【摘 要】
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基于DSGE模型讨论货币政策与资本管制的搭配问题,以及进一步采用TVP-SV-VAR方法分析美国货币政策冲击对中国宏观经济的影响后发现:美国货币政策冲击显著影响了中国的利率水平
【机 构】
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西南大学经济管理学院; 南开大学国际经济研究所; 华南理工大学经济与贸易学院;
【基金项目】
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中央高校基本科研业务费专项资金项目“事实汇率制度与出口贸易”(SWU1809702);中央高校基本科研业务费专项资金项目“贸易政策不确定性、自由贸易协定与中国出口转型”(2018BSXM17);中国博士后科学基金项目“贸易契约与中国出口转型:基于政策不确定性的视角”(2018M643056);国家自然科学基金面上项目“互联网、搜寻匹配与中国企业贸易行为”(71773056)
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基于DSGE模型讨论货币政策与资本管制的搭配问题,以及进一步采用TVP-SV-VAR方法分析美国货币政策冲击对中国宏观经济的影响后发现:美国货币政策冲击显著影响了中国的利率水平、产出缺口、通货膨胀与汇率水平;随着冲击时间的后移,中国利率水平遭受的影响逐渐下降,但美国货币政策冲击给中国其他经济变量带来了更大的波动性,损害了中国居民的福利水平。中国不应轻率地放开资本管制,应致力于降低金融杠杆,减小金融市场存在的价格泡沫,让非理性的资产价格逐渐回归理性,使资产价格真正围绕其标的价值上下波动;待中国金融市场逐渐回归常态后,再逐渐放开资本管制措施,以提高消费者的福利水平。
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