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摘 要 中小企业作为我国国民经济的一支重要力量，是经济增长的重要支持力量，但融资困难、融资风险大、融资成本高却成为中小企业发展的瓶颈问题，这个问题不解决，中小企业就不可能实现持续性发展。因此，我们认为很有必要对我国中小企业融资过程中的风险以及防范问题进行一些研究，为我国中小企业的健康、稳步发展提供有益借鉴。
关键词 中小企业 融资风险
中图分类号：F832 文献标识码：A
中小企业作为我国国民经济的一支重要力量，是经济增长的重要支持力量，在吸收劳动力就业、新产品开发和促进国民经济发展的方面发挥了极其重要的作用。但融资困难、融资风险大、融资成本高却成为中小企业发展的瓶颈问题。这个问题不解决，中小企业就不可能实现持续性发展。
一、中小企业融资现状和融资过程中的主要风险
（一）中小企业融资的具体方式。
企业的融资主要包括直接融资和间接融资。直接融资的具体方式有：股票融资、债券融资、赊购融资、商业票据融资。间接融资的具体方式主要有：短期银行信用融资、长期银行信用融资。一般而言，长期银行借款是企业长期融资的重要来源之一，对于中小型企业及融资信誉一般的企业来说，显得尤为重要。
（二）中小企业融资现状和问题。
1、中小企业直接融资状况。目前，中小企业直接融资的状况并不十分理想。我国在主板市场上市的企业有1000多家，而且大都是国有企业，仅有那些产品成熟、效益好、市场前景广阔的高科技产业和基础产业类的少数中小企业可以争取到直接上市筹资、或者通过资产置换借“壳”买“壳”上市的机会。
2、信用歧视。中央为了搞活企业，提出了“抓大放小”的方针政策，要求银行部门要重点支持大企业，确保大企业的信贷，对中小企业就不重视，在确保大企业的基础上才予以考虑，造成了对中小企业的信用歧视，导致银行在对大企业和中小企业融资问题上的不平等。
3、缺乏为中小企业贷款提供担保的信用体系。就中小企业自身来讲，一方面，固定资产较少，不足以抵押，贷款受到限制；另一方面，一些中小企业在改制过程中屡有逃费、悬空银行债务现象发生，损害了自身的信用度。
4、中小企业贷款困难，银行也感到放款难。对于中小企业来说，取得银行贷款难。主要表现是：一是抵押难。中小企业可提供的抵押物少，抵押物的折扣率高，并且手续繁琐，收费昂贵，中小企业普遍难以承受；二是中小企业很难找到合适的担保人。一些效益好的企业不愿意给其他企业作担保，效益一般的企业，银行又不允许其作担保人，而中小企业相互之间的担保常常变得有名无实；三是一些基层银行授权有限，办事程序复杂繁琐。
二、我国中小企业融资困境的对策分析
（一）完善中小企业风险治理机制。
现有中小企业具有市场竞争能力不足、抗风险能力低等特征，因而要防范其融资风险，其中重要一点是中小企业自身风险治理机制的完善。完善的风险治理机制，能对融资作合理的安排，保持良好的资本结构，防范利率、汇率变动风险、融资决策及融资经营管理不当的风险，进而实在地把公司特有的风险限制在合理的范围之内。
（二）加强中小企业信用治理。
信用状况不佳是中小企业融资难的重要原因之一，中小企业信用状况的改变，将使中小企业的信用等级提升，在融资谈判过程中处于相对有利的地位，既减少中小企业的融资风险和融资成本，又降低投资人和债权人的信用风险。根据当前中国实际情况，加强中小企业信用治理，需要从如下几个方面着手:完善中小企业的信用信息征集系统，加快全国统一的信用信息基础数据库的建设，形成覆盖全国的基础信息用信息服务网络；对严重失信企业予以公示和通报；加强信用担保机构与各级银行之间，信用担保机构与中小企业之间的协调合作；加强中小企业信用管理。
（三）推进中小企业改革。
要引导中小企业成为产权明晰、经营规范、具有较强的内部积累能力即内源融资能力的市场经济主体。(1)遵循诚实信用、公平竞争的原则，依法开展生产经营及融资活动。(2)要依法建账，确保会计信息真实完整。(3)要加强财务管理，完善财务制度。中小企业还应走高科技发展道路，努力做到融资方式由主要靠自我积累和银行贷款向多元化融资转变，经济增长方式由粗放型向集约型转变，产业定位由传统型向科技型转变，从根本上扭转由于产业结构不合理而导致的融资困难问题。
（四）商业银行要转变观念，对中小企业融资提供完善的服务。
从目前来看，我国中小企业的外源性融资主要是向商业银行借款，但商业银行往往从自身的风险防范、成本、效益等方面考虑，对我国中小企业的融资设置了许多障碍。为此，商业银行必须调整经营理念和经营方针，在促进中小企业发展，满足中小企业正常融资需求的基础上，防范银行风险，提高银行效益。当前，商业银行应进一步按照中国人民银行的指示，在制度、人员、部门等方面综合配套，加大对中小企业的信贷支持力度。
（五）充分发挥政府职能。
首先应建立并健全与中小企业融资相适应的信用评级体系。中小企业信用评价体系是中小企业金融服务需求与潜在的金融资源供给之间有效连接的纽带，是赢得金融机构和担保机构信任并获得项目资金筹措的一种有效手段，也是信用管理体系首先应该解决的问题。其次，要从体制建设上硬化对中小企业融资风险控制的制度安排，以制度的安排来减少政策风险，从而降低其融资风险。另外，政府既可以通过直接或间接融资优惠政策支持中小企业，又可以通过担保或监督的形式为中小企业提供融资支持。
（作者单位：安徽大学管理学院）
参考文献：
[1]戴小平，陈靖.我国中小企业融资风险及其防范.上海金融学院报，2005（02）：47
[2]胡蓉.中小企业的融资风险及对策分析.山西财经大学学报，2007（11）：45
[3]程仲鸣，夏银桂.刍议中小企业融资风险及其防范 .市场现代化，2007（7）：49
关键词 中小企业 融资风险
中图分类号：F832 文献标识码：A
中小企业作为我国国民经济的一支重要力量，是经济增长的重要支持力量，在吸收劳动力就业、新产品开发和促进国民经济发展的方面发挥了极其重要的作用。但融资困难、融资风险大、融资成本高却成为中小企业发展的瓶颈问题。这个问题不解决，中小企业就不可能实现持续性发展。
一、中小企业融资现状和融资过程中的主要风险
（一）中小企业融资的具体方式。
企业的融资主要包括直接融资和间接融资。直接融资的具体方式有：股票融资、债券融资、赊购融资、商业票据融资。间接融资的具体方式主要有：短期银行信用融资、长期银行信用融资。一般而言，长期银行借款是企业长期融资的重要来源之一，对于中小型企业及融资信誉一般的企业来说，显得尤为重要。
（二）中小企业融资现状和问题。
1、中小企业直接融资状况。目前，中小企业直接融资的状况并不十分理想。我国在主板市场上市的企业有1000多家，而且大都是国有企业，仅有那些产品成熟、效益好、市场前景广阔的高科技产业和基础产业类的少数中小企业可以争取到直接上市筹资、或者通过资产置换借“壳”买“壳”上市的机会。
2、信用歧视。中央为了搞活企业，提出了“抓大放小”的方针政策，要求银行部门要重点支持大企业，确保大企业的信贷，对中小企业就不重视，在确保大企业的基础上才予以考虑，造成了对中小企业的信用歧视，导致银行在对大企业和中小企业融资问题上的不平等。
3、缺乏为中小企业贷款提供担保的信用体系。就中小企业自身来讲，一方面，固定资产较少，不足以抵押，贷款受到限制；另一方面，一些中小企业在改制过程中屡有逃费、悬空银行债务现象发生，损害了自身的信用度。
4、中小企业贷款困难，银行也感到放款难。对于中小企业来说，取得银行贷款难。主要表现是：一是抵押难。中小企业可提供的抵押物少，抵押物的折扣率高，并且手续繁琐，收费昂贵，中小企业普遍难以承受；二是中小企业很难找到合适的担保人。一些效益好的企业不愿意给其他企业作担保，效益一般的企业，银行又不允许其作担保人，而中小企业相互之间的担保常常变得有名无实；三是一些基层银行授权有限，办事程序复杂繁琐。
二、我国中小企业融资困境的对策分析
（一）完善中小企业风险治理机制。
现有中小企业具有市场竞争能力不足、抗风险能力低等特征，因而要防范其融资风险，其中重要一点是中小企业自身风险治理机制的完善。完善的风险治理机制，能对融资作合理的安排，保持良好的资本结构，防范利率、汇率变动风险、融资决策及融资经营管理不当的风险，进而实在地把公司特有的风险限制在合理的范围之内。
（二）加强中小企业信用治理。
信用状况不佳是中小企业融资难的重要原因之一，中小企业信用状况的改变，将使中小企业的信用等级提升，在融资谈判过程中处于相对有利的地位，既减少中小企业的融资风险和融资成本，又降低投资人和债权人的信用风险。根据当前中国实际情况，加强中小企业信用治理，需要从如下几个方面着手:完善中小企业的信用信息征集系统，加快全国统一的信用信息基础数据库的建设，形成覆盖全国的基础信息用信息服务网络；对严重失信企业予以公示和通报；加强信用担保机构与各级银行之间，信用担保机构与中小企业之间的协调合作；加强中小企业信用管理。
（三）推进中小企业改革。
要引导中小企业成为产权明晰、经营规范、具有较强的内部积累能力即内源融资能力的市场经济主体。(1)遵循诚实信用、公平竞争的原则，依法开展生产经营及融资活动。(2)要依法建账，确保会计信息真实完整。(3)要加强财务管理，完善财务制度。中小企业还应走高科技发展道路，努力做到融资方式由主要靠自我积累和银行贷款向多元化融资转变，经济增长方式由粗放型向集约型转变，产业定位由传统型向科技型转变，从根本上扭转由于产业结构不合理而导致的融资困难问题。
（四）商业银行要转变观念，对中小企业融资提供完善的服务。
从目前来看，我国中小企业的外源性融资主要是向商业银行借款，但商业银行往往从自身的风险防范、成本、效益等方面考虑，对我国中小企业的融资设置了许多障碍。为此，商业银行必须调整经营理念和经营方针，在促进中小企业发展，满足中小企业正常融资需求的基础上，防范银行风险，提高银行效益。当前，商业银行应进一步按照中国人民银行的指示，在制度、人员、部门等方面综合配套，加大对中小企业的信贷支持力度。
（五）充分发挥政府职能。
首先应建立并健全与中小企业融资相适应的信用评级体系。中小企业信用评价体系是中小企业金融服务需求与潜在的金融资源供给之间有效连接的纽带，是赢得金融机构和担保机构信任并获得项目资金筹措的一种有效手段，也是信用管理体系首先应该解决的问题。其次，要从体制建设上硬化对中小企业融资风险控制的制度安排，以制度的安排来减少政策风险，从而降低其融资风险。另外，政府既可以通过直接或间接融资优惠政策支持中小企业，又可以通过担保或监督的形式为中小企业提供融资支持。
（作者单位：安徽大学管理学院）
参考文献：
[1]戴小平，陈靖.我国中小企业融资风险及其防范.上海金融学院报，2005（02）：47
[2]胡蓉.中小企业的融资风险及对策分析.山西财经大学学报，2007（11）：45
[3]程仲鸣，夏银桂.刍议中小企业融资风险及其防范 .市场现代化，2007（7）：49