【摘 要】
：
本文以2008—2016年有业绩承诺的A股上市公司为样本,研究了并购中业绩补偿承诺条款的设置与兑现对并购业绩的影响,以及并购业绩未达预期产生的经济后果。研究发现,设定高增长
【机 构】
：
复旦大学管理学院,上海对外经贸大学会计学院
【基金项目】
：
国家自然科学基金面上项目“中国上市公司并购合同研究”(71772044)
论文部分内容阅读
本文以2008—2016年有业绩承诺的A股上市公司为样本,研究了并购中业绩补偿承诺条款的设置与兑现对并购业绩的影响,以及并购业绩未达预期产生的经济后果。研究发现,设定高增长率的业绩目标对并购业绩完成具有负面作用,采用股份补偿、非累计补偿、减值测试补偿以及双向业绩对赌对并购业绩实现具有积极作用。在承诺兑现过程中,承诺后期业绩目标压力更大,业绩完成率更低。在业绩承诺完成的经济后果方面,本文发现,未完成业绩承诺的并购相对于完成承诺的并购具有更高的股价崩盘风险,进行盈余管理的并购相对于未进行盈余管理的并购具有更高
其他文献
该文提出一个基于Web日志的用户和URL聚类的快速算法。利用用户浏览行为建立用户事务矩阵，在此基础上综合考虑用户浏览时间以及点击频率来获取用户权值和页面权值，构建带权值的
本文采用2011—2017年中国29个省级区域相关数据,基于中介效应分析角度,选取技术市场发展、工业R&D经费投入与地方财政科技支出三个变量,实证测度外商直接投资对中国工业创新
利用拓广的Bochner-Martinelli核和Henkin & Leiterer构造的关于D的Leray映射,研究了C^n中具有C^2-光滑边界的强拟凸域D上拓广的Koppelman-Leray公式及δ-方程解的拓广的积分
改革开放20多年以来，我们一直把吸引外资作为我们国家经济建设和经济发展的重要资金来源。在这20多年来，外资在我们的经营发展中起了非常大的作用，既给我们带来了资金，也带来很多
本文关注中国金融发展服务实体经济过程中的政府作用,研究政府干预究竟是增进还是抑制金融发展服务实体经济的功能。从理论上分析,金融发展通过资本积累和全要素生产率两个渠
选取乙肝歧视问题如何进入政府议程为角度，从相关社会行为者和国家行为者的利益分析入手，阐述政策过程中的相关话语行为者的“因果故事”，在此基础上运用政策议程设置分析的“政
随着我国大学生就业体制的变革，高等学校就业指导工作得到不断发展．为大学生的就业提供了有力的思想与行动支撑。然而，由于国内大学生就业指导工作起步较晚，各级教育管理部门对就
氚是聚变堆的重要燃料之一，对聚变堆氚系统进行分析从而实行有效的氚控制是聚变研究的重要内容之一。在中国系列液态金属锂铅包层聚变堆概念设计研究基础上，利用现代软件工程方
研究我国高新技术企业尤其是IT行业的风险资本筹资战略模式,并结合易趣网站的融资过程,具体论述了风险资本筹资模式的运用,对于缓解我国IT中小企业融资困难,促进它们提高投融
目的：加强一次性物品管理，提高服务质量，预防和控制医院感染。方法：严格把好进货关、质量关和环节处理关，完善管理制度。结果：实行新的管理方法，使我院一次性物品管理工作逐步达到科