【摘 要】
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德国智库欧洲经济研究中心ZEW总裁 克莱门斯·福维斯 欧洲央行近期宣布的政策行动正在制造大量危险的泡沫，我们对于资产价格的飙升充满了担忧。欧元区可能正处于一个拐点，我对此有很不好的感觉。我对于欧洲央行正在通过其低成本资金政策制造新泡沫的危险很担忧。 现在我们已经有构成泡沫的所有因素：房地产价格和股票市场价格的持续上涨，债券市场中，虽然风险更高，但是收益率在下降。 欧元区通货膨胀率仅有0.5
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德国智库欧洲经济研究中心ZEW总裁
克莱门斯·福维斯
欧洲央行近期宣布的政策行动正在制造大量危险的泡沫，我们对于资产价格的飙升充满了担忧。欧元区可能正处于一个拐点，我对此有很不好的感觉。我对于欧洲央行正在通过其低成本资金政策制造新泡沫的危险很担忧。
现在我们已经有构成泡沫的所有因素：房地产价格和股票市场价格的持续上涨，债券市场中，虽然风险更高，但是收益率在下降。
欧元区通货膨胀率仅有0.5%，失业率高达11.7%，银行业贷款无法完全进入更广泛的经济中，在这些不利情况下，欧洲央行宣布了一组迄今为止最为完善的刺激项目。主要再融资利率和存款利率均被调降，央行也为开始采购资产担保证券做好了准备，欧洲央行还将为欧元区银行提供新的低成本资金。
我们认为，一个进行政府债券采购的所谓量化宽松项目将会在不久的将来启动，这个可能性有95%，而以上这些刺激措施将会被认定是不足够的。资产采购计划可能会是一个触发点，导致股市和其他资产类别进入一个危险的区域。
为了克服危机，欧洲国家政府必须采取行动，仅仅由欧洲央行是无法克服的。各国政府需要继续进行结构性改革，来刺激各自国家的经济增长。
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