【摘 要】
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条件VaR模型的正确设定检验等价于检验均值化的“撞击序列”是否服从鞅差分序列，然而通常的反馈检验方法只检验了该序列的部分性质。采用对该鞅差分性质进行直接检验的广义谱
【机 构】
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华东师范大学金融与统计学院,厦门大学王亚南经济研究院
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条件VaR模型的正确设定检验等价于检验均值化的“撞击序列”是否服从鞅差分序列，然而通常的反馈检验方法只检验了该序列的部分性质。采用对该鞅差分性质进行直接检验的广义谱检验方法，全面考察中国股票市场（香港恒生指数、上证综合指数和台湾加权指数）上各参数、非参数和半参数共22个VaR模型在采用滚动窗口预测机制时的样本外预测绩效。鉴于条件VaR模型正确设定检验无法反映超过某VaR水平的尾部风险信息。为避免极端损失的发生以及增加结果的稳健性，同时采用模型置信集检验方法。研究结果表明，采用通常的反馈检验方法常会得出错误
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