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单纯依靠存量扩张做大,银行依然还是跛脚,不会变强。
从2009年下半年以来,银行融资问题一直困扰着中国银行业和投资者。
2009年,商业银行加大了人民币贷款投放力度,全年新增人民币贷款9.59万亿元。大规模放贷之后,商业银行普遍面临补充资本金的压力。
2010年以来,中国人民银行已经两次上调存款准备金率,加之银监会颁布《商业银行资本充足率监督检查指引》,商业银行的资本充足率和核心资本充足率开始下滑,大多数上市银行都开始面临资金面短缺的状况,各种形式的融资成为今年上市银行的迫切需求,融资话题在银行业不断升温。
天量融资的无底洞
商业银行的融资计划不断公布,各银行在加紧储备粮草。
按照公布时间先后,中国银行、交通银行、建设银行三大行资本补充路径分别为:中行A股不超过400亿可转债+H股不超过总面值20%的配售,若按目前市值下的H股配售上限(下同),融资规模最高可达850亿元;交行A+H股配售不超过420亿,其中A股采用代销方式,H股采用包销方式;工行A股发行不超过250亿元可转债+H配发不超过H股股本20%的股份,最大规模近1100亿元。四大行此轮再融资上限将在3000亿元人民币左右,加上被列入今年政府工作报告、规模近2000亿元的农行IPO,五大行最高融资规模将达5000亿元。
股份制银行和城市商业银行中还有不少排队等候或正在推进的融资计划。例如,招行A+H股配售220亿元,目前A股配股已完成;南京银行拟配股融资50亿元;兴业银行拟配股融资180亿元;深发展拟向中国平安定向增发106亿元;宁波银行拟定向增发不超过50亿元;浦发银行则选择引进新战略投资者的形式,向中国移动募集资金398亿元;光大银行全力冲刺A股市场,预计融资规模200亿元。
若上述商业银行融资计划均能顺利推进和实现,今年银行业融资总规模上限将超过6000亿元(具体情况见上表)。
粗放经营的怪圈
资本充足率是银行监管的重要指标,巴塞尔新资本协议对资本充足率的要求是8%,各国商业银行都在推迟执行其规定,只有我们的银监会,高标准、严格的执行着巴塞尔协议,这背后,或是银监会对我国商业银行经营能力的担忧。
根据银监会新规,大型银行的资本充足率将不得低于11%,中小股份制银行将不得低于10%。而各上市银行最近披露的年报显示,工行2009年末的资本充足率为12.36%,比2008年的13.06%下降了0.7个百分点;中行资本充足率较2008年下降2.29个百分点至11.14%,核心资本充足率也下降至9.07%;建行资本充足率为11.70%,核心资本充足率为9.31%,分别较2008年末下降0.46个百分点和0.86个百分点。
2009年,我国上市银行的年报充分显示:它们一边是利润较快增长,另一边却是贷款更快增长,结果是银行资本充足率不断下降,再融资刻不容缓。这就是中国银行业的粗放式经营怪圈:抢挖客户、发放贷款——比拼当年贷款增长——完成当年利润指标——分支行员工兑现当年奖金——银行资产质量下降、银行资本充足率下降——不良贷款核销、冲销往年利润——银行再融资(增发、配股、发可转债或次级债)——继续扩大贷款规模——继续利润增长——继续再融资……
中资银行的发展也即从某种意义上陷入了这样一个怪圈,不断发展求大,市值不断攀新高,但核心的盈利能力、核心的竞争力却始终不见增长。钱生钱能力的提高速度,远没有融资速度快。“饥渴症”式的、永不停歇的银行再融资将会循环往复地不断演绎下去,其根本原因就是我国银行业的粗放式经营模式的弊端。银行利润总额随贷款规模增长与银行资产连年高速增长是我国银行业粗放式经营模式的两大标签。我国银行业仍处在一个抢占山头——抢存款、抢贷款的初级发展阶段。接近财政部的权威人士也表示,大型商业银行一味扩张,粗放的资金运用管理,“面多了掺水,水多了加面,绑架了财政和纳税人。”单靠存量扩张做大,银行依然还是跛脚,不会变强。
破解之道:推动银行业务转型
如何走出粗放经营的怪圈?中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇提出了这样的建议:“银行可以通过多种途径补充资本金,具体包括通过利用利润留存、发行股票、配股、定向增发、引进新的战略投资者、发行次级债的方式增加核心资本和附属资本扩大分子,以及通过贷款转让和信贷资产证券化盘活资产的方式调整风险资产规模和结构减小分母。”
中国银行业真正要降低融资压力的方式是要进行业务转型,我们现在还是依靠信贷扩张来实现盈利。“今年如果没有七万亿,或者减少至三、四万亿,银行的业绩可能就会出现负增长。现在我们老从宏观经济上说银行信贷一定要保障经济回稳,但从银行自身经营来看,它在其他中间业务发展相对比较弱的情况下,没有一定量信贷增长的话,银行本身业绩就不行了,这是一个比较大的矛盾。今年7.5万亿左右足以保持今年银行业绩仍然会达到至少超过10%的增幅,这对银行业,特别是对银行业的经营管理者、股东们都是一个好消息。但今年7.5万亿,明年就可能8万亿,后年再9万亿,因为信贷总的存底大了,以后增加量要保持一个百分比,解决的值就大了,这意味着未来资本金的消耗占用变得越来越大,那以后每年都要遇到资本金的问题。”郭田勇教授如是说。
靠外延性扩张来形成盈利不可持续,真正能够缓解银行资本金缺口最主要的方式还是要推进银行的业务转型。转型后,轻资本一样能实现高盈利,同时也建议监管机构应当在风险可控的框架内鼓励金融创新,包括信贷资产转让,银行用市场化的方式来调整资本金占用等。
从2009年下半年以来,银行融资问题一直困扰着中国银行业和投资者。
2009年,商业银行加大了人民币贷款投放力度,全年新增人民币贷款9.59万亿元。大规模放贷之后,商业银行普遍面临补充资本金的压力。
2010年以来,中国人民银行已经两次上调存款准备金率,加之银监会颁布《商业银行资本充足率监督检查指引》,商业银行的资本充足率和核心资本充足率开始下滑,大多数上市银行都开始面临资金面短缺的状况,各种形式的融资成为今年上市银行的迫切需求,融资话题在银行业不断升温。
天量融资的无底洞
商业银行的融资计划不断公布,各银行在加紧储备粮草。
按照公布时间先后,中国银行、交通银行、建设银行三大行资本补充路径分别为:中行A股不超过400亿可转债+H股不超过总面值20%的配售,若按目前市值下的H股配售上限(下同),融资规模最高可达850亿元;交行A+H股配售不超过420亿,其中A股采用代销方式,H股采用包销方式;工行A股发行不超过250亿元可转债+H配发不超过H股股本20%的股份,最大规模近1100亿元。四大行此轮再融资上限将在3000亿元人民币左右,加上被列入今年政府工作报告、规模近2000亿元的农行IPO,五大行最高融资规模将达5000亿元。
股份制银行和城市商业银行中还有不少排队等候或正在推进的融资计划。例如,招行A+H股配售220亿元,目前A股配股已完成;南京银行拟配股融资50亿元;兴业银行拟配股融资180亿元;深发展拟向中国平安定向增发106亿元;宁波银行拟定向增发不超过50亿元;浦发银行则选择引进新战略投资者的形式,向中国移动募集资金398亿元;光大银行全力冲刺A股市场,预计融资规模200亿元。
若上述商业银行融资计划均能顺利推进和实现,今年银行业融资总规模上限将超过6000亿元(具体情况见上表)。
粗放经营的怪圈
资本充足率是银行监管的重要指标,巴塞尔新资本协议对资本充足率的要求是8%,各国商业银行都在推迟执行其规定,只有我们的银监会,高标准、严格的执行着巴塞尔协议,这背后,或是银监会对我国商业银行经营能力的担忧。
根据银监会新规,大型银行的资本充足率将不得低于11%,中小股份制银行将不得低于10%。而各上市银行最近披露的年报显示,工行2009年末的资本充足率为12.36%,比2008年的13.06%下降了0.7个百分点;中行资本充足率较2008年下降2.29个百分点至11.14%,核心资本充足率也下降至9.07%;建行资本充足率为11.70%,核心资本充足率为9.31%,分别较2008年末下降0.46个百分点和0.86个百分点。
2009年,我国上市银行的年报充分显示:它们一边是利润较快增长,另一边却是贷款更快增长,结果是银行资本充足率不断下降,再融资刻不容缓。这就是中国银行业的粗放式经营怪圈:抢挖客户、发放贷款——比拼当年贷款增长——完成当年利润指标——分支行员工兑现当年奖金——银行资产质量下降、银行资本充足率下降——不良贷款核销、冲销往年利润——银行再融资(增发、配股、发可转债或次级债)——继续扩大贷款规模——继续利润增长——继续再融资……
中资银行的发展也即从某种意义上陷入了这样一个怪圈,不断发展求大,市值不断攀新高,但核心的盈利能力、核心的竞争力却始终不见增长。钱生钱能力的提高速度,远没有融资速度快。“饥渴症”式的、永不停歇的银行再融资将会循环往复地不断演绎下去,其根本原因就是我国银行业的粗放式经营模式的弊端。银行利润总额随贷款规模增长与银行资产连年高速增长是我国银行业粗放式经营模式的两大标签。我国银行业仍处在一个抢占山头——抢存款、抢贷款的初级发展阶段。接近财政部的权威人士也表示,大型商业银行一味扩张,粗放的资金运用管理,“面多了掺水,水多了加面,绑架了财政和纳税人。”单靠存量扩张做大,银行依然还是跛脚,不会变强。
破解之道:推动银行业务转型
如何走出粗放经营的怪圈?中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇提出了这样的建议:“银行可以通过多种途径补充资本金,具体包括通过利用利润留存、发行股票、配股、定向增发、引进新的战略投资者、发行次级债的方式增加核心资本和附属资本扩大分子,以及通过贷款转让和信贷资产证券化盘活资产的方式调整风险资产规模和结构减小分母。”
中国银行业真正要降低融资压力的方式是要进行业务转型,我们现在还是依靠信贷扩张来实现盈利。“今年如果没有七万亿,或者减少至三、四万亿,银行的业绩可能就会出现负增长。现在我们老从宏观经济上说银行信贷一定要保障经济回稳,但从银行自身经营来看,它在其他中间业务发展相对比较弱的情况下,没有一定量信贷增长的话,银行本身业绩就不行了,这是一个比较大的矛盾。今年7.5万亿左右足以保持今年银行业绩仍然会达到至少超过10%的增幅,这对银行业,特别是对银行业的经营管理者、股东们都是一个好消息。但今年7.5万亿,明年就可能8万亿,后年再9万亿,因为信贷总的存底大了,以后增加量要保持一个百分比,解决的值就大了,这意味着未来资本金的消耗占用变得越来越大,那以后每年都要遇到资本金的问题。”郭田勇教授如是说。
靠外延性扩张来形成盈利不可持续,真正能够缓解银行资本金缺口最主要的方式还是要推进银行的业务转型。转型后,轻资本一样能实现高盈利,同时也建议监管机构应当在风险可控的框架内鼓励金融创新,包括信贷资产转让,银行用市场化的方式来调整资本金占用等。