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摘要：日本家电厂商业绩迅速恶化的原因在于其企业组织是在员工长期就业和上下游企业长期合作关系等“共同体”模式下成立的。而要打破“并购企业所有股票，出售不盈利业务部门，提升企业价值，再度上市”规则的一个机制应当是融资并购。因此，日本政府不应该因民族主义而对此进行妨碍，而应该站在全球视角，促进全球资本市场对日本企业的并购。
关键词：日本家电； 业绩恶化； 摩尔定律； 融资并购
日本家电厂商业绩迅速恶化。松下、索尼、夏普公布的上一财年（2011年4月1日至2012年3月31日）业绩结果显示，三家企业亏损总额超过1.6万亿日元（约1 276亿元）。一般认为，这样的一种糟糕状况下，发生破产或者被并购都是随时可能发生的事情，比如富士康如今已经成为了夏普的最大股东。
家电已经被算作计算机产业
日本亏损最大的产品是液晶电视。“在日本进行生产制造只能增加亏损额度”已经成为日本业界的共识，但却无法摆脱这一状况，原因是无法安置由此产生的大量剩余劳动力。
之所以如此，其实在某种意义上可以进行预测。因为家电产品一大重点领域的液晶电视、智能手机等数字家电的核心零部件都是半导体，而半导体领域发生着被称为摩尔定律的快速技术进步。该定律指出，“半导体集成度每18个月增长2倍”。
该定律自上世纪60年代开始持续至今，半导体成本确实在10年间降低至原来的百分之一。换句话说，现如今投入生产的人力、物力的99%在10年后都将成为过剩。
这一状况下，为了提升效率，最重要的是快速处理信息化所产生的巨大过剩设备和过剩就业。
信息化的性能提升与铁道和电力系统不同，是一个指数函数，而且不仅仅是半导体，光纤、磁盘等都持续进行着快速的技术革新。以往的家电产业并没有面对过这一激烈的变化。但是，数字化之后，电子产品的核心是计算机，日本企业认识与决策的速度迟缓，就构成了对其发展的致命打击。
企业控制的市场
日本家电厂商应对摩尔定律的最大障碍是，其企业组织是在员工长期就业和上下游企业长期合作关系等“共同体”模式的长期关系下成立的。
资本主义世界出售不盈利业务部门是很平常的事。但是在日本，保持就业是董事会的最大使命，这也是日本企业亏损的原因之一。
实际上，对于这一点，日本企业经营层也很清楚，但是他们在长期关系中与从业员工和相关上下游企业都有着很多约定，所以很难打破这一规矩。破坏规矩的，只有像日产汽车总裁卡洛斯·戈恩那样的“外来人”。有些企业高层称，其实日产的日本经营层“也都知道该怎么做”。
所以，日本企业的问题，在某种意义上来说也是简单的，大家只要做该做的事就可以解决了。
事实上，为了未来利益打破过去约定，这就是资本市场的作用。通过企业并购，转让企业所有权，替换经营者，解决企业的问题，应该做到仿佛“不知道有什么约定”。
哈佛大学教授迈克尔·詹森说，LBO（融资并购）是打破“并购企业所有股票，出售不盈利业务部门，提升企业价值，再度上市”规则的一个机制。上世纪80年代，华尔街发生的大规模企业并购曾备受争议，但经过30年，曾一度被视为“日落西山的大国”的美国的经济重振旗鼓。这很大程度上是因为，臃肿的“巨头”解体，提升了资本效率。
需要有效运用全球资本市场
日本企业通常为了防止相互持股等行为渐渐演变为企业并购，所以参股、退股较少，净资产收益率（ROE）较低。也就是，日本企业往往会采取牺牲股东、保护员工这一共同体的方针。这样做容易应对市场上的渐进式变化，但是无法适应摩尔定律那样的激烈变化。
改变这一日本企业特征，只有有效应用资本市场，推进企业并购。
但是，日本企业并购尚不到其GDP（国内生产总值）的2.5%。2006年，Livedoor公司的村上基金事件发生时，这一倾向或许曾发生过些许变化，但是，因内幕操作而被司法介入之后，这一趋势开始偃旗息鼓。再加上此后发生的金融危机等，日本资本市场因此陷入极端沉滞，外资基金相继退出。这也是造成日本经济停滞的较大原因。
因为与劳动市场不同，资本市场自由化已经得到发展，所以，管理制度改革的效果不会很大。日本政府需要放弃对衰退产业的保护政策。
今后一段时间，亚洲企业可能将加大对日本家电厂商的并购。日本业内专家建议，日本政府不应该因民族主义而对此进行妨碍，而应该站在全球视角，促进全球资本市场对日本企业的并购。该保护的不是企业，而是在那里工作的个人。
关键词：日本家电； 业绩恶化； 摩尔定律； 融资并购
日本家电厂商业绩迅速恶化。松下、索尼、夏普公布的上一财年（2011年4月1日至2012年3月31日）业绩结果显示，三家企业亏损总额超过1.6万亿日元（约1 276亿元）。一般认为，这样的一种糟糕状况下，发生破产或者被并购都是随时可能发生的事情，比如富士康如今已经成为了夏普的最大股东。
家电已经被算作计算机产业
日本亏损最大的产品是液晶电视。“在日本进行生产制造只能增加亏损额度”已经成为日本业界的共识，但却无法摆脱这一状况，原因是无法安置由此产生的大量剩余劳动力。
之所以如此，其实在某种意义上可以进行预测。因为家电产品一大重点领域的液晶电视、智能手机等数字家电的核心零部件都是半导体，而半导体领域发生着被称为摩尔定律的快速技术进步。该定律指出，“半导体集成度每18个月增长2倍”。
该定律自上世纪60年代开始持续至今，半导体成本确实在10年间降低至原来的百分之一。换句话说，现如今投入生产的人力、物力的99%在10年后都将成为过剩。
这一状况下，为了提升效率，最重要的是快速处理信息化所产生的巨大过剩设备和过剩就业。
信息化的性能提升与铁道和电力系统不同，是一个指数函数，而且不仅仅是半导体，光纤、磁盘等都持续进行着快速的技术革新。以往的家电产业并没有面对过这一激烈的变化。但是，数字化之后，电子产品的核心是计算机，日本企业认识与决策的速度迟缓，就构成了对其发展的致命打击。
企业控制的市场
日本家电厂商应对摩尔定律的最大障碍是，其企业组织是在员工长期就业和上下游企业长期合作关系等“共同体”模式的长期关系下成立的。
资本主义世界出售不盈利业务部门是很平常的事。但是在日本，保持就业是董事会的最大使命，这也是日本企业亏损的原因之一。
实际上，对于这一点，日本企业经营层也很清楚，但是他们在长期关系中与从业员工和相关上下游企业都有着很多约定，所以很难打破这一规矩。破坏规矩的，只有像日产汽车总裁卡洛斯·戈恩那样的“外来人”。有些企业高层称，其实日产的日本经营层“也都知道该怎么做”。
所以，日本企业的问题，在某种意义上来说也是简单的，大家只要做该做的事就可以解决了。
事实上，为了未来利益打破过去约定，这就是资本市场的作用。通过企业并购，转让企业所有权，替换经营者，解决企业的问题，应该做到仿佛“不知道有什么约定”。
哈佛大学教授迈克尔·詹森说，LBO（融资并购）是打破“并购企业所有股票，出售不盈利业务部门，提升企业价值，再度上市”规则的一个机制。上世纪80年代，华尔街发生的大规模企业并购曾备受争议，但经过30年，曾一度被视为“日落西山的大国”的美国的经济重振旗鼓。这很大程度上是因为，臃肿的“巨头”解体，提升了资本效率。
需要有效运用全球资本市场
日本企业通常为了防止相互持股等行为渐渐演变为企业并购，所以参股、退股较少，净资产收益率（ROE）较低。也就是，日本企业往往会采取牺牲股东、保护员工这一共同体的方针。这样做容易应对市场上的渐进式变化，但是无法适应摩尔定律那样的激烈变化。
改变这一日本企业特征，只有有效应用资本市场，推进企业并购。
但是，日本企业并购尚不到其GDP（国内生产总值）的2.5%。2006年，Livedoor公司的村上基金事件发生时，这一倾向或许曾发生过些许变化，但是，因内幕操作而被司法介入之后，这一趋势开始偃旗息鼓。再加上此后发生的金融危机等，日本资本市场因此陷入极端沉滞，外资基金相继退出。这也是造成日本经济停滞的较大原因。
因为与劳动市场不同，资本市场自由化已经得到发展，所以，管理制度改革的效果不会很大。日本政府需要放弃对衰退产业的保护政策。
今后一段时间，亚洲企业可能将加大对日本家电厂商的并购。日本业内专家建议，日本政府不应该因民族主义而对此进行妨碍，而应该站在全球视角，促进全球资本市场对日本企业的并购。该保护的不是企业，而是在那里工作的个人。