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4月21日，四川长虹电器股份有限公司（上海交易所代码：600839，下称长虹）的一纸公告，宣告长虹与Apex长达一年半的官司终于走向了终点。
根据公告，长虹、Apex与季龙粉已于今年4月11日签订和解协议。Apex公司愿意承担对长虹1.7亿美元的债务；三方同意中止在美国的所有诉讼，待协议履行完毕后撤销诉讼。该协议已于4月20日生效。
2004年12月14日，长虹以一组与季龙粉于当年10月29日中午签订的协议（下称“1029协议”）为据，向美国加利福尼亚州洛杉矶高等法院申请临时禁止令（temporaryrestrainingorder），要求禁止Apex转移资产及修改账目。
长虹称，按照“1029协议”，Apex共欠长虹4.72亿美元货款。从2001年到2004年的三年中，正是依靠与Apex的亲密合作，长虹创造了巨额彩电出口的业绩。
时至今日，尽管这1.7亿美元与长虹一年半前要求的4.72亿美元货款相去甚远，但于旷日持久、影响不断扩大甚至上升到政治层面的官司而言，或许已是一个相当体面的结局了。那么，在付出一年多时间以及人力、物力和财力的代价之后，长虹究竟得到了什么？
拿什么还给长虹
人们最关心的问题是——Apex拿什么来偿还这1.7亿美元？
长虹没有公布任何细节，和解协议中也特别设定了保密条款。不过，从美国加州洛杉矶高等法院的文件中，仍可窥见还款方式的轮廓。据长虹在美国聘请的律师斯蒂芬汉尼斯（Steven M.Haines）递交法院的一份文件，Apex和季龙粉同意向长虹出让股权、某种（a certain）知识产权以及某些不动产。
文件中没有说明这些股权、知识产权以及不动产到底指什么。但是，从《财经》记者收集到的信息看，这很可能是指Apex在2005年7月作为担保抵押给长虹的三部分资产，即不动产、香港创业板上市公司“中华数据广播控股有限公司”（交易代码：08016）的222，897，340股股权，以及Apex商标。
根据长虹去年11月发布的一份公告，Apex公司以这三部分资产作为抵押，作为其部分欠款1.5亿美元的担保，抵押登记手续已经办理完毕。
长虹律师王晓鹏在接受《财经》记者采访时证实：“这些东西与今天的和解肯定有关系。”
另一位接近季龙粉的人士，也肯定了三部分资产被用于抵债的可能性。他更直接指出，所谓股权，就是指此前季龙粉质押给长虹的中华数据广播的股票；所谓知识产权，则指Apex的品牌或者商标；不动产，即Apex在美国的房子和物业。
长虹究竟拿到了什么
“这种股票值什么钱？”谈及中华数据广播的股票，香港一位投资界人士说。
作为三笔担保资产中最重要的一环，中华数据广播是一家已停牌约一年半的香港创业板上市公司。这家公司2004年停牌前的股价为1.44港元/股，折算下来，长虹此次所获股票的账面价格约为3.21亿港元。然而，这个价格并不被香港资本市场人士认可。
事实上，以中华数据广播2004年的财务数据计算，本次长虹获Apex质押的共计70.08％股权，相对应的净资产仅为1800万港元。在资深投行人士看来，中华数据广播只有壳公司的价值；但因它是一家创业板公司，对于注入的主营业务有严格限制，加上公司官司缠身，作为壳公司的价值也很有限。
至于Apex商标的价值，北京正见永申律师事务所合伙人杨晨表示，需要根据具体的合同条款来估算。他告诉《财经》记者，出让商标的所有权与出让商标的独家使用权、或者在部分产品和部分区域的所有权项下的使用权，其价值都不一样。一般来说，商标所有权价值最大，既可以使用，也可以转售；如果只是部分使用权，则局限比较大，最终还要看资产评估公司对商标的具体评估。
北京名牌资产评估有限公司总经理王静介绍，评估商标主要有两种方法，一种是成本法，就是你为这个商标花费了多少，投入了多少；一种是未来收益折现，即看商标可以带来的收益。“商标的价值，就看这个商标有没有影响力。具体来说，市场收益和市场份额都是影响商标价值的因素。”他说。
王静强调，尽管“Apex”在中国并没有太大的品牌效应，但“如果这个商标在国外市场是被认可的，长虹拿着这个可以进沃尔玛，那我认为也值得。”
不过，季龙粉本人以及Apex在美国市场的形象一直颇富争议。一方面，价格低廉的Apex产品大举进入沃尔玛、Circuit City等大型超市，是圣诞节降价狂潮中的明星；另一方面，围绕Apex产品的质量也颇多争议。季龙粉本人，则同时被看成“实现美国梦的英雄”和“靠侵犯知识产权挣钱的骗子”。
在国际著名的资信机构邓白氏看来，“Apex”是一个他们不会建议与之做生意的高风险公司。因为它没有多少净资产，仅有的资产也悉数抵押，牵涉多宗诉讼。
至于Apex的房地产，《财经》记者在美国加州安大略市原Apex总部，曾看到两层楼的办公楼和机场附近庞大的仓库。据Apex的同行告知，Apex的确有自己的物业，但仓库则以租赁为主。去年4月28日，Apex网站宣布公司重组、大面积裁员以及调整产品采购模式，并宣布从原总部搬家。
重要的是有个说法
对于此次和解协议，《财经》记者听到得最多的评价，是“要一个说法”。
“我相信这是双方妥协的结果。”一位资产评估师说，“价值本身已经不重要了。反正长虹也拿不到钱了。拿到一点是一点，什么都没有了，就拿无形资产顶个数而已。”
一位香港投资界人士在评论中华数据广播的价值时说：“在香港拿了个上市公司，有市值，这至少是个交代。”更直白一点说，“就是找一块遮羞布。”
事实上，长虹此次和解协议与2004年10月相比已大大缩水。当时，长虹与季龙粉签订了一组还款协议，要求Apex从2004年11月2日到2005年2月25日，分五次分期还清4.7194亿美元欠款。作为还款保证，协议不仅要求Apex以其所有财产向长虹作还款担保，还确认季龙粉本人将其全部个人资产作为抵押，提供对长虹的额外保证。
时至今日，根据长虹的年报，其2005年收到销售金额为432.4万美元的退货以及部分回款，使得Apex欠款减少到4.57亿美元。
长虹已经对剩余的损失做好了准备。据2005年年报，截至2005年末，长虹应收Apex公司的货款为4.576亿美元，累计计提坏账准备3.138亿美元。
但对于长虹新一届管理层来说，计提坏账准备意味着轻装上阵。2004年8月，就在长虹发出追债行动之前，长虹发生了重大人事变更，董事长倪润峰辞职，赵勇接任。追缴Apex欠款，正是赵勇上任的“三把火”之一。
长虹2005年年报显示，去除了Apex的包袱，长虹的利润比2004年增长108.12％。如果以目前长虹对Apex应收货款减去计提坏账准备金计算，那么长虹真正需要填补的资金漏洞，仅为其中的1.438亿美元，低于长虹公告的此次和解协议达成的数目。
Apex对于长虹影响——至少在账面上的影响，将随着和解协议的达成而消于无形。对于集中精力于长虹转型的赵勇来说，追缴Apex欠款，如今更像是对老长虹的告别仪式。
不过，从2004年长虹发出追债公告以来，无论最初自行拟定的1.5亿美元追索目标，还是如今Apex承诺的1.7亿美元，长虹都没有说明金额是如何确定的。事实上，Apex用来抵债的这些资产到底值多少钱，目前仍在紧张评估之中。
根据公告，长虹、Apex与季龙粉已于今年4月11日签订和解协议。Apex公司愿意承担对长虹1.7亿美元的债务；三方同意中止在美国的所有诉讼，待协议履行完毕后撤销诉讼。该协议已于4月20日生效。
2004年12月14日，长虹以一组与季龙粉于当年10月29日中午签订的协议（下称“1029协议”）为据，向美国加利福尼亚州洛杉矶高等法院申请临时禁止令（temporaryrestrainingorder），要求禁止Apex转移资产及修改账目。
长虹称，按照“1029协议”，Apex共欠长虹4.72亿美元货款。从2001年到2004年的三年中，正是依靠与Apex的亲密合作，长虹创造了巨额彩电出口的业绩。
时至今日，尽管这1.7亿美元与长虹一年半前要求的4.72亿美元货款相去甚远，但于旷日持久、影响不断扩大甚至上升到政治层面的官司而言，或许已是一个相当体面的结局了。那么，在付出一年多时间以及人力、物力和财力的代价之后，长虹究竟得到了什么？
拿什么还给长虹
人们最关心的问题是——Apex拿什么来偿还这1.7亿美元？
长虹没有公布任何细节，和解协议中也特别设定了保密条款。不过，从美国加州洛杉矶高等法院的文件中，仍可窥见还款方式的轮廓。据长虹在美国聘请的律师斯蒂芬汉尼斯（Steven M.Haines）递交法院的一份文件，Apex和季龙粉同意向长虹出让股权、某种（a certain）知识产权以及某些不动产。
文件中没有说明这些股权、知识产权以及不动产到底指什么。但是，从《财经》记者收集到的信息看，这很可能是指Apex在2005年7月作为担保抵押给长虹的三部分资产，即不动产、香港创业板上市公司“中华数据广播控股有限公司”（交易代码：08016）的222，897，340股股权，以及Apex商标。
根据长虹去年11月发布的一份公告，Apex公司以这三部分资产作为抵押，作为其部分欠款1.5亿美元的担保，抵押登记手续已经办理完毕。
长虹律师王晓鹏在接受《财经》记者采访时证实：“这些东西与今天的和解肯定有关系。”
另一位接近季龙粉的人士，也肯定了三部分资产被用于抵债的可能性。他更直接指出，所谓股权，就是指此前季龙粉质押给长虹的中华数据广播的股票；所谓知识产权，则指Apex的品牌或者商标；不动产，即Apex在美国的房子和物业。
长虹究竟拿到了什么
“这种股票值什么钱？”谈及中华数据广播的股票，香港一位投资界人士说。
作为三笔担保资产中最重要的一环，中华数据广播是一家已停牌约一年半的香港创业板上市公司。这家公司2004年停牌前的股价为1.44港元/股，折算下来，长虹此次所获股票的账面价格约为3.21亿港元。然而，这个价格并不被香港资本市场人士认可。
事实上，以中华数据广播2004年的财务数据计算，本次长虹获Apex质押的共计70.08％股权，相对应的净资产仅为1800万港元。在资深投行人士看来，中华数据广播只有壳公司的价值；但因它是一家创业板公司，对于注入的主营业务有严格限制，加上公司官司缠身，作为壳公司的价值也很有限。
至于Apex商标的价值，北京正见永申律师事务所合伙人杨晨表示，需要根据具体的合同条款来估算。他告诉《财经》记者，出让商标的所有权与出让商标的独家使用权、或者在部分产品和部分区域的所有权项下的使用权，其价值都不一样。一般来说，商标所有权价值最大，既可以使用，也可以转售；如果只是部分使用权，则局限比较大，最终还要看资产评估公司对商标的具体评估。
北京名牌资产评估有限公司总经理王静介绍，评估商标主要有两种方法，一种是成本法，就是你为这个商标花费了多少，投入了多少；一种是未来收益折现，即看商标可以带来的收益。“商标的价值，就看这个商标有没有影响力。具体来说，市场收益和市场份额都是影响商标价值的因素。”他说。
王静强调，尽管“Apex”在中国并没有太大的品牌效应，但“如果这个商标在国外市场是被认可的，长虹拿着这个可以进沃尔玛，那我认为也值得。”
不过，季龙粉本人以及Apex在美国市场的形象一直颇富争议。一方面，价格低廉的Apex产品大举进入沃尔玛、Circuit City等大型超市，是圣诞节降价狂潮中的明星；另一方面，围绕Apex产品的质量也颇多争议。季龙粉本人，则同时被看成“实现美国梦的英雄”和“靠侵犯知识产权挣钱的骗子”。
在国际著名的资信机构邓白氏看来，“Apex”是一个他们不会建议与之做生意的高风险公司。因为它没有多少净资产，仅有的资产也悉数抵押，牵涉多宗诉讼。
至于Apex的房地产，《财经》记者在美国加州安大略市原Apex总部，曾看到两层楼的办公楼和机场附近庞大的仓库。据Apex的同行告知，Apex的确有自己的物业，但仓库则以租赁为主。去年4月28日，Apex网站宣布公司重组、大面积裁员以及调整产品采购模式，并宣布从原总部搬家。
重要的是有个说法
对于此次和解协议，《财经》记者听到得最多的评价，是“要一个说法”。
“我相信这是双方妥协的结果。”一位资产评估师说，“价值本身已经不重要了。反正长虹也拿不到钱了。拿到一点是一点，什么都没有了，就拿无形资产顶个数而已。”
一位香港投资界人士在评论中华数据广播的价值时说：“在香港拿了个上市公司，有市值，这至少是个交代。”更直白一点说，“就是找一块遮羞布。”
事实上，长虹此次和解协议与2004年10月相比已大大缩水。当时，长虹与季龙粉签订了一组还款协议，要求Apex从2004年11月2日到2005年2月25日，分五次分期还清4.7194亿美元欠款。作为还款保证，协议不仅要求Apex以其所有财产向长虹作还款担保，还确认季龙粉本人将其全部个人资产作为抵押，提供对长虹的额外保证。
时至今日，根据长虹的年报，其2005年收到销售金额为432.4万美元的退货以及部分回款，使得Apex欠款减少到4.57亿美元。
长虹已经对剩余的损失做好了准备。据2005年年报，截至2005年末，长虹应收Apex公司的货款为4.576亿美元，累计计提坏账准备3.138亿美元。
但对于长虹新一届管理层来说，计提坏账准备意味着轻装上阵。2004年8月，就在长虹发出追债行动之前，长虹发生了重大人事变更，董事长倪润峰辞职，赵勇接任。追缴Apex欠款，正是赵勇上任的“三把火”之一。
长虹2005年年报显示，去除了Apex的包袱，长虹的利润比2004年增长108.12％。如果以目前长虹对Apex应收货款减去计提坏账准备金计算，那么长虹真正需要填补的资金漏洞，仅为其中的1.438亿美元，低于长虹公告的此次和解协议达成的数目。
Apex对于长虹影响——至少在账面上的影响，将随着和解协议的达成而消于无形。对于集中精力于长虹转型的赵勇来说，追缴Apex欠款，如今更像是对老长虹的告别仪式。
不过，从2004年长虹发出追债公告以来，无论最初自行拟定的1.5亿美元追索目标，还是如今Apex承诺的1.7亿美元，长虹都没有说明金额是如何确定的。事实上，Apex用来抵债的这些资产到底值多少钱，目前仍在紧张评估之中。