，在金融危机到来的时候，公司早已做好有力的准备，有了良好的现金流和资金基础，在很多公司受到金融危机的严重危机时，良好的融资决策帮助公司度过了行业的下行期并且迅速成为行业的领先者。
2014年为阿里巴巴的上市期。2014年9月19日晚，阿里巴巴登陆纽交所。这项交易成为全球范围内规模最大的IPO交易之一。这次的上市融资决策非常成功。这次的融资给阿里巴巴带来了极大的关注效应，提高了其在海外的声誉，提升了品牌价值，积累了无形资产。在此之后阿里巴巴更是推出了支付宝等各项新的业务并迅速发展，公司的发展越来越全面。
3.阿里巴巴融资决策的启示
首先，公司要善于发现好的融资方式进而选择适合本公司发展的融资方式。融资决策对公司发展有很大的影响，解决公司融资困难也是全社会一直努力的方向。一些公司不能做出好的融资决策的很大原因是没有充分了解和规划公司和行业未来的发展趋势。同时不能很好的发现和把握住适合自己公司的好的融资方式和合作伙伴。公司在思量和分析融资机遇时，需要充分的考虑和联系公司本身的特点，正确分析和预测影响企业融资的各种有利和不利的条件和未来各种可能出现的情况，积极发挥公司的主动性，努力寻求并及时把握各种有利时机。
其次，公司在融资前应充分认识到可能带来的风险因素，要确定合适的融资规模。因为公司融资必须付出一定的成本，因而公司在考虑融资之前要先对企业的融资规模有一定的规划。避免融资额太大可能导致企业负债过多，承担无法偿还负债的巨大压力，或融资额太小，那么资金不足极有可能耽误公司的正常发展。因此，公司在决定进行融资决策之前，应该充分考虑公司自身的资金储备、未来的发展趋势、对资金的需求量、融资风险等各个因素，尽量在降低融资风险的同时选择一个适合公司自身状况的融资决策。
最后，融资决策不仅要考虑融资额，更要考虑融资合作伙伴本身的知名度、技术等支持，好的融资伙伴更够更好更快的促进公司的发展。阿里巴巴的成功缺少不了长期的融资合作伙伴，这些合作公司本身具有的技术优势，品牌优势等为阿里巴巴的发展给予了很大的帮助。尤其一些刚起步的中小型公司更要寻求更有力量的融资合作伙伴。特别是与一些知名企业进行融资合作能够提高公司自身的知名度、得到大众的认可，进一步提高公司的竞争力。当然公司还要注重自身的发展，当公司自身更有能力时才能与更与更要影响力的公司达成融资合作，进而促进公司自身的进步。
参考文献
[1]肖翔.刘天善.企业融资学[M].北京：北京交通大学出版社，2013.
[2]邱红光.陈智.阿里巴巴把握融资时机的艺术[J].科学与财富，2009（7）.
[3]陈富强.行为公司金融理论的现实意义[J].商，2016（27）.
[4]方丽英.债务期限选择与公司融资决策[D].中国社会科学院硕士论文，2005.
作者简介：乔佳雨（2000.09-），女，河北邯郸人，石家庄市新华区河北经贸大学金融工程专业，本科生。
李齐（2000.06-），女，河北保定人，石家庄市新华区河北经贸大学金融工程专业，本科生。
安宣毓（2001.12-），女，河北保定人，石家庄市新华区河北经贸大学金融学专业，本科生。
河北经贸大学 河北石家庄 050061
【关键词】融资决策;发展;公司金融;融资启示
1.阿里巴巴的发展历程分析
阿里巴巴集团控股有限公司是中国一家提供电子商务在线交易平台的公司，是全球最大零售商之一，由马云带头的十多人于1999年在杭州创建。阿里巴巴从创立之初到现在共经历了六轮融资，阿里巴巴获得的成功也离不开公司做出的正确的投资决策。阿里巴巴通过几轮正确的融资决策不仅在资本上有了雄厚的积累，而且公司的发展也取得了巨大的飞跃。但融资决策并非想象中那么简单，阿里巴巴的融资决策对我国其他上市公司有很大的参考价值。
阿里巴巴在创立不久后发展良好并逐年上涨、快速发展的趋势十分显著的一大部分原因是阿里巴巴处理好了融资、公司经营和上市之间的关系，使之相辅相成。按照财务管理理论中企业生命周期理论和阿里巴巴在不同阶段的融资决策以及发展趋势与过程可以将阿里巴巴的融资过程划分为四个阶段，即：创立初期、成长期、快速扩张发展时期、上市期间。下面参考阿里巴巴的融资经过对其融资决策产生的影响进行分析并得到一定启示。
2.阿里巴巴六次融资决策分析
在阿里的成立初期，马云仅仅能够投入很少的资金。但50万元的投资对于当时的公司并不能支撑很久。虽然当时马云急需融资，但没有盲目急于融资，认真抉择并拒绝了多家有风险的融资后才接受了一些公司的融资。其中就包括高盛的融资，因为高盛看好阿里的发展前景以及马云的领导能力，所以才在很短的时间内就决定对阿里给出很高的融资额。此次的融资不但解决了阿里巴巴经营的资金压力，并且增大了公司资产和资本的总额。公司在不久后接受了以软银为代表的融资额两千多万美元，成功完成了第二次融資。阿里巴巴提前对公司业务未来的发展方向以及发展趋势做了准确的预测并及时进行了融资决策加大了融资额。第二次的融资决策不仅让阿里有了更丰富的资金支持，更是它能够挺过互联网行业下行期的关键因素。
在接下来的两年里，阿里借助前两次的融资额快速发展。公司在推出“关键词”服务后不仅获得了高额盈利还逐渐明晰了公司的发展路线以及发展趋势。在这之后又推出淘宝，并且先后投入超过十亿的资金，采取优惠大众的形式迅速增加客流量，提高了淘宝的知名度，使它进入了大众的视野并独树一帜。这些发展离不开正确的融资决策让公司有了丰厚的资金基础。
2004年2月，阿里巴巴再一次获得了新的大额度的融资，其中与软银的合作占很大一部分。阿里巴巴在获得新的这一轮大额融资后在加速B2B发展进度的同时，也注重了电子支付领域的投入使得阿里巴巴的业务更加丰富、更加全面。阿里巴巴在这一次的融资决策中更加注重公司的长足发展，与更有优势和实力的公司进行融资合作。同时也更加注意与中小型公司的融资合作，因为中小型公司具有数量多的优势能够大大降低阿里巴巴的融资风险，同时还能提高公司的知名度。这样的融资决策不仅能够帮助公司拓展新的业务范围，而且还能够提高公司的知名度，让阿里巴巴对于中小型公司而言更具有吸引力。重要的是，通过这次融资，阿里巴巴有了更良好的现金流和更坚实的资本基础。2005年，阿里巴巴完成了第四轮的融资活动。同年，雅虎中国的发展远远不及同行的其他公司，非常需要在中国有良好的团队和管理人才。马云把握住这个机会，与雅虎美国形成良好的合作关系，不仅获得了高达十亿美元的融资，而且还获得了先进的技术使公司自身的电子商务产业更加完善、更加先进。两年后，阿里巴巴又进行了新一轮的融资。阿里巴巴网络有限公司在香港联交所挂牌上市。第五轮的融资为阿里巴巴带来了巨大的发展机会，通过帮助客户融资服务、有效控制成本等措施大大提成了公司的市场份额。这次的融资在金融危机还没有完全显现之前就已经完成，在金融危机到来的时候，公司早已做好有力的准备，有了良好的现金流和资金基础，在很多公司受到金融危机的严重危机时，良好的融资决策帮助公司度过了行业的下行期并且迅速成为行业的领先者。
2014年为阿里巴巴的上市期。2014年9月19日晚，阿里巴巴登陆纽交所。这项交易成为全球范围内规模最大的IPO交易之一。这次的上市融资决策非常成功。这次的融资给阿里巴巴带来了极大的关注效应，提高了其在海外的声誉，提升了品牌价值，积累了无形资产。在此之后阿里巴巴更是推出了支付宝等各项新的业务并迅速发展，公司的发展越来越全面。
3.阿里巴巴融资决策的启示
首先，公司要善于发现好的融资方式进而选择适合本公司发展的融资方式。融资决策对公司发展有很大的影响，解决公司融资困难也是全社会一直努力的方向。一些公司不能做出好的融资决策的很大原因是没有充分了解和规划公司和行业未来的发展趋势。同时不能很好的发现和把握住适合自己公司的好的融资方式和合作伙伴。公司在思量和分析融资机遇时，需要充分的考虑和联系公司本身的特点，正确分析和预测影响企业融资的各种有利和不利的条件和未来各种可能出现的情况，积极发挥公司的主动性，努力寻求并及时把握各种有利时机。
其次，公司在融资前应充分认识到可能带来的风险因素，要确定合适的融资规模。因为公司融资必须付出一定的成本，因而公司在考虑融资之前要先对企业的融资规模有一定的规划。避免融资额太大可能导致企业负债过多，承担无法偿还负债的巨大压力，或融资额太小，那么资金不足极有可能耽误公司的正常发展。因此，公司在决定进行融资决策之前，应该充分考虑公司自身的资金储备、未来的发展趋势、对资金的需求量、融资风险等各个因素，尽量在降低融资风险的同时选择一个适合公司自身状况的融资决策。
最后，融资决策不仅要考虑融资额，更要考虑融资合作伙伴本身的知名度、技术等支持，好的融资伙伴更够更好更快的促进公司的发展。阿里巴巴的成功缺少不了长期的融资合作伙伴，这些合作公司本身具有的技术优势，品牌优势等为阿里巴巴的发展给予了很大的帮助。尤其一些刚起步的中小型公司更要寻求更有力量的融资合作伙伴。特别是与一些知名企业进行融资合作能够提高公司自身的知名度、得到大众的认可，进一步提高公司的竞争力。当然公司还要注重自身的发展，当公司自身更有能力时才能与更与更要影响力的公司达成融资合作，进而促进公司自身的进步。
参考文献
[1]肖翔.刘天善.企业融资学[M].北京：北京交通大学出版社，2013.
[2]邱红光.陈智.阿里巴巴把握融资时机的艺术[J].科学与财富，2009（7）.
[3]陈富强.行为公司金融理论的现实意义[J].商，2016（27）.
[4]方丽英.债务期限选择与公司融资决策[D].中国社会科学院硕士论文，2005.
作者简介：乔佳雨（2000.09-），女，河北邯郸人，石家庄市新华区河北经贸大学金融工程专业，本科生。
李齐（2000.06-），女，河北保定人，石家庄市新华区河北经贸大学金融工程专业，本科生。
安宣毓（2001.12-），女，河北保定人，石家庄市新华区河北经贸大学金融学专业，本科生。
河北经贸大学 河北石家庄 050061