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内容提要：为了提升我国银行业的国际化水平和风险管理能力，银监会对国内部分大型银行提出了实施新资本协议的要求。本文通过对2006年颁布的新资本协议监管资本充足率计算公式的定量研究，力图解释风险参数违约概率、违约损失率、期限对银行监管资本充足率的影响，通过比较银行业务监管资本计算公式的差异，得出如下结论：违约概率对资本充足率的影响呈抛物线趋势，巴塞尔委员会对银行零售业务给与了风险优惠政策，银行的不同业务发展倾向对银行资本充足率有较大影响。
关键词: 新资本协议内部评级法资本充足率 监管资本
中图分类号: F 830. 9 文献标识码: A文章编号: 1006-1770(2008)09-024-05
一、引言
2006年新资本协议[1]颁布以来，我国以银监会为主体的新资本协议实施项目陆续开展。随着新资本协议实施工作的全面开展，新资本协议的研究在国内也逐渐盛行。管七海（2005）对新资本协议第一支柱下信用风险的公司风险暴露进行了研究[2]，张燕（2005）的研究则针对新资本协议的操作风险计算问题[3]，詹原瑞等(2005)专门针对零售风险暴露的新资本协议实施展开研究[4]，黄宪等(2005)的研究则已经涉及了新资本协议第二支柱下风险偏好的概念[5]。这些研究成果在一定程度上体现了我国银行界对于新资本协议的总体框架了解，但是针对巴塞尔新资本协议中最重要的信用风险计算模型却未能解释各参数的估计结果对于银行资本充足率计算的影响。本文针对新资本协议信用风险资本计算模型进行研究，以期从监管资本层发现内部评级法中各参数间对于资本充足率的重要性程度，形成如下结论，以期能对我国银行业的未来业务发展和监管资本充足率的提高有所帮助。
二、内部评级方法的资本计算公式
内部评级方法（Internal Rating-based）是新资本协议的重要创新，它是在巴塞尔委员会总结国际活跃银行在经济资本计算方面的先进方法后形成的统一国际标准，这个标准不仅照顾了定量计算能力稍弱的发展中国家银行，使他们也有能力使用统一的公式进行监管资本的计算，也充分发扬了国际活跃银行在定量方面的领先优势，使国际活跃银行可以利用自己的先进定量模型，进行监管资本的计算。
下面将以公司暴露的内部评级方法要求为例进行内部评级法下各参数间影响关系的研究。之所以采用公司暴露为例是由于公司暴露高级内部评级法的计算方法相对于零售暴露和其它风险暴露要更为复杂，并且所考虑的相关风险因素也更多。公司暴露内部评级高级法要求计算四个风险参数，分别是违约概率（PD）、违约损失率（LGD）、违约风险暴露（EAD）和期限(M)。在最终计算所需监管资本的计算过程中还要用到如下中间变量，包括期限调整系数（b）、相关性(R)和资本需求（K）。具体计算公式如下：
(1)
上式中N(X)是标准正态分布函数，G(X)是标准正态分布函数的反函数。
监管成本＝Ｋ×EAD (2)
最终由公式（2）求得监管资本的计算结果。
公式（1）中，由于违约概率只能在0和1之间取值，那么期限调整系数就只能大于0.01405。
三、各参数间的相关关系
从上述过程不难看出监管资本的计算过程直接与资本需求相关。而资本需求又直接由内部评级法的基本参数违约概率、违约损失率、期限决定。
（一） 违约概率与资本需求的相关性趋势
下文将根据内部评级法的规定计算违约概率与资本需求之间的关系。当违约损失率分别为0.45和0.75时，由公式（1）、（2）可得：
图1中位置偏上的曲线是违约损失率为0.75时违约概率与资本需求的对应关系图像，位置偏下的线是违约损失率为0.45时的违约概率与资本需求的对应关系图。
根据图1所示，在违约概率小于0.31时，资本需求随着违约概率的增加迅速提高，显示了内部评级法极强的风险敏感性。特别是在违约概率极小范围内，资本要求对于违约概率的敏感性就更加显著。
根据图1中曲线位置关系可知，资本需求的取值在违约概率等于0.31附近取得极大值。这意味着在违约概率大于0.32以后，资本需求随着违约概率的逐渐增加而逐渐减小。从此处可以得出结论：按照巴塞尔规定，银行的资本并不是严格随着违约概率的增加而上升，而是在违约概率达到32%以后开始逐渐呈快速下降趋势。根据标准普尔公布的等级与违约概率对应范围（如表1所示），违约概率等于0.31大致对应于D等级以下。从我国银行目前运行的评级结果来看，最后2个级别第9级和第10级都处于违约概率大于0.31的范围内。
这里难免会让人误解，难道巴塞尔的规定会使银行对高风险客户（违约概率大于0.32）的贷款资本要求高于低于低风险客户（违约概率等于0.32）的资本要求么？其实这种情况不会出现主要是基于三点考虑：①从银行业务层面来看，对于违约率过高的客户会直接拒绝发生业务，因此也就不存在对违约概率很高的客户进行资本计提的现象，如，我国多数银行的公司贷款的拒绝违约概率点在10%以内，离31%的拐点出现相距甚远；②常见的内部评级体系，如标准普尔和穆迪的评级体系，最多只有一个级别处于违约概率大于0.32的范围内，而这个级别通常被指定为违约级别，需要按照另外一套公式计算监管资本；③即使某银行的内部评级体系有较多的客户违约概率大于0.32，但是在违约概率大于0.32时其损失主要以预期损失为主，非预期损失为辅。在银行对预期损失进行拨备的时候，绝大部分的信用风险已经由拨备覆盖，只剩余小部分信用风险通过资本覆盖。虽然理论上会出现要求资本减少的情况，但是实际上是巨额增加了拨备的数量，结果仍然是保证了银行的安全经营。
图1中还可以看出违约损失率越大，资本需求对违约概率的变化越敏感。这种现象可以直观理解为清收水平越高，客户质量对资本需求的影响越小。
在期限分别为1和2.5，违约损失率等于0.75时，做出违约概率与资本需求的相关趋势图如图2所示。其中位置偏下的线是期限为1时违约概率与资本需求的相关趋势图，位置偏上的线是期限为2.5时违约概率与资本需求的相关趋势图。从图像的趋势可以得出结论，期限越小，违约概率对资本需求的影响越大。
（二） 违约损失率与资本需求的相关性趋势
根据公式（1），违约损失率和资本需求呈现明显的线性关系，其系数由违约概率和期限决定。图3中位置偏下的线是违约概率等于0.1时的违约损失率与资本需求的相关趋势，位置偏上的线是违约概率等于0.5时的违约损失率与资本需求的相关趋势。图3中趋势清楚表明资本需求与违约损失率呈正相关关系，且违约概率越小时，资本需求对违约损失率的变化越不敏感；违约概率越大，资本需求对违约损失率的变化越敏感。上述现象可以直观理解为当客户质量越好时，所需资本数量越与清收水平不相关；当客户质量越差时，所需资本数量越取决于清收水平。
图4中位置偏上的线表示期限为2.5时，资本需求和违约损失率的相关趋势；位置偏下的线表示期限为1时，资本需求和违约损失率的相关趋势。根据图像可以得到结论如下：贷款的期限越长，那么资本要求对违约损失率越敏感。
（三） 期限与资本需求的相关性趋势
图5中位置偏上的线表示违约概率为0.5时期限与资本需求的相关性趋势, 位置偏下的线表示违约概率为0.1时期限与资本需求的相关性趋势。从图5中趋势可以看出违约概率越高，期限对资本需求的影响越小；违约概率越低，期限对资本需求的影响越大；违约概率越高，无论客户质量如何变化，期限对资本需求影响都将较小。
图6中位置偏上的线是违约损失率为0.75时期限与资本需求的相关性曲线，位置偏下的线是违约损失率为0.45时期限与资本需求的相关性曲线。图中趋势表明违约损失率对于资本需求的影响要明显强于期限对资本需求的影响。
（四） 公司与零售业务监管资本要求的比较
公式（3）是计算零售暴露监管资本需求的公式。
根据巴塞尔的要求，公司暴露与普通零售暴露的资本需求差别仅在期限的调整项上。由于期限调整系数大于0.01405，那么该调整项的取值范围就位于1.0574和1.6667之间。
期限的调整项对于理解巴塞尔委员会对于银行业务的态度至关重要。正如前面所说，期限的调整项代表了公司暴露和普通零售暴露计算监管资本需求K的差别，从该差别的取值范围来看，巴塞尔委员会的规定是明显倾向于普通零售业务节约资本的，从该差别的调整来看，如果公司贷款普遍为1年期的短期贷款，那么对公司和普通零售要求的资本相同；但是如果期限长于1年（注：此处的期限M并不是业务期限，而是经过现金流折现的久期结果,通常久期要小于业务期限），那么对公司和普通零售要求的资本就相差一个倍数，此倍数就是期限的调整项。从期限调整项的结果看，平均相差30%左右的资本要求。
由于巴塞尔对于零售业务还分为三类进行资本计算规定，除了普通零售贷款，还包括合格的循环零售贷款（QRRE，例如，信用卡的循环授信业务）和住房抵押贷款。其各自的计算公式在这里不作详细叙述，仅把结果比较展示如图7所示。
图7中从图像的最右端来看，位置从高到低各曲线依次代表住宅抵押贷款、公司贷款、合格的循环零售贷款、普通零售贷款的违约概率和资本需求趋势。
从图7可以得到结论如下：
1. 从各曲线的总体趋势来看，住宅抵押贷款的资本要求随着违约概率的增加变化最大，对风险最敏感；公司贷款的资本要求次之，其资本要求对风险也比较敏感；合格循环零售贷款的资本要求变化幅度较小，主要处于0到0.1之间，其资本要求与违约概率的关系接近于线性关系，且斜率较小；普通零售贷款的风险敏感性呈现分段状态，在低违约概率范围，普通零售贷款对于风险较为敏感，当违约概率达到2%左右时，普通零售贷款的资本要求几乎不变，接近于水平状态，此时其资本要求相对于公司贷款来说仍然较少，约占公司贷款资本要求的40%-50%；
2. 在违约概率极小的情况下（违约概率小于0.1%,包括标准普尔的AAA,AA,A级客户），四种贷款的资本要求非常接近，公司贷款所需资本要求略高于其它三种贷款；
3. 在违约概率大于0.1%且小于5.3%情况下（此区间包括标准普尔的BBB,BB,B级客户），各种贷款所需资本数量排序为：公司贷款>住宅抵押贷款>合格的循环零售贷款>普通零售贷款,其中要求最高的公司贷款资本需求大约为要求最低的合格循环零售贷款资本需求的4倍；
4. 在违约概率大于5.35%且小于7.3%情况下（此区间包括标准普尔的CCC级客户），各种贷款所需资本数量排序为：住宅抵押贷款>公司贷款>普通零售贷款>合格循环零售贷款，其中住宅抵押贷款的资本需求与公司贷款资本需求非常接近，普通零售贷款与合格循环零售贷款的资本需求比较接近；前二者的资本需求约为后二者的2倍以上；
5. 在违约概率大于7.35%情况下（此区间包括标准普尔的CC、C和D级客户），各种贷款所需资本数量排序为：住宅抵押贷款>公司贷款>合格循环零售贷款>普通零售贷款，其中住宅抵押贷款的资本需求略高于公司贷款资本需求，合格循环零售贷款和普通零售贷款的资本需求远小于住宅抵押贷款和公司贷款的资本需求。
四、各参数相关性对于银行计算监管资本的意义
上述分析揭示了各参数大小变化对于银行监管资本计算结果的影响，巴塞尔监管资本计算公式实际上也隐含了巴塞尔委员会对于银行业务的资本优惠措施。从巴塞尔资本协议的改革措施来看，新协议很好的避免了以往监管资本套利严重的局面。根据上述分析，银行可以从如下角度考虑节约资本：
（一）从违约概率与资本需求的关系来看，节约资本的重要方式就是通过将贷款发给资产质量较好的客户来实现。
资产质量好的标准并非普通意义的标准，而是按照行内建立起来的打分卡中所选择的指标认定为“好客户”的标准。在清收水平和贷款期限一致的情况下，贷款给AAA级的客户所需资本仅是A级客户的25%；而贷款给B级客户所需资本约为贷给AAA级顾客的15倍。表2列示了违约损失率等于0.75情况下，贷款给各级别客户所需资本的比较。
1.从公司和零售计算资本的公式不同来看，节约资本也可以通过增加零售业务比重来实现。
根据对期限调整项的计算结果分析，不难发现公司业务的资本占用普遍较高，最低也比普通零售业务高5%以上，最高能够超过普通零售业务资本占用的60%。这种计算结论是建立在公司和零售将贷款发给具有相同违约概率的客户前提下的。零售业务中也并非都属于低风险业务，根据巴塞尔计算公式的要求，住房抵押贷款属于明显的高风险业务，最近盛行全球的次级债现象也更加表明了巴塞尔委员会对于这种贷款要求的前瞻性。因此零售业务中住房抵押贷款的资本要求水平非常接近于公司业务的资本要求。平均来看，巴塞尔对于合格循环零售贷款（在我国银行主要是信用卡业务）的资本要求最低，普通零售业务（如经营性贷款、教育性贷款、车贷等）的资本要求也比较低，其资本占用相对于公司贷款而言少了约50%。
2. 从违约损失率与资本需求的关系来看，提升银行的清收水平有利于资本要求的减少。
清收水平的提高不但有利于行内不良资产的回收，保持银行的资产质量，而且能够在资产出现不良之前，就减少银行的资本计提，也就能够使银行有更多的资本用于开展其它业务。
3. 从期限与资本需求的关系来看，以短期贷款为主的业务导向有利于资本要求的减少，但是对于期限长于7年的贷款资本要求不再受贷款期限的影响。
长期贷款不仅违约概率违约概率高，而且计算后的久期长，会提高银行的监管资本要求。由于巴塞尔规定期限M的最大取值是5年（换算为实际贷款时间长度大约是7年），仅从这一点考虑，对于同一家企业发放10和20年贷款对监管资本要求没有区别。虽然期限对于资本要求的影响在7年以上已经消失，但是从银行经营安全性角度考虑过多的长期贷款仍然不是一种合理的做法。
从实现贷款的资本节约角度考虑，将长期贷款变化为大量的短期贷款也可以起到很好的节约资本效果。
参考文献:
1. Committee on Banking Supervision, 2006. International Convergence Of Capital Measurement And Capital Standards[M]. Basle: June.
2.管七海, 2005. 建立我国贷款企业违约率测度的多维度分析体系研究[J]. 金融论坛, (8): 41-45.
3.张燕, 2005. 巴塞尔新资本协议框架下我国银行业操作风险度量研究[D]. 湖南大学硕士论文, 1-64.
4.詹原瑞, 孙彤, 王文静, 2005. 在新巴塞尔资本协议中关于零售资产的监管资本计算[D]. 天津科技大学学报, 20(3): 74-77.
5.黄宪, 马理, 代军勋, 2005. 资本充足率监管下银行信贷风险偏好与选择分析[J]. 金融研究, (7): 95-103.
作者简介：
孙健 招商银行博士后科研工作站 中国社科院博士后工作站博士后
关键词: 新资本协议内部评级法资本充足率 监管资本
中图分类号: F 830. 9 文献标识码: A文章编号: 1006-1770(2008)09-024-05
一、引言
2006年新资本协议[1]颁布以来，我国以银监会为主体的新资本协议实施项目陆续开展。随着新资本协议实施工作的全面开展，新资本协议的研究在国内也逐渐盛行。管七海（2005）对新资本协议第一支柱下信用风险的公司风险暴露进行了研究[2]，张燕（2005）的研究则针对新资本协议的操作风险计算问题[3]，詹原瑞等(2005)专门针对零售风险暴露的新资本协议实施展开研究[4]，黄宪等(2005)的研究则已经涉及了新资本协议第二支柱下风险偏好的概念[5]。这些研究成果在一定程度上体现了我国银行界对于新资本协议的总体框架了解，但是针对巴塞尔新资本协议中最重要的信用风险计算模型却未能解释各参数的估计结果对于银行资本充足率计算的影响。本文针对新资本协议信用风险资本计算模型进行研究，以期从监管资本层发现内部评级法中各参数间对于资本充足率的重要性程度，形成如下结论，以期能对我国银行业的未来业务发展和监管资本充足率的提高有所帮助。
二、内部评级方法的资本计算公式
内部评级方法（Internal Rating-based）是新资本协议的重要创新，它是在巴塞尔委员会总结国际活跃银行在经济资本计算方面的先进方法后形成的统一国际标准，这个标准不仅照顾了定量计算能力稍弱的发展中国家银行，使他们也有能力使用统一的公式进行监管资本的计算，也充分发扬了国际活跃银行在定量方面的领先优势，使国际活跃银行可以利用自己的先进定量模型，进行监管资本的计算。
下面将以公司暴露的内部评级方法要求为例进行内部评级法下各参数间影响关系的研究。之所以采用公司暴露为例是由于公司暴露高级内部评级法的计算方法相对于零售暴露和其它风险暴露要更为复杂，并且所考虑的相关风险因素也更多。公司暴露内部评级高级法要求计算四个风险参数，分别是违约概率（PD）、违约损失率（LGD）、违约风险暴露（EAD）和期限(M)。在最终计算所需监管资本的计算过程中还要用到如下中间变量，包括期限调整系数（b）、相关性(R)和资本需求（K）。具体计算公式如下：
(1)
上式中N(X)是标准正态分布函数，G(X)是标准正态分布函数的反函数。
监管成本＝Ｋ×EAD (2)
最终由公式（2）求得监管资本的计算结果。
公式（1）中，由于违约概率只能在0和1之间取值，那么期限调整系数就只能大于0.01405。
三、各参数间的相关关系
从上述过程不难看出监管资本的计算过程直接与资本需求相关。而资本需求又直接由内部评级法的基本参数违约概率、违约损失率、期限决定。
（一） 违约概率与资本需求的相关性趋势
下文将根据内部评级法的规定计算违约概率与资本需求之间的关系。当违约损失率分别为0.45和0.75时，由公式（1）、（2）可得：
图1中位置偏上的曲线是违约损失率为0.75时违约概率与资本需求的对应关系图像，位置偏下的线是违约损失率为0.45时的违约概率与资本需求的对应关系图。
根据图1所示，在违约概率小于0.31时，资本需求随着违约概率的增加迅速提高，显示了内部评级法极强的风险敏感性。特别是在违约概率极小范围内，资本要求对于违约概率的敏感性就更加显著。
根据图1中曲线位置关系可知，资本需求的取值在违约概率等于0.31附近取得极大值。这意味着在违约概率大于0.32以后，资本需求随着违约概率的逐渐增加而逐渐减小。从此处可以得出结论：按照巴塞尔规定，银行的资本并不是严格随着违约概率的增加而上升，而是在违约概率达到32%以后开始逐渐呈快速下降趋势。根据标准普尔公布的等级与违约概率对应范围（如表1所示），违约概率等于0.31大致对应于D等级以下。从我国银行目前运行的评级结果来看，最后2个级别第9级和第10级都处于违约概率大于0.31的范围内。
这里难免会让人误解，难道巴塞尔的规定会使银行对高风险客户（违约概率大于0.32）的贷款资本要求高于低于低风险客户（违约概率等于0.32）的资本要求么？其实这种情况不会出现主要是基于三点考虑：①从银行业务层面来看，对于违约率过高的客户会直接拒绝发生业务，因此也就不存在对违约概率很高的客户进行资本计提的现象，如，我国多数银行的公司贷款的拒绝违约概率点在10%以内，离31%的拐点出现相距甚远；②常见的内部评级体系，如标准普尔和穆迪的评级体系，最多只有一个级别处于违约概率大于0.32的范围内，而这个级别通常被指定为违约级别，需要按照另外一套公式计算监管资本；③即使某银行的内部评级体系有较多的客户违约概率大于0.32，但是在违约概率大于0.32时其损失主要以预期损失为主，非预期损失为辅。在银行对预期损失进行拨备的时候，绝大部分的信用风险已经由拨备覆盖，只剩余小部分信用风险通过资本覆盖。虽然理论上会出现要求资本减少的情况，但是实际上是巨额增加了拨备的数量，结果仍然是保证了银行的安全经营。
图1中还可以看出违约损失率越大，资本需求对违约概率的变化越敏感。这种现象可以直观理解为清收水平越高，客户质量对资本需求的影响越小。
在期限分别为1和2.5，违约损失率等于0.75时，做出违约概率与资本需求的相关趋势图如图2所示。其中位置偏下的线是期限为1时违约概率与资本需求的相关趋势图，位置偏上的线是期限为2.5时违约概率与资本需求的相关趋势图。从图像的趋势可以得出结论，期限越小，违约概率对资本需求的影响越大。
（二） 违约损失率与资本需求的相关性趋势
根据公式（1），违约损失率和资本需求呈现明显的线性关系，其系数由违约概率和期限决定。图3中位置偏下的线是违约概率等于0.1时的违约损失率与资本需求的相关趋势，位置偏上的线是违约概率等于0.5时的违约损失率与资本需求的相关趋势。图3中趋势清楚表明资本需求与违约损失率呈正相关关系，且违约概率越小时，资本需求对违约损失率的变化越不敏感；违约概率越大，资本需求对违约损失率的变化越敏感。上述现象可以直观理解为当客户质量越好时，所需资本数量越与清收水平不相关；当客户质量越差时，所需资本数量越取决于清收水平。
图4中位置偏上的线表示期限为2.5时，资本需求和违约损失率的相关趋势；位置偏下的线表示期限为1时，资本需求和违约损失率的相关趋势。根据图像可以得到结论如下：贷款的期限越长，那么资本要求对违约损失率越敏感。
（三） 期限与资本需求的相关性趋势
图5中位置偏上的线表示违约概率为0.5时期限与资本需求的相关性趋势, 位置偏下的线表示违约概率为0.1时期限与资本需求的相关性趋势。从图5中趋势可以看出违约概率越高，期限对资本需求的影响越小；违约概率越低，期限对资本需求的影响越大；违约概率越高，无论客户质量如何变化，期限对资本需求影响都将较小。
图6中位置偏上的线是违约损失率为0.75时期限与资本需求的相关性曲线，位置偏下的线是违约损失率为0.45时期限与资本需求的相关性曲线。图中趋势表明违约损失率对于资本需求的影响要明显强于期限对资本需求的影响。
（四） 公司与零售业务监管资本要求的比较
公式（3）是计算零售暴露监管资本需求的公式。
根据巴塞尔的要求，公司暴露与普通零售暴露的资本需求差别仅在期限的调整项上。由于期限调整系数大于0.01405，那么该调整项的取值范围就位于1.0574和1.6667之间。
期限的调整项对于理解巴塞尔委员会对于银行业务的态度至关重要。正如前面所说，期限的调整项代表了公司暴露和普通零售暴露计算监管资本需求K的差别，从该差别的取值范围来看，巴塞尔委员会的规定是明显倾向于普通零售业务节约资本的，从该差别的调整来看，如果公司贷款普遍为1年期的短期贷款，那么对公司和普通零售要求的资本相同；但是如果期限长于1年（注：此处的期限M并不是业务期限，而是经过现金流折现的久期结果,通常久期要小于业务期限），那么对公司和普通零售要求的资本就相差一个倍数，此倍数就是期限的调整项。从期限调整项的结果看，平均相差30%左右的资本要求。
由于巴塞尔对于零售业务还分为三类进行资本计算规定，除了普通零售贷款，还包括合格的循环零售贷款（QRRE，例如，信用卡的循环授信业务）和住房抵押贷款。其各自的计算公式在这里不作详细叙述，仅把结果比较展示如图7所示。
图7中从图像的最右端来看，位置从高到低各曲线依次代表住宅抵押贷款、公司贷款、合格的循环零售贷款、普通零售贷款的违约概率和资本需求趋势。
从图7可以得到结论如下：
1. 从各曲线的总体趋势来看，住宅抵押贷款的资本要求随着违约概率的增加变化最大，对风险最敏感；公司贷款的资本要求次之，其资本要求对风险也比较敏感；合格循环零售贷款的资本要求变化幅度较小，主要处于0到0.1之间，其资本要求与违约概率的关系接近于线性关系，且斜率较小；普通零售贷款的风险敏感性呈现分段状态，在低违约概率范围，普通零售贷款对于风险较为敏感，当违约概率达到2%左右时，普通零售贷款的资本要求几乎不变，接近于水平状态，此时其资本要求相对于公司贷款来说仍然较少，约占公司贷款资本要求的40%-50%；
2. 在违约概率极小的情况下（违约概率小于0.1%,包括标准普尔的AAA,AA,A级客户），四种贷款的资本要求非常接近，公司贷款所需资本要求略高于其它三种贷款；
3. 在违约概率大于0.1%且小于5.3%情况下（此区间包括标准普尔的BBB,BB,B级客户），各种贷款所需资本数量排序为：公司贷款>住宅抵押贷款>合格的循环零售贷款>普通零售贷款,其中要求最高的公司贷款资本需求大约为要求最低的合格循环零售贷款资本需求的4倍；
4. 在违约概率大于5.35%且小于7.3%情况下（此区间包括标准普尔的CCC级客户），各种贷款所需资本数量排序为：住宅抵押贷款>公司贷款>普通零售贷款>合格循环零售贷款，其中住宅抵押贷款的资本需求与公司贷款资本需求非常接近，普通零售贷款与合格循环零售贷款的资本需求比较接近；前二者的资本需求约为后二者的2倍以上；
5. 在违约概率大于7.35%情况下（此区间包括标准普尔的CC、C和D级客户），各种贷款所需资本数量排序为：住宅抵押贷款>公司贷款>合格循环零售贷款>普通零售贷款，其中住宅抵押贷款的资本需求略高于公司贷款资本需求，合格循环零售贷款和普通零售贷款的资本需求远小于住宅抵押贷款和公司贷款的资本需求。
四、各参数相关性对于银行计算监管资本的意义
上述分析揭示了各参数大小变化对于银行监管资本计算结果的影响，巴塞尔监管资本计算公式实际上也隐含了巴塞尔委员会对于银行业务的资本优惠措施。从巴塞尔资本协议的改革措施来看，新协议很好的避免了以往监管资本套利严重的局面。根据上述分析，银行可以从如下角度考虑节约资本：
（一）从违约概率与资本需求的关系来看，节约资本的重要方式就是通过将贷款发给资产质量较好的客户来实现。
资产质量好的标准并非普通意义的标准，而是按照行内建立起来的打分卡中所选择的指标认定为“好客户”的标准。在清收水平和贷款期限一致的情况下，贷款给AAA级的客户所需资本仅是A级客户的25%；而贷款给B级客户所需资本约为贷给AAA级顾客的15倍。表2列示了违约损失率等于0.75情况下，贷款给各级别客户所需资本的比较。
1.从公司和零售计算资本的公式不同来看，节约资本也可以通过增加零售业务比重来实现。
根据对期限调整项的计算结果分析，不难发现公司业务的资本占用普遍较高，最低也比普通零售业务高5%以上，最高能够超过普通零售业务资本占用的60%。这种计算结论是建立在公司和零售将贷款发给具有相同违约概率的客户前提下的。零售业务中也并非都属于低风险业务，根据巴塞尔计算公式的要求，住房抵押贷款属于明显的高风险业务，最近盛行全球的次级债现象也更加表明了巴塞尔委员会对于这种贷款要求的前瞻性。因此零售业务中住房抵押贷款的资本要求水平非常接近于公司业务的资本要求。平均来看，巴塞尔对于合格循环零售贷款（在我国银行主要是信用卡业务）的资本要求最低，普通零售业务（如经营性贷款、教育性贷款、车贷等）的资本要求也比较低，其资本占用相对于公司贷款而言少了约50%。
2. 从违约损失率与资本需求的关系来看，提升银行的清收水平有利于资本要求的减少。
清收水平的提高不但有利于行内不良资产的回收，保持银行的资产质量，而且能够在资产出现不良之前，就减少银行的资本计提，也就能够使银行有更多的资本用于开展其它业务。
3. 从期限与资本需求的关系来看，以短期贷款为主的业务导向有利于资本要求的减少，但是对于期限长于7年的贷款资本要求不再受贷款期限的影响。
长期贷款不仅违约概率违约概率高，而且计算后的久期长，会提高银行的监管资本要求。由于巴塞尔规定期限M的最大取值是5年（换算为实际贷款时间长度大约是7年），仅从这一点考虑，对于同一家企业发放10和20年贷款对监管资本要求没有区别。虽然期限对于资本要求的影响在7年以上已经消失，但是从银行经营安全性角度考虑过多的长期贷款仍然不是一种合理的做法。
从实现贷款的资本节约角度考虑，将长期贷款变化为大量的短期贷款也可以起到很好的节约资本效果。
参考文献:
1. Committee on Banking Supervision, 2006. International Convergence Of Capital Measurement And Capital Standards[M]. Basle: June.
2.管七海, 2005. 建立我国贷款企业违约率测度的多维度分析体系研究[J]. 金融论坛, (8): 41-45.
3.张燕, 2005. 巴塞尔新资本协议框架下我国银行业操作风险度量研究[D]. 湖南大学硕士论文, 1-64.
4.詹原瑞, 孙彤, 王文静, 2005. 在新巴塞尔资本协议中关于零售资产的监管资本计算[D]. 天津科技大学学报, 20(3): 74-77.
5.黄宪, 马理, 代军勋, 2005. 资本充足率监管下银行信贷风险偏好与选择分析[J]. 金融研究, (7): 95-103.
作者简介：
孙健 招商银行博士后科研工作站 中国社科院博士后工作站博士后