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基于中国工业制造业企业数据，本文通过构建计量模型，验证了企业创新与竞争程度之间的倒U型关系。所处竞争环境适中的企业创新显著高于所处竞争环境过强或过弱的企业。适度竞争能够激励之前没有创新的企业开始创新，更能促进之前已创新的企业从事更多的创新。在影响机制上．竞争程度适中的企业更加重视研发投入和职工的人力资本积累。