摘 要：国外大量的实证研究认为公司控制权市场的存在能够为股东创造价值。由于我国上市公司国有股和法人股不能上市流通，通过场外交易的公司控制权转移是否也能为股东创造价值是一个需要实证的命题。以我国2000—2003年深市发生的61起上市公司第一大股东变更为研究样本，应用事件研究法对我国控制权市场的作用进行了检验。采用的标准化残差方法克服了事件研究中囚控制权转移事件引起的股价波动性变化对统计结果的影响，同时分析了在控制权公告期内股票成交量的异常变化。研究结果发现，控制权转移期间上市公司的股东平均获得3．857％的累积超额收益率，深市的上市公司控制权转移信息存在明显的提前泄漏现象。
　　关键词：控制权转移；事件研究；市场反应
　　中图分类号：F832．5
　　文献标识码：A
　　文章编号；1009—9107(2004)03—0086—05