【摘 要】
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财务背景的CEO所在公司的经营较为保守,盈余更加稳定,因此,可以预期,财务背景的CEO会采取较少的创新行为。本文采用1999-2014年沪、深A股上市公司的数据验证了这一预期,并且
【机 构】
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对外经济贸易大学国际经济贸易学院,中国人民大学商学院
【基金项目】
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国家自然科学基金青年科学基金项目“央企‘换帅’与控股上市公司盈余管理”(71802049);对外经济贸易大学中央高校基本科研业务经费专项(17QD01)
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财务背景的CEO所在公司的经营较为保守,盈余更加稳定,因此,可以预期,财务背景的CEO会采取较少的创新行为。本文采用1999-2014年沪、深A股上市公司的数据验证了这一预期,并且在变更模型、变更财务背景的CEO度量方法、变更创新度量方式以及采用DID、PSM方法控制内生性后该结论保持不变。本文进一步的研究结果显示,财务背景的CEO虽然在创新行为上较为保守,但是在财务决策(财务杠杆、现金持有)上却相对激进,且经营风险(盈余波动)更高。财务背景CEO并非保守,而是"术业有专攻"。最后,本
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