近期，笔者走访了亚洲金融执行董事洪曦先生。
　　洪曦先生还在国防大学学习的时候，就曾仔细地研习过各个国家的国家战略问题，尤其是中美战略。在他看来，现在美国的对外经济战略已经又上了一个台阶，他给中国这样的新兴工业国家下的套是非常复杂的，洪曦对这一观点作了详细的分析。
　　美国的对外经济战略分为几个方面：利用美元的国际货币地位；利用美国金融中心的优势，主导世界资产定价权利和大宗商品定价权利；通过PE大举收购世界优良资产；从世界范围得到储蓄输入8000-10000亿美元以上；促进新型工业国家货币升值，和美元主动贬值殊途同归；国际政治格局配合美国大战略，和经济利益的实现。
　　对于新兴工业国家（尤其是中国和印度）通过三个方式进行围堵：提高资源价格,包括石油、农产品和矿业资源, 主要逻辑是中国和印度等发展中工业新兴国家第二产业在GDP占比较高,而美国第三产品的占比高,因此对能源和自然资源的依赖弹性大大不同, 如果美国单位GDP的能耗是我们的1/10,就意味着石油每上升1美元,我们需要承担比美国高出10倍的代价；美国讲主动性的调低美元，目的在于消弱中国和印度外汇储备的购买能力。中国和印度是美国多头,而美国自己是美元的空头，在主动降低美元的过程中, 美国除了直接可以获得利益外,同时还可以在石油等资源价格上获得溢价。再有就是，由于世界资金向美国债券市场流动,美国巧妙地利用别国流入资本,低息融资而大量收购新兴国家的生产性资产,包括行业龙头和优质房地产资产。在军事上有种战略叫围三缺一，美国打得组合拳就是这种。
　　这里特别要说明的是，在经济战略上美国对待中国的手法是,在原材料和研发品牌两个方向夹击中国的中间制造利润。试图首先在原材料上挣一道钱, 之后再控制高端品牌，通过贴牌再挣一道钱, 把中国经济限制在中间加工环节。 美国的目的是,牢牢掌握资本决定资源和大宗商品定价权的优势,从而控制上游。
　　那么，现在中国经济所面临的衰退风险和高通胀问题，都曾是美国战略的一部分吗？按照洪曦提出的局面去推演，未来一两年中，中国股市必定会下跌吗？回答是肯定的。这也是为什么，在2007年第四季度洪曦就在媒体中公开看空股票市场, 也是为什么，他还看多大宗商品(石油,黄金,农产品已经矿资源)。美国目前还是主导世界经济的庄家，他拉高了农产品，拉高了石油，扼住了中国和印度的发展咽喉。洪曦的观点与许多经济学家不尽相同,他主张全面看空中国股市，这是他综合现在国内政经局势做出的判断。作一个通俗的例子。如果一个联通器有10个管子, 按照物理原理,这10个管子的压力压强相等,液体的高度会一样。但是,如果其中9个管子的液体上方有不同程度的阻力,那么这10个管子的液体高度就不一样了。显然,只有那个没有阻力的管子液体高度最高。那些阻力就是政策,而没有阻力的管子就是股市,其它的是债券市场、期货市场、黄金市场、房地产市场和创业板市场。
　　
　　目前的政策是, 其它9个市场的政策除了房地产市场外，都是越来越宽松,阻力越来越小,当9个管子的阻力有被松动的,就会直接导致第10个管子，也就是股市的高度下降。那么，中国的房地产市场又会怎么样呢?
　　最近一直可以听到许多房市“拐点论”的言论,有些媒体把王石的某段言论当作导火索,点燃内地房地产市场的战火, 洪曦认为这完全是媒体的过分误读。首先，洪曦与王石相识多年，据他了解，王石是一个非常谨慎的人，他的拐点论具体的解读应该是内地房地产市场的价格从高速发展到缓慢整固的拐点，而不是价格上升到下降的拐点，更不是暴跌的拐点。其次，洪曦认为，中国的房地产市场有没有泡沫？肯定有，但相比股票和其他投资品而言，泡沫小很多且更有上升空间，更应该享受中国经济高速增长所带来的资产价格溢价，这个提法相信很多人不能认同，许多经济学家一般都以“房价/平均工资”的比例来论证内地核心经济区的房价泡沫很大，且即将破灭。
　　对自己的这一理论，洪曦又举了个例子：他在清华大学研究院做演讲时,一个同学提到，加拿大的房产平均均衡价格比现在深圳的房产平均均衡价格低，而加拿大的人均工资是我们人均工资的数倍，所以,我们的房价价格要下跌。他当时就告诉这个同学，这个问题上的逻辑有瑕疵。家庭收入与房产价格1:6是北美的情况,但是不适合于中国。简单地说,一个地区的家庭收入,就是人力资本价格的数倍数。比如北京、深圳和上海的平均家庭是三个人,两个职工和一个小孩, 那么一个家庭的收入就是两个职工的年薪。它集中反应了人力成本价格；而房产价格是土地价格和地上物建造成本之和, 房产价格是土地要素的相关事物。所以,一个地区的家庭收入与房产价格的比值，更多反应的是这个经济地区的人力稀缺程度与土地资源稀缺程度的比。用再通俗点的例子来说,就是中国洗脚店的价格一定会大大低于美国的类似按摩店, 这是因为中国人多, 不仅仅是绝对价格低,相对价格也不会高，而美国的土地相对中国来说就是便宜,其相对价格远远比中国低，这是资源配置确定的。因为中国人不能大量“出口”到美国,美国的土地也不能大量“出口”到中国, 在北美和中国之间，土地和人力几乎不能达到相对均衡的。一句话, 说中国房产价格高,就等于说中国的人力工资相对便宜, 美国的房产便宜,也可以说美国的人工贵。就像一个生产帽子的工厂中,帽子对工人来说就是便宜的, 他们会觉得鞋更贵,而在一个做鞋的工厂呢，工人会感觉鞋是便宜的。中国缺的是包括土地在内的资源,而美国缺的是人工劳力。中国房产价格相对贵,而中国的理发价格相对美国却极其便宜是很难改变的事实。非洲有些国家的粮食是出口的,但是他们每年有许多人饿死，因为饿死的人不能以货币表达他们的饥饿,所以面包不流向他们，市场就是如此残酷。
　　同时,洪曦认为，中国的房产价格不会涨到天上去,只要价格均衡之后,价格一定会波动，但中国的房产价格还没有到均衡的时候。他的结论是：美国战略直接导致中国的高通货膨胀，通货膨胀初期对上市公司的业绩有利但后期配合国家越来越开放的政策将刺破股票市场的泡沫，而房地产市场远未达到价格均衡。
　　洪曦的观点讲出来，或许会遭到谩骂，但是,也许正如他本人欣赏的那句话一样：知识分子知而不言是罪!
　　采访结束后，编辑的心情其实是比较沉重的。上一期采访的夏青先生，证券业出生；这一位洪曦先生，房地产业出生，他们的知识结构与从业经历几乎没有相似之处，但他们的观点却出乎意料地一致，都看空目前的中国股市。遑不论他们的观点是正是误，但就和他们整个交谈的过程中，我们也尝试过就资本市场当前的状况做一些辩论和维护性的话语，得到的却是更多“空头”的铁证如山。难道众多的投资者真的应该放弃心中美好的预期吗？难道一年前媒体和学界纷纷众星捧月的“十年牛市”真的会就此告终吗？
　　我们说不准。