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在不完全市场条件下,投资与企业内部现金流高度敏感,而会计稳健性对投资中的道德风险及逆向选择有治理作用,可有效约束企业的非效率投资行为,降低企业投资-现金流敏感性.运用我国非金融类上市公司2007-2013年的数据,通过实证研究得出（1 ）企业新增投资与内部现金流正相关;（2 ）会计稳健性有利于降低融资约束及代理问题带来的投资-现金流敏感性;（3）会计稳健性可以有效减少管理层投资过度或投资不足行为,降低投资-现金流敏感性.研究结论对会计稳健性原则的实施、企业内部现金流管理控制及投资决策具有重要意义及参考价值