宏观交易笔记:有无二次探底?

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当我们复盘金融市场历次大波动时,我们发现二次探底出现的概率极高.大部分的二次探底都出现在三个月左右的时间段上,这并不是巧合.三个月的时间在金融市场上是一个极其重要的期限段:对企业这意味着季报的期限;对流动性市场,三个月是票据和存单融资最活跃的期限;对外汇以及债券衍生品市场,大部分远期和掉期对冲头寸都是以一到三个月为频率展期;对对冲基金经理,主流的赎回频次是季度赎回,这意味着金融市场冲击发生时,还有一批近期刚进入的资金停留在市场上不知所措,更重要的是,这批资金是以金融机构负债端的形式存在的.
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