【摘 要】
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本文借助上海证券交易所50ETF的1分钟高频交易数据及中国波指(iVX),采用基于非参数估计的已实现方差理论测算了50ETF的波动率,并建立GMM模型进一步考察了与HAR模型相比,iVX是
【机 构】
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武汉大学经济与管理学院 湖北 武汉 430072
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本文借助上海证券交易所50ETF的1分钟高频交易数据及中国波指(iVX),采用基于非参数估计的已实现方差理论测算了50ETF的波动率,并建立GMM模型进一步考察了与HAR模型相比,iVX是否包含额外的对50ETF未来跳跃波动的预测信息.研究发现:(1)HAR模型表明,50ETF的连续波动日效应最强,月效应和周效应次之,而跳跃波动仅存在月效应,且估计参数显著为负.(2)GMM模型表明,与HAR模型相比,iVX具备额外的对长周期的未来跳跃波动的预测能力.
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