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企业因财务风险陷入困境，甚至破产的例子已很普遍了，导致其失败的原因无外乎财务状况恶化、现金流周转不灵使得经营无法正常开展。财务风险是客观存在的，贯穿于企业生产经营的整个过程中，它的存在会对企业生产经营产生重大影响，企业管理者只能采取有效措施来降低它，而不能完全消除它。
一、财务风险的含义
财务风险有着广义与狭义之分。
1.廣义的财务风险是指企业内部的各种财务活动在种种难以预计和控制的因素的影响下，而产生的各种与预算结果有差距的现实结果，从而使得企业蒙受各种各样的损失。
2.狭义的财务风险是指企业筹资方面存在的风险。企业的借债一方面可以满足企业自身对流动资金的强烈需求，另一方面也相应地增加了企业还本付息的经济负担。所以，狭义上的财务风险是只针对负债经营的企业而言的。
二、财务风险的成因
（一）企业财务风险的外部原因
1.国家宏观经济变化。对企业来说，宏观经济的变化是难以准确预见和无法改变的，其不利变化必然给企业带来财务风险。例如2008年年底爆发的世界金融危机使我国宏观经济受到了重大的冲击，使我国的企业，尤其是出口型生产企业和外贸类企业财务危险加剧，表现在坏账风险和现金流量风险。
2.利率、汇率变动的影响。由于企业负债的利息率一般是固定的，如果未来利率呈下降趋势，企业仍然要按原合同约定的利率水平支付较高的利息，从而加大了企业的财务风险；如果未来市场利率呈现上升趋势，企业尽管只需按原合同约定的利率水平支付较低的利息，但随着市场利率的持续上升，货币升值压力增大，一旦货币升值，公司债券可能遭到赎回的压力，则企业还本负担加重，从而加大了企业财务风险。
3.产业政策变化。国家对某些产业进行优惠、鼓励和倾斜的同时，也会对另一些产业进行限制。产业政策对企业活动具有重要的影响。由于政府对产业的政策会因经济状况的变化而调整，企业的财务决策也处在不断变化中，企业财务决策的变动也会产生财务风险。
（二）企业财务风险的内部原因
1.财务决策缺乏严肃性。我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此而导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。例如在固定资产投资决策过程中，有的企业由于对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者个人素质不高等原因，导致投资决策失误频繁发生，使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。
2.企业内部财务关系不顺。单个企业与内部各部门之间或企业集团内部母公司与子公司、子公司与子公司之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。
三、企业财务风险的防范措施
（一）企业融资风险的防范措施
1.控制融资成本。融资成本是制约融资效益的重要因素。在特定的融资方式下，融资成本的增加必然导致融资风险的增大，由于实际融资中，企业往往采用多种融资方式的组合，这时可以用综合资金成本最低法来选择融资组合方案。即综合资金成本率=∑Wi*Ki，其中：Wi是第i种资金占全部资金总额的比例，即权数；Ki是第i种资金的资金成本率。
2.采取多元化融资方式。融资方式不应只是局限在发行股票融资方面，应大力发展债券融资，拓展债券市场，加大融资结构中债权融资的比例，应促使债市和股市同时发展。扩大债券发行规模，利用债券还本付息的硬性压力迫使企业加强经营理，完善治理结构。
3.加强国家控制力度。由于融资方式门槛高，上市企业多数以短期融资的债务融资方式融资，使得企业负担加重，影响其可持续的发展。而且短期融资次数多，融资金额少，又常用短期借款偿还短期借款，导致融资成本较高。融资渠道单一，融资成本高，导致融资风险日益凸显。所以需要政府出台相应措施，缓解企业长期融资困难的局面。针对有发展潜力的企业放宽融资条件，帮助其成长等措施。
（二）企业投资风险的防范措施
1.应尽快建立产权明晰、政企分开的投资体制，为企业创造一个良好的外部投资环境。在投资体制产权关系模糊的条件下，投资主体的权力、责任和义务是不可能得到明确的界定，投资的激励机制和防范投资风险的约束机制也很难建立，投资效益也难以提高.所以必须尽快建立产权明晰、政企分开的投资体制，使企业真正成为自我积累、自我发展、自主经营、自负盈亏的现代企业。
2.应尽快建立有效的信息披露系统，规范和完善市场经济主体的信息披露制度。虚假信息大大加大了企业投资的低效性、投资收益的不确定性、资源配置的低效率性，给外界的投资者、债权人等利益相关者造成了巨额的损失。因此，要建立低成本的修正不对称信息的机制和完善的信息披露与监督制度，以保证信息的真实性、准确性、公开性、及时性、有效性。
3.应认真进行科学合理的投资可行性分析。在当前激烈的市场环境下，投资决策的成败往往关系到企业的生存死亡，投资决策的初始阶段可行性分析相当重要，如果企业作了充分的可行性分析，对投资时机、投资对象、投资规模、投资合作伙伴、投资市场需求、投资的资金供应能力等进行充分的市场调研，那投资也可以说成功了一半。（作者单位为山西财经大学 会计学院）
一、财务风险的含义
财务风险有着广义与狭义之分。
1.廣义的财务风险是指企业内部的各种财务活动在种种难以预计和控制的因素的影响下，而产生的各种与预算结果有差距的现实结果，从而使得企业蒙受各种各样的损失。
2.狭义的财务风险是指企业筹资方面存在的风险。企业的借债一方面可以满足企业自身对流动资金的强烈需求，另一方面也相应地增加了企业还本付息的经济负担。所以，狭义上的财务风险是只针对负债经营的企业而言的。
二、财务风险的成因
（一）企业财务风险的外部原因
1.国家宏观经济变化。对企业来说，宏观经济的变化是难以准确预见和无法改变的，其不利变化必然给企业带来财务风险。例如2008年年底爆发的世界金融危机使我国宏观经济受到了重大的冲击，使我国的企业，尤其是出口型生产企业和外贸类企业财务危险加剧，表现在坏账风险和现金流量风险。
2.利率、汇率变动的影响。由于企业负债的利息率一般是固定的，如果未来利率呈下降趋势，企业仍然要按原合同约定的利率水平支付较高的利息，从而加大了企业的财务风险；如果未来市场利率呈现上升趋势，企业尽管只需按原合同约定的利率水平支付较低的利息，但随着市场利率的持续上升，货币升值压力增大，一旦货币升值，公司债券可能遭到赎回的压力，则企业还本负担加重，从而加大了企业财务风险。
3.产业政策变化。国家对某些产业进行优惠、鼓励和倾斜的同时，也会对另一些产业进行限制。产业政策对企业活动具有重要的影响。由于政府对产业的政策会因经济状况的变化而调整，企业的财务决策也处在不断变化中，企业财务决策的变动也会产生财务风险。
（二）企业财务风险的内部原因
1.财务决策缺乏严肃性。我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此而导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。例如在固定资产投资决策过程中，有的企业由于对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者个人素质不高等原因，导致投资决策失误频繁发生，使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。
2.企业内部财务关系不顺。单个企业与内部各部门之间或企业集团内部母公司与子公司、子公司与子公司之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。
三、企业财务风险的防范措施
（一）企业融资风险的防范措施
1.控制融资成本。融资成本是制约融资效益的重要因素。在特定的融资方式下，融资成本的增加必然导致融资风险的增大，由于实际融资中，企业往往采用多种融资方式的组合，这时可以用综合资金成本最低法来选择融资组合方案。即综合资金成本率=∑Wi*Ki，其中：Wi是第i种资金占全部资金总额的比例，即权数；Ki是第i种资金的资金成本率。
2.采取多元化融资方式。融资方式不应只是局限在发行股票融资方面，应大力发展债券融资，拓展债券市场，加大融资结构中债权融资的比例，应促使债市和股市同时发展。扩大债券发行规模，利用债券还本付息的硬性压力迫使企业加强经营理，完善治理结构。
3.加强国家控制力度。由于融资方式门槛高，上市企业多数以短期融资的债务融资方式融资，使得企业负担加重，影响其可持续的发展。而且短期融资次数多，融资金额少，又常用短期借款偿还短期借款，导致融资成本较高。融资渠道单一，融资成本高，导致融资风险日益凸显。所以需要政府出台相应措施，缓解企业长期融资困难的局面。针对有发展潜力的企业放宽融资条件，帮助其成长等措施。
（二）企业投资风险的防范措施
1.应尽快建立产权明晰、政企分开的投资体制，为企业创造一个良好的外部投资环境。在投资体制产权关系模糊的条件下，投资主体的权力、责任和义务是不可能得到明确的界定，投资的激励机制和防范投资风险的约束机制也很难建立，投资效益也难以提高.所以必须尽快建立产权明晰、政企分开的投资体制，使企业真正成为自我积累、自我发展、自主经营、自负盈亏的现代企业。
2.应尽快建立有效的信息披露系统，规范和完善市场经济主体的信息披露制度。虚假信息大大加大了企业投资的低效性、投资收益的不确定性、资源配置的低效率性，给外界的投资者、债权人等利益相关者造成了巨额的损失。因此，要建立低成本的修正不对称信息的机制和完善的信息披露与监督制度，以保证信息的真实性、准确性、公开性、及时性、有效性。
3.应认真进行科学合理的投资可行性分析。在当前激烈的市场环境下，投资决策的成败往往关系到企业的生存死亡，投资决策的初始阶段可行性分析相当重要，如果企业作了充分的可行性分析，对投资时机、投资对象、投资规模、投资合作伙伴、投资市场需求、投资的资金供应能力等进行充分的市场调研，那投资也可以说成功了一半。（作者单位为山西财经大学 会计学院）