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一般认为,我国国有股流通失败的原因是资本市场上的"股权分裂"导致的.因为,国有股与流通股处于分裂的两个市场,不可能做到"同股同权".这种认识看似有理,实则谬也."股权分裂"不是导致流通股股价高估的本质原因.我国国有股流通失败、流通股股价高估的真正原因在于我国股市仍是一个无效率市场,更深层次的原因是我国投资者缺乏资本成本意识,以及资本市场缺乏做空机制.