分税制改革以来,中央政府与地方政府就财权与事权的博弈持续不断,地方政府在财权相对萎缩而事权扩大的形势下,发展了“土地财政”的收入模式来应对其自身的财政支出与经济发展需要。然而面对公共服务支出的增长,以及工业化与城镇化的巨大发展压力,地方政府又开始利用相关投融资平台、影子银行举借大量债务。借此有力地支持了地区经济发展,然而其背后隐藏的债务风险也愈来愈严重。庞大的地方政府债务存量带来了日益严峻的偿债压力,相关问题依然存在:某些地区新增政府债务规模不足,这可能会使其地方政府违规发债或采取其他违规方式融资;政府和社会资本合作(PPP)模式推广成功率过低;各地区普遍缺乏长期预算规划,对投融资方式的改革创新缺少探索。本文在对全国地方政府债务规模及结构进行分析的基础上,主要对山东省各地级市的地方政府债务情况及其地区经济发展状况进行了深入研究。通过指标分析法、模糊数学综合评价法以及主成分分析方法对全省各地方政府债务风险情况进行测度,并在实证结果的基础上进行债务风险评级。最后基于各地方政府债务风险的具体情况为地方政府债务风险的监控及财政建设提供政策建议。实证研究发现:2017年度,省内地方政府债务风险较小的有济南、菏泽、日照、临沂及莱芜5市,债务风险适中的有淄博、聊城、青岛、威海、德州、东营及烟台7个地市,而债务风险较大的则有潍坊、济宁、枣庄、泰安及滨州5市;对于债务风险较小的地市,其债务结构、地方财政及地区经济发展等方面往往表现较好;就风险状况严峻的地区而言,其在债务结构及地区经济对政府举债的依赖程度方面则多表现较差。防控地方政府债务风险,需要准确掌握优化财政收入、把控财政支出以及系统疏堵相结合的发展总方向,同时强化审批约束及财政预决算机制。一方面,对融资体系、融资工具、融资渠道和融资结构进行不断完善,使财政资金的引导和杠杆效率最大化,使地方政府融资进入良性循环发展的轨道中;另一方面,加强地方政府举债的公开透明度,加强地方基建项目的收支计划、项目明细和本息偿还等方面的科学预测,以地方政府债务、地区经济发展水平和地方财政承受力度的相互匹配为原则,完善地方政府财政管理体制。