【摘 要】
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本文根据理论模型框架分析货币政策与股价的相互影响,并运用模态经验分解EMD方法深度挖掘股价收益与货币政策变量等序列内的信息,发现我国货币政策影响股市的渠道是不通畅的,
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本文根据理论模型框架分析货币政策与股价的相互影响,并运用模态经验分解EMD方法深度挖掘股价收益与货币政策变量等序列内的信息,发现我国货币政策影响股市的渠道是不通畅的,影响是微弱的。在考虑货币供给内生性问题后,发现股价的变动会显著地影响货币需求与信贷等货币政策变量。最后得出结论,由于股价上涨伴随高预期回报会吸纳流动性,我国货币供给具有内生性,进而影响实体经济的流动性,因此货币当局应密切关注股价。
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