【摘 要】
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以中国股票市场中16家具有代表性的上市钢铁企业作为研究对象,将这16只个股按规模大小、账面市值比、盈利能力以及投资风格分成12组,使用Fama-French三因子模型和五因子模型
【基金项目】
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2018年中南财经政法大学“研究生创新教育计划”硕士生实践创新课题:Fama-French三因子模型对我国上市钢铁股的检验研究(项目编号:201810592)
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以中国股票市场中16家具有代表性的上市钢铁企业作为研究对象,将这16只个股按规模大小、账面市值比、盈利能力以及投资风格分成12组,使用Fama-French三因子模型和五因子模型对上市钢铁企业进行实证检验和回归分析。实证结论如下:第一,更为新颖的五因子模型在中国股市市场的钢铁板块中,并不奏效,相比三因子模型的回归效果反而更差,盈利能力因子和投资风格因子都冗余。第二,Fama-French三因子模型的四个回归组合,其市场风险系数β值都显著,且数值都接近于1,说明钢铁行业与大盘走势密切相关,呈正相关。第三,在
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