文章分别从金融学和政治经济学的视角分析了关系到宏观金融安全的外汇储备注资问题。其主要观点大致有:第一,外汇储备注资国有银行,从本质上讲,是一种通过增发货币补充商业银行资本金的方式,最终会形成人民币的扩张。第二,外汇储备注资国有银行会带来外汇市场上美元的超额供给,不仅不会缓解反而会加剧人民币升值压力。第三,将外汇储备用于国内,等于自动放弃了对国外资源的拥有权,不仅不能增加反而会降低外汇储备的使用效率。第四,国有银行改革的核心在资产部分,在微观基础未能得到有效改善的前提下对银行的资本金结构进行单方面的改革,注定不可能取得令人满意的效果。第五,国家声誉的不可分性使国有银行改革过程中必须保证国家对银行的绝对控股。由此得出的政策结论是:金融当局应高度重视外汇储备注资的负面影响,着眼于微观经济基础和国有银行资产状况的改善,在保持国家绝对控股的基础上渐进、有序地推进国有银行改革,片面追求短期效应的单方面注资是不可取的。