【摘 要】
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近年来,我国企业的跨行业经营发展迅猛,但国内有关行业多元化价值影响的研究结论并不一致。继2007年实施分部报告企业会计准则后,2009年财政部对分部报告信息披露进行了进一
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近年来,我国企业的跨行业经营发展迅猛,但国内有关行业多元化价值影响的研究结论并不一致。继2007年实施分部报告企业会计准则后,2009年财政部对分部报告信息披露进行了进一步规范,分部经营信息更加可靠和完善。利用最新的行业分部信息披露数据,以2009-2011年沪深300指数中的246家公司共738个观测值为样本,对行业多元化和企业价值和经营业绩的关系进行了实证检验,发现行业多元化产生多达20%的价值折价和2%的业绩损失,而行业集中度则带来价值溢价和业绩提升。我们的研究结论不支持我国企业的行业多元化战略选择,中国企业需要认真思考该战略的成本和收益。
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