煤炭:悲观渐逝 估值提升

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行业的供给侧改革已从单纯的去产能变化为优化产能结构,即通过减量置换增加优质产能的比重,政策目标从去产能的静态数量目标逐步深入到动态均衡及结构的优化,供给侧改革进入新阶段。在这种政策导向下,煤炭行业集中度在提升,新增产能释放会持续推进,但由于产能进退的区域不平衡,有效供给出现结构性矛盾的概率在增加。
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