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就在1月4日，大盘形成了高位吊颈线，这是一种典型的反弹受阻型K线，意味着上涨疲态。从市场走势来看也的确如此，每次攻击到2290点上方都会触发盘中急跌，市场量能也开始萎缩，迟迟无法创出新高。
这样的K线在2012年5月、8月、9月、11月的上旬频繁出现，最终导致指数的调整。这种现象股民要一分为二地看待。虽然市场未来依然还有反弹的动力和条件，但就局部来说，有资金开始逢高减仓、调仓，指数就出现了压力。所以我们看到，正是在这之后，指数连续5天盘中跳水，而第6天出现了真正的跳水。
猜拳
出现盘中连续跳水以及尾盘拉起的现象，背后必然有资金动作。按照市场规律，其无外乎两种可能。
第一种是掩护式出逃。由于资金量大，每次动作都会引发砸盘现象，所以大资金往往采取渐进式出货行为，而非一蹴而就。每次兑现利润后还都会给予一定的拉起，以此来保证指数的稳定。如果是这样，股民要对本波反弹最早的那个板块给予关注，先反弹的板块必然先调整。以本波行情为例，银行、地产板块会否在高位振荡后形成短期头部，将成为股民发觉资金掩护出逃现象的关键指标。
第二种是资金的试探，观察市场的承接力。很显然指数进入2265～2319点，这里是3年来密集成交区。此时市场振幅明显收窄，量能也开始受限无法继续突破，这说明多空呈现一种拉锯状态。在这样的情况下，跳水砸盘现象就如同在静静的湖面中投入一颗石子，试探周边环境的动作，同时也在等待“帮手”。如果是这样，当行情来到临界状态，通过其他要素激发，就会形成指数的突破。
资金在试探
本波行情目前来看就是第二种走势，因为市场有两个要素可诱发最后的变盘，一是时间要素，二是市场资金要素。
时间要素
1月行情本身比较复杂，素来是为全年行情定调的。资金完成了年底结算，年初盈亏归零，都需要做行情。
2012年12月5日，沪指涨2.87%。这是非常关键的长阳，不仅打开了市场的月初反弹窗口，更是让市场重新恢复了做多热情。而关键要素是新一届国家领导扭转公众信心，经济和政策定调稳定了基本面预期，让市场感觉到了希望。
2012年12月14日，沪指涨4.32%。这一长阳让整个反弹进入到了强势区，摆脱了下降趋势线的束缚。其背后的催化因素是中央经济工作会议带来的减税、扩赤字和领导人表态稳定了2013年经济预期，勾画了一张坚持改革开放和推进城镇化催化改革的美好蓝图。
2012年12月25日，沪指涨2.53%。这是让年线翻红的关键之战，其背后要素是新华社连续刊发高层特稿公开生活照，显示了管理层平易近人、真抓实干的工作作风，市场对之前管理层提出来的一系改革计划有了信心。正是政策节奏导致市场反弹节奏的改变，而后续政策的力度也将直接决定行情的高度。
1月11日开始，市场进入经济数据发布期。从结果和分析来看，很难出现超预期的利好，经济恢复依然缓慢，而且通胀压力重新抬头，这让市场感觉有些失望。本波反弹中三根长阳背后具有明显的政策指导色彩。
很有意思的是，上述3个长阳都是隔着6个交易日，也就是说每隔一个多交易日周，多头力量继续后就会有一个集中的爆发。进入2013年的前6个交易日，指数始终在休整，按照之前的规律，在随后应该再现长阳，但此时多头并未有这样走势。而且从技术上来看，1月11日是自1949点的上升趋势线回归到了2275点一线，这意味着即便指数不跌，也有被动跌破的风险，而跌破就意味着指数第一波逼空行情，进入第二浪的休整，为随后第三波主升浪行情做储备。由此来看，2180～2215点将成为回踩的目标位。
资金要素
资金要素主要是指市场的一些“量变”积累，行情的发动需要资金，只有持续不断的资金才会带来行情的强势。2012年12月行情之所以强势，源于阶段性出现的长阳让资金感觉踏空，使得场外资金持续入场，稍有调整就会买入将指数推高。但在近期这样的情况发生了改变。
首先是融资融券市场出现了异动。进入2013年，两融市场规模快速突破了900亿元，从800亿元到900亿元仅用了一周多而已，而市场从700亿元到800亿元平台用了68个交易日。融资融券持续高温，说明市场参与者逐步加大资金杠杆倍数，意味着很多获利的筹码并没有兑现，而是将利润重新换做资金去做杠杆投资，这说明市场的风险也在不断增强。毕竟资金杠杆泡沫吹大后一旦破裂，就会产生连锁反应，资金兑现潮的出现才是导致指数调整的核心要素。
持股待涨
既然是资金的试探，需要股民注意的就是板块的冷热交替。从板块角度来看，保障房、有色、金融等前期大热的品种都开始调整了，尤其是联创节能连续大跌，已经带来了一批获利丰厚的中小盘股跟随下跌，这说明获利筹码兑现利润的欲望是比较迫切的。
相反，虽然近期市场每天有跳水，但涨停个股始终保持在30～40家水平，这说明资金没有撤离，只是在调仓，调仓到类似2012年表现比较差的光伏产业、纺织行业。这些板块业绩下降是肯定的，但个股超跌没有风险，所以出现了补涨；此外类似节日消费，年报个股保持强势，这些都是市场的机会。
在策略上，股民要明确，如今的调整是为下一波反弹和春节红包行情做储备的必要行为，无论行情如何变盘，股民都要跟随调仓。短线来看，只要金融和地产不出现破位，股民在调仓后，要做的就是耐心地持股待涨。
这样的K线在2012年5月、8月、9月、11月的上旬频繁出现，最终导致指数的调整。这种现象股民要一分为二地看待。虽然市场未来依然还有反弹的动力和条件，但就局部来说，有资金开始逢高减仓、调仓，指数就出现了压力。所以我们看到，正是在这之后，指数连续5天盘中跳水，而第6天出现了真正的跳水。
猜拳
出现盘中连续跳水以及尾盘拉起的现象，背后必然有资金动作。按照市场规律，其无外乎两种可能。
第一种是掩护式出逃。由于资金量大，每次动作都会引发砸盘现象，所以大资金往往采取渐进式出货行为，而非一蹴而就。每次兑现利润后还都会给予一定的拉起，以此来保证指数的稳定。如果是这样，股民要对本波反弹最早的那个板块给予关注，先反弹的板块必然先调整。以本波行情为例，银行、地产板块会否在高位振荡后形成短期头部，将成为股民发觉资金掩护出逃现象的关键指标。
第二种是资金的试探，观察市场的承接力。很显然指数进入2265～2319点，这里是3年来密集成交区。此时市场振幅明显收窄，量能也开始受限无法继续突破，这说明多空呈现一种拉锯状态。在这样的情况下，跳水砸盘现象就如同在静静的湖面中投入一颗石子，试探周边环境的动作，同时也在等待“帮手”。如果是这样，当行情来到临界状态，通过其他要素激发，就会形成指数的突破。
资金在试探
本波行情目前来看就是第二种走势，因为市场有两个要素可诱发最后的变盘，一是时间要素，二是市场资金要素。
时间要素
1月行情本身比较复杂，素来是为全年行情定调的。资金完成了年底结算，年初盈亏归零，都需要做行情。
2012年12月5日，沪指涨2.87%。这是非常关键的长阳，不仅打开了市场的月初反弹窗口，更是让市场重新恢复了做多热情。而关键要素是新一届国家领导扭转公众信心，经济和政策定调稳定了基本面预期，让市场感觉到了希望。
2012年12月14日，沪指涨4.32%。这一长阳让整个反弹进入到了强势区，摆脱了下降趋势线的束缚。其背后的催化因素是中央经济工作会议带来的减税、扩赤字和领导人表态稳定了2013年经济预期，勾画了一张坚持改革开放和推进城镇化催化改革的美好蓝图。
2012年12月25日，沪指涨2.53%。这是让年线翻红的关键之战，其背后要素是新华社连续刊发高层特稿公开生活照，显示了管理层平易近人、真抓实干的工作作风，市场对之前管理层提出来的一系改革计划有了信心。正是政策节奏导致市场反弹节奏的改变，而后续政策的力度也将直接决定行情的高度。
1月11日开始，市场进入经济数据发布期。从结果和分析来看，很难出现超预期的利好，经济恢复依然缓慢，而且通胀压力重新抬头，这让市场感觉有些失望。本波反弹中三根长阳背后具有明显的政策指导色彩。
很有意思的是，上述3个长阳都是隔着6个交易日，也就是说每隔一个多交易日周，多头力量继续后就会有一个集中的爆发。进入2013年的前6个交易日，指数始终在休整，按照之前的规律，在随后应该再现长阳，但此时多头并未有这样走势。而且从技术上来看，1月11日是自1949点的上升趋势线回归到了2275点一线，这意味着即便指数不跌，也有被动跌破的风险，而跌破就意味着指数第一波逼空行情，进入第二浪的休整，为随后第三波主升浪行情做储备。由此来看，2180～2215点将成为回踩的目标位。
资金要素
资金要素主要是指市场的一些“量变”积累，行情的发动需要资金，只有持续不断的资金才会带来行情的强势。2012年12月行情之所以强势，源于阶段性出现的长阳让资金感觉踏空，使得场外资金持续入场，稍有调整就会买入将指数推高。但在近期这样的情况发生了改变。
首先是融资融券市场出现了异动。进入2013年，两融市场规模快速突破了900亿元，从800亿元到900亿元仅用了一周多而已，而市场从700亿元到800亿元平台用了68个交易日。融资融券持续高温，说明市场参与者逐步加大资金杠杆倍数，意味着很多获利的筹码并没有兑现，而是将利润重新换做资金去做杠杆投资，这说明市场的风险也在不断增强。毕竟资金杠杆泡沫吹大后一旦破裂，就会产生连锁反应，资金兑现潮的出现才是导致指数调整的核心要素。
持股待涨
既然是资金的试探，需要股民注意的就是板块的冷热交替。从板块角度来看，保障房、有色、金融等前期大热的品种都开始调整了，尤其是联创节能连续大跌，已经带来了一批获利丰厚的中小盘股跟随下跌，这说明获利筹码兑现利润的欲望是比较迫切的。
相反，虽然近期市场每天有跳水，但涨停个股始终保持在30～40家水平，这说明资金没有撤离，只是在调仓，调仓到类似2012年表现比较差的光伏产业、纺织行业。这些板块业绩下降是肯定的，但个股超跌没有风险，所以出现了补涨；此外类似节日消费，年报个股保持强势，这些都是市场的机会。
在策略上，股民要明确，如今的调整是为下一波反弹和春节红包行情做储备的必要行为，无论行情如何变盘，股民都要跟随调仓。短线来看，只要金融和地产不出现破位，股民在调仓后，要做的就是耐心地持股待涨。