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［摘 要］ 就当前民间金融火爆、放贷高涨的趋势下，本文从理性投资理财角度给广大投资者提出一些投资建议及投资理念。
［关键词］ 投资；风险承受；价值投资；理财
doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 18. 029
［中图分类号］ F830.59 ［文獻标识码］ A ［文章编号］ 1673 - 0194（2012）18- 0054- 01
投资，对于每个人而言，只要是成年且具有完全民事行为能力的人，都可以独立完成的行为，而投资学则是研究如何把个人、机构的有限资源分配到诸如股票、国债、不动产等（金融）资产上，以获得合理的投资收益。其核心就是以效用最大化准则为指导，获得个人财富配置的最优均衡解。因此每个人有多元化的投资渠道和投资理念，但最终投资的结果是不一样的，即投资收益不同，有的甚至是负收益。投资学是门深奥的学问，也需要在不断的实践中提升总结，在此，本人主要从投资风险承受度与价值投资两方面谈点个人的观点。
1 投资存在风险
随着市场经济的不断发展，人们的理财观念悄然发生了变化，一改过去家庭收入结余中只是储蓄的老套状况，逐步向投资国债、保险及理财等方面转变。但目前大多居民投资呈现出盲目投资，积极性受挫。从19９６年５月开始，央行曾连续 ７次下调人民币利率，目的在于刺激消费与投资，促进经济增长，的确一度奏效。特别是在19９９年“ ５．１９”期间，火爆的股票大牛市，吸引不少新股民入市。短时间内开户数骤然增多的现象是前所未有的，场面可谓热闹非凡。然而，市场是无情的。在新股民个个还沉浸在盈利的喜悦中，还没有来的及考虑股票投资风险时，残酷的股票暴跌市场，将很多新老股民的资金牢牢套住。所以本人着重要谈的第一个观点是风险承受度的问题。
投资总是与风险共兄弟，总是伴随着风险，没有绝对的零风险，所以要投资前先考虑自己是否有足够的风险承受能力。当然，可能会有人反驳，要是没有风险承受能力，就根本不要去投资了，也无法掌握投资机会了。不对，这是理解上的错误，我们讲的风险承受能力，指得是对自我最大风险的承受能力。举个例子， 一个挑担的人，他最重能挑75千克，超过这个极限就要身体受伤害，所以在60千克左右重最适宜，也就是收益最大化的时机。我们每个人都不是圣人，都有个心理和生理的承受底线。投资也是一样，当风险来临时，你是否能承受得起，你有多少剩余资本能力承受等，都显得至关重要，所以在投资前，先考量一下自己的最大的风险承受能力，就是说你最多能亏得起多少，当然我们所提的前提都是一个理性的投资者，投的都是自己的血汗钱为前提，对那些疯狂的、毫无理性的赌徒而言，那自然不在本话题之列。
调查显示，我国个人投资者以中等收入的工薪阶层为主，家庭主要经济来源为工资收入，投资承受能力整体偏差，同时，参与证券市场的时间普遍较短，证券投资意识很强，但投资经验相对缺乏，股市投入占家庭金融资产比例较大，这充分说明我国个人投资者的抗风险能力很弱。事实上，任何的投资都存在风险，有些风险可以规避，可以转移，可以消化，但不可能一点风险都没有，只是在经营和管理风险上每个人的处理方式是不同的，所以收益也自然是不同的。在此重点提示那些高估计自己的能力、置自己的风险承受能力不顾、冒险参与高风险的证券投资活动者。一旦做出投资决策之前，一定要学会先权衡一下自我的投资风险承受度，这也许对该投资行为会更切实可行、更为审慎些。
2 价值投资
价值投资在很多著作中都谈到，其中以本杰明·格雷厄姆价值投资论最为著名。本杰明·格雷厄姆的继承者们按照他的教导积累了大量财富：投资于低价位，经营完善，红利可靠的公司；分散投资于大量的股票和债券；维护自己的股东权利；要有耐心，独立思考。在一个市场操纵兴风作浪的年代，格雷厄姆让我们明白，投资前掌握有关公司过去和现在业绩的可靠信息具有何等的价值。时间在变、市场在变，但是他的教导对今天的投资者仍是金玉良言。
做好价值投资，首先要成为一个合格的企业分析师，即要对所投资的企业从多个维度进行全面分析，而不能仅仅从单一角度简单分析就断然投资。投资人重要的不是自己知道什么，而是要清醒地知道自己不知道什么，因为不知道就意味着风险，价值投资不能靠碰运气，我们要扬长避短，在自己的能力圈内投资于自己熟悉的公司。用木桶理论选股，可以从投资者角度、从宏观角度、从公司自身的角度、从竞争的角度等看这个木桶是否存在短板，木桶盛水量的多少不仅取决于木板的长短，而且取决于桶的直径，也就是市场的大小。在排除了有关限制因素以后，市场就成了最终的变量。只有市场逐步增长，上市公司这只木桶的底越来越大，桶壁越来越结实，木桶才能变作船，载着投资者驶向财富的彼岸。在分析企业时如能够借鉴应用，就可以起到规避风险、优选个股的作用。这就类同于我们把握了最大的风险，规避了我们所无法承受的风险，那么我们就有机会接受更大收益，在投资理念当中，这是不可或缺的投资学问。
从事股票投资十余年，有着丰富投资经验的北京股胜投资公司董事长宏皓提出中国迫切需要建立一套具有中国特色的投资理论体系，一套完整的投资理论，中国的证券市场要获得健康发展必须要具备一套自己的成熟的投资理论，在该理论的指导下引导广大投资者理性的投资，从而促进这个市场的和谐发展，这就是实现价值投资的意义所在。
3 组合投资和适时投资
投资行为不得提到的还有就是需要学会组合投资和适时投资，很多基金经理的投资才能充分体现了这一点，选择适当的股票构建投资组合和选择适当的时机进行投资，也是广大投资者刻不容缓急待学习和解决的问题。
鉴于投资行为的特殊性，各有关部门要两手抓，一手要加大宣传力度，及时、正确地引导市民投资行为，引导其合理投资，科学投资。有关部门要充分利用新闻媒介向公众宣传，传授投资品种常识，增强居民的金融投资意识，使居民懂得何为投资基金，如何涉足股市，如何防范投资风险，启发他们如何投资，使其关心投资，热心投资，搞好家庭资本运作， 这样既能使居民家庭资本保值增值，又能促进百姓经济的发展。另一手要拓宽金融投资渠道，加快发展完善投资金融市场，以实现投资品种齐全，选择自如的良好投资环境。
［关键词］ 投资；风险承受；价值投资；理财
doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 18. 029
［中图分类号］ F830.59 ［文獻标识码］ A ［文章编号］ 1673 - 0194（2012）18- 0054- 01
投资，对于每个人而言，只要是成年且具有完全民事行为能力的人，都可以独立完成的行为，而投资学则是研究如何把个人、机构的有限资源分配到诸如股票、国债、不动产等（金融）资产上，以获得合理的投资收益。其核心就是以效用最大化准则为指导，获得个人财富配置的最优均衡解。因此每个人有多元化的投资渠道和投资理念，但最终投资的结果是不一样的，即投资收益不同，有的甚至是负收益。投资学是门深奥的学问，也需要在不断的实践中提升总结，在此，本人主要从投资风险承受度与价值投资两方面谈点个人的观点。
1 投资存在风险
随着市场经济的不断发展，人们的理财观念悄然发生了变化，一改过去家庭收入结余中只是储蓄的老套状况，逐步向投资国债、保险及理财等方面转变。但目前大多居民投资呈现出盲目投资，积极性受挫。从19９６年５月开始，央行曾连续 ７次下调人民币利率，目的在于刺激消费与投资，促进经济增长，的确一度奏效。特别是在19９９年“ ５．１９”期间，火爆的股票大牛市，吸引不少新股民入市。短时间内开户数骤然增多的现象是前所未有的，场面可谓热闹非凡。然而，市场是无情的。在新股民个个还沉浸在盈利的喜悦中，还没有来的及考虑股票投资风险时，残酷的股票暴跌市场，将很多新老股民的资金牢牢套住。所以本人着重要谈的第一个观点是风险承受度的问题。
投资总是与风险共兄弟，总是伴随着风险，没有绝对的零风险，所以要投资前先考虑自己是否有足够的风险承受能力。当然，可能会有人反驳，要是没有风险承受能力，就根本不要去投资了，也无法掌握投资机会了。不对，这是理解上的错误，我们讲的风险承受能力，指得是对自我最大风险的承受能力。举个例子， 一个挑担的人，他最重能挑75千克，超过这个极限就要身体受伤害，所以在60千克左右重最适宜，也就是收益最大化的时机。我们每个人都不是圣人，都有个心理和生理的承受底线。投资也是一样，当风险来临时，你是否能承受得起，你有多少剩余资本能力承受等，都显得至关重要，所以在投资前，先考量一下自己的最大的风险承受能力，就是说你最多能亏得起多少，当然我们所提的前提都是一个理性的投资者，投的都是自己的血汗钱为前提，对那些疯狂的、毫无理性的赌徒而言，那自然不在本话题之列。
调查显示，我国个人投资者以中等收入的工薪阶层为主，家庭主要经济来源为工资收入，投资承受能力整体偏差，同时，参与证券市场的时间普遍较短，证券投资意识很强，但投资经验相对缺乏，股市投入占家庭金融资产比例较大，这充分说明我国个人投资者的抗风险能力很弱。事实上，任何的投资都存在风险，有些风险可以规避，可以转移，可以消化，但不可能一点风险都没有，只是在经营和管理风险上每个人的处理方式是不同的，所以收益也自然是不同的。在此重点提示那些高估计自己的能力、置自己的风险承受能力不顾、冒险参与高风险的证券投资活动者。一旦做出投资决策之前，一定要学会先权衡一下自我的投资风险承受度，这也许对该投资行为会更切实可行、更为审慎些。
2 价值投资
价值投资在很多著作中都谈到，其中以本杰明·格雷厄姆价值投资论最为著名。本杰明·格雷厄姆的继承者们按照他的教导积累了大量财富：投资于低价位，经营完善，红利可靠的公司；分散投资于大量的股票和债券；维护自己的股东权利；要有耐心，独立思考。在一个市场操纵兴风作浪的年代，格雷厄姆让我们明白，投资前掌握有关公司过去和现在业绩的可靠信息具有何等的价值。时间在变、市场在变，但是他的教导对今天的投资者仍是金玉良言。
做好价值投资，首先要成为一个合格的企业分析师，即要对所投资的企业从多个维度进行全面分析，而不能仅仅从单一角度简单分析就断然投资。投资人重要的不是自己知道什么，而是要清醒地知道自己不知道什么，因为不知道就意味着风险，价值投资不能靠碰运气，我们要扬长避短，在自己的能力圈内投资于自己熟悉的公司。用木桶理论选股，可以从投资者角度、从宏观角度、从公司自身的角度、从竞争的角度等看这个木桶是否存在短板，木桶盛水量的多少不仅取决于木板的长短，而且取决于桶的直径，也就是市场的大小。在排除了有关限制因素以后，市场就成了最终的变量。只有市场逐步增长，上市公司这只木桶的底越来越大，桶壁越来越结实，木桶才能变作船，载着投资者驶向财富的彼岸。在分析企业时如能够借鉴应用，就可以起到规避风险、优选个股的作用。这就类同于我们把握了最大的风险，规避了我们所无法承受的风险，那么我们就有机会接受更大收益，在投资理念当中，这是不可或缺的投资学问。
从事股票投资十余年，有着丰富投资经验的北京股胜投资公司董事长宏皓提出中国迫切需要建立一套具有中国特色的投资理论体系，一套完整的投资理论，中国的证券市场要获得健康发展必须要具备一套自己的成熟的投资理论，在该理论的指导下引导广大投资者理性的投资，从而促进这个市场的和谐发展，这就是实现价值投资的意义所在。
3 组合投资和适时投资
投资行为不得提到的还有就是需要学会组合投资和适时投资，很多基金经理的投资才能充分体现了这一点，选择适当的股票构建投资组合和选择适当的时机进行投资，也是广大投资者刻不容缓急待学习和解决的问题。
鉴于投资行为的特殊性，各有关部门要两手抓，一手要加大宣传力度，及时、正确地引导市民投资行为，引导其合理投资，科学投资。有关部门要充分利用新闻媒介向公众宣传，传授投资品种常识，增强居民的金融投资意识，使居民懂得何为投资基金，如何涉足股市，如何防范投资风险，启发他们如何投资，使其关心投资，热心投资，搞好家庭资本运作， 这样既能使居民家庭资本保值增值，又能促进百姓经济的发展。另一手要拓宽金融投资渠道，加快发展完善投资金融市场，以实现投资品种齐全，选择自如的良好投资环境。