论文部分内容阅读
宜信财富2018投资峰会于6月29日—7月1日在四川成都举行。包括被称为“文艺复兴时代政治家的活化石”的法国前总理多米尼克·德维尔潘在内的国内外政要及行业专家、大咖齐聚一堂，围绕“新时代·新经济·新金融”主题，探讨新经济下的世界经济新格局，捕捉全球化投资机遇，以期和投资者共同探索一条“风险可控、回报可期”的投资路径。宜信卓越财富投资管理（北京）有限公司（以下简称宜信财富）高级副总裁赵若冰在峰会期间接受了本刊采访，就当前财富管理领域投资者关心的若干话题进行了分享。
赵若冰首先分享了宜信财富对财富管理及投资趋势的最新见解。她指出，中国的财富管理行业需要看到客户未来5年甚至10年的需求。如何完成企业数字化转型重塑、如何拥抱新经济、如何进行财富传承将是中国高净值人士及超高净值人士未来5年甚至10年最需要解决的痛点，财富管理机构需要为解决这些痛点进行能力建设。
无论是新经济还是消费升级，都需要新金融的支撑。私募股权母基金是本次峰会讨论的热点话题。宜信财富认为，私募股权母基金是中国高净值人士拥抱新经济的最佳方式，因为私募股权母基金可以分散投资于多支优秀的创投、早期、成长期、成熟期等不同阶段的股权投资基金，面向科技创新、模式创新、技术创新的高增长企业，母基金能有效防范单一项目或单一基金的风险，大幅降低投资组合的亏损概率，有效践行科学资产配置逻辑下的价值投资和长期投资战略。
母基金可以帮助中国的高净值人士参与到与例如黑石、IDG、KKR等全世界顶级的投资基金的投资项目中，分享投资成果。赵若冰接着介绍了宜信财富在峰会上发布的《宜信财富2018下半年资产配置策略指引》（以下简称《指引》）。《指引》指出，展望2018年下半年，宏观经济和政策政治方面的不确定性较大，公开市场资产价格波动可能会加剧。在这种环境下，资产配置及超配置另类资产的重要性进一步凸显，持续推荐投资者坚持资产配置的黄金三原则——跨地域国别、跨资产类别、用母基金的方式超配另类资产，推荐配置比例为：现金和固定收益20%、资本市场20%、全球房地产基金20%、私募股权25%、海外私募信贷5%、保险保障10%。
赵若冰分享了宜信财富对未来10年中国的财富管理的5点预判：“从单一产品走向资产配置；从固定收益走向权益类；从短期投机走向长期投资；从中国走向全球；从一代创富变成二代创富。”
赵若冰认为，从财富管理者的角度，可以将其延伸阐释为4个维度，即财富创造、财富保护、财富增值和财富传承。
赵若冰表示，财富创造与财富保护是两个相辅相成的概念。如果从狭义角度来理解，财富创造代表了通过劳动、技术、土地和管理去赚取财富、积累财富；就广义而言，财富创造不仅仅包括财富积累的过程，还包括财富保值的过程。
与之相应，从广义角度来说，财富增值也同样属于传承的维度。财富传承不只是将财富从一代企业家的手上，传递到二代家族成员的手上，而是要在实现财富稳健增长的基础之上实现传递。此时，财富管理的作用便开始显现。赵若冰认为，自1978年以来的这一波财富积累大潮中，我国第一代企业家在积累财富的同时，其财富管理意识也逐渐觉醒。企业规模的扩大，个人年龄的增长，使得他们对于财富传承的需求不断增加。他们通过前期的奋斗和拼搏，得到了财富和自我价值的实现与满足；他们更希望通过一种传承的方式，把企业精神与人生价值观传承下去，让企业经营持续，可以继续创造企业的财富神话。而在财富传承工具上，如今早已不局限于过去的遗嘱或保险，还包括家族信托、慈善基金会等多种金融工具。
近年来，固定收益产品回报率的走低、权益类投资和家族信托的崛起等很多市场发展形势都印证了宜信财富之前的判断。“面向未来，我们谈财富管理，谈的是权益类投资、长期投资、价值投资、全球资产配置及家族传承这些属于新时代的字眼，它们才是投资者尤其是高净值投资者需要的产品和服务。”赵若冰说。
“今天在中國我们谈论财富管理时，尤其需要重点关注政策和趋势。”赵若冰指出，“对于房地产投资，过去几十年，投资者或直接买房，或购买房地产市场相关的债权产品，或多或少分享到房地产黄金时代的红利。然而近几年，大家会发现情况变了，限购、限贷等政策的接连出台，金融监管的日益严格，都意味着房地产投资换了年代。”
进入新经济时代，靠购置不动产实现一夜暴富的时代已经过去，那么投资者们路在何方？赵若冰认为，2018年商品住宅有五大关键词：房住不炒、租购并举、产权保护、房地产税和新型城镇化。落脚在对未来房地产市场的判断上，中短期，金融监管加强，行业资金环境趋紧，热点城市限购政策深化与调控城市扩围并存的态势不变，同时，宏观经济稳定有助于房地产投资市场健康发展。长期来看，房地产发展策略调整与改革助力长效机制建设，房地产税制改革合理引导预期；城市群建设框架下的区域协调发展、新型城镇化有助于引导人口和住房需求的合理分布，抑制大城市房价过快上涨。
赵若冰强调，2018年是继1998年我国房改之后的又一重大的地产政策调整之年，中国房地产无疑从黄金时代进入白银时代，告别了高速增长的阶段，进入了平稳健康发展的新常态。
展望下半年全球房地产投资，赵若冰认为，下半年美国经济表现可能弱于市场预期，欧洲经济放缓的态势可能延续，不利于两地房地产市场的发展。拥有大量现金储备的主权基金和机构基金投资活动增加，推动亚洲房地产行业发生结构性变化，并带来投资机会。
母基金是高净值人士拥抱新经济的最佳方式
赵若冰首先分享了宜信财富对财富管理及投资趋势的最新见解。她指出，中国的财富管理行业需要看到客户未来5年甚至10年的需求。如何完成企业数字化转型重塑、如何拥抱新经济、如何进行财富传承将是中国高净值人士及超高净值人士未来5年甚至10年最需要解决的痛点，财富管理机构需要为解决这些痛点进行能力建设。
无论是新经济还是消费升级，都需要新金融的支撑。私募股权母基金是本次峰会讨论的热点话题。宜信财富认为，私募股权母基金是中国高净值人士拥抱新经济的最佳方式，因为私募股权母基金可以分散投资于多支优秀的创投、早期、成长期、成熟期等不同阶段的股权投资基金，面向科技创新、模式创新、技术创新的高增长企业，母基金能有效防范单一项目或单一基金的风险，大幅降低投资组合的亏损概率，有效践行科学资产配置逻辑下的价值投资和长期投资战略。
母基金可以帮助中国的高净值人士参与到与例如黑石、IDG、KKR等全世界顶级的投资基金的投资项目中，分享投资成果。赵若冰接着介绍了宜信财富在峰会上发布的《宜信财富2018下半年资产配置策略指引》（以下简称《指引》）。《指引》指出，展望2018年下半年，宏观经济和政策政治方面的不确定性较大，公开市场资产价格波动可能会加剧。在这种环境下，资产配置及超配置另类资产的重要性进一步凸显，持续推荐投资者坚持资产配置的黄金三原则——跨地域国别、跨资产类别、用母基金的方式超配另类资产，推荐配置比例为：现金和固定收益20%、资本市场20%、全球房地产基金20%、私募股权25%、海外私募信贷5%、保险保障10%。
财富传承是高净值人士的核心需求
赵若冰分享了宜信财富对未来10年中国的财富管理的5点预判：“从单一产品走向资产配置；从固定收益走向权益类；从短期投机走向长期投资；从中国走向全球；从一代创富变成二代创富。”
赵若冰认为，从财富管理者的角度，可以将其延伸阐释为4个维度，即财富创造、财富保护、财富增值和财富传承。
赵若冰表示，财富创造与财富保护是两个相辅相成的概念。如果从狭义角度来理解，财富创造代表了通过劳动、技术、土地和管理去赚取财富、积累财富；就广义而言，财富创造不仅仅包括财富积累的过程，还包括财富保值的过程。
与之相应，从广义角度来说，财富增值也同样属于传承的维度。财富传承不只是将财富从一代企业家的手上，传递到二代家族成员的手上，而是要在实现财富稳健增长的基础之上实现传递。此时，财富管理的作用便开始显现。赵若冰认为，自1978年以来的这一波财富积累大潮中，我国第一代企业家在积累财富的同时，其财富管理意识也逐渐觉醒。企业规模的扩大，个人年龄的增长，使得他们对于财富传承的需求不断增加。他们通过前期的奋斗和拼搏，得到了财富和自我价值的实现与满足；他们更希望通过一种传承的方式，把企业精神与人生价值观传承下去，让企业经营持续，可以继续创造企业的财富神话。而在财富传承工具上，如今早已不局限于过去的遗嘱或保险，还包括家族信托、慈善基金会等多种金融工具。
近年来，固定收益产品回报率的走低、权益类投资和家族信托的崛起等很多市场发展形势都印证了宜信财富之前的判断。“面向未来，我们谈财富管理，谈的是权益类投资、长期投资、价值投资、全球资产配置及家族传承这些属于新时代的字眼，它们才是投资者尤其是高净值投资者需要的产品和服务。”赵若冰说。
中国房地产市场进入白银时代
“今天在中國我们谈论财富管理时，尤其需要重点关注政策和趋势。”赵若冰指出，“对于房地产投资，过去几十年，投资者或直接买房，或购买房地产市场相关的债权产品，或多或少分享到房地产黄金时代的红利。然而近几年，大家会发现情况变了，限购、限贷等政策的接连出台，金融监管的日益严格，都意味着房地产投资换了年代。”
进入新经济时代，靠购置不动产实现一夜暴富的时代已经过去，那么投资者们路在何方？赵若冰认为，2018年商品住宅有五大关键词：房住不炒、租购并举、产权保护、房地产税和新型城镇化。落脚在对未来房地产市场的判断上，中短期，金融监管加强，行业资金环境趋紧，热点城市限购政策深化与调控城市扩围并存的态势不变，同时，宏观经济稳定有助于房地产投资市场健康发展。长期来看，房地产发展策略调整与改革助力长效机制建设，房地产税制改革合理引导预期；城市群建设框架下的区域协调发展、新型城镇化有助于引导人口和住房需求的合理分布，抑制大城市房价过快上涨。
赵若冰强调，2018年是继1998年我国房改之后的又一重大的地产政策调整之年，中国房地产无疑从黄金时代进入白银时代，告别了高速增长的阶段，进入了平稳健康发展的新常态。
展望下半年全球房地产投资，赵若冰认为，下半年美国经济表现可能弱于市场预期，欧洲经济放缓的态势可能延续，不利于两地房地产市场的发展。拥有大量现金储备的主权基金和机构基金投资活动增加，推动亚洲房地产行业发生结构性变化，并带来投资机会。